发展路线流变
最新的趋势以宜信为代表，越来越多的P2P贷款平台开始将重心转向线下
步入第三波后，P2P贷款平台行业已各出奇招，操作模式纷繁复杂，发展路线也出现分化。
白澄宇回忆，最早与小贷联盟联系的中国P2P贷款平台有我开(wokai.org)和51give(51give.org)两家，均为公益性质。
随着商业性P2P贷款平台的兴起，宜信、拍拍贷、贷帮(daybang.com)、人人贷(renrendai.com )和融宜宝(rowerp2p.com)等纷纷加入小贷联盟。除贷帮主要面向农村的脱贫，其余数家均为商业性P2P。
白澄宇观察到，最新的趋势以宜信为代表，越来越多的P2P贷款平台开始将重心转向线下。
拍拍贷、红岭创投和畅贷网和宜信分别代表了行业内三种典型模式，也是率先实现收支平衡的三家。但各家机构在自身业务定位、经营执照、客户定位、操作流程、业务规模、推广渠道、本息保障等方面，共同点已经不多。甚至对最根本的——什么是P2P模式，行业内也分歧渐深。
白澄宇介绍，据其观察，这些机构可大致分为两类，一类是纯线上的P2P平台，不参与实际交易，没有信贷员、销售人员，完全通过互联网开展业务，典型如拍拍贷，但纯线上业务的发展速度比较慢。如宜信和贷帮，在线上业务发展滞缓后，开始做线下业务，并成为一个主要依靠线下业务的P2P平台。
所谓线下业务，就是发展销售队伍向出资人做理财，信贷员队伍去审核借款人，保证信息可靠和贷款质量。一些P2P机构表示，实地审核很必要，要去“看房子里是不是就一铺盖卷儿”、“去看店里一天流水有多少”。
在P2P贷款是否应以线上为主，业界有所争议。宜信目前业务规模最大，在宣传上虽仍以“P2P个人无抵押无担保小额贷款平台”为主打，但在许多同业看来，它早已有所偏离。
宜信集团CEO唐宁告诉记者，宜信的业务分为两块，一是类似于诺亚财富(NOAH.NYSE)的投资理财服务业务，一块是P2P贷款平台业务。唐宁认为，P2P贷款平台未必要坚持线上，而是促成个人对个人贷款关系的平台，并且集团的主要业务仍是P2P贷款。
今年约40岁的唐宁在北京大学数学系毕业后赴美学习经济学，在华尔街DLJ投资银行工作。2000年回国，担任亚信科技的战略投资和兼并收购总监，2006年创办宜信，初以投资理财服务为主，2009年开始宣传P2P贷款平台。2010宜信获得了国际私募基金KPCB千万美元的投资。
但许多同业表示看不懂宜信的运作，认为其最大问题在于透明度不足：既主战于线下，又不让客户知道钱的投向，这种模式无异于信托甚至银行。
记者曾向宜信的一名销售人员询问，是否能在宜信的平台上一对一地选择贷款对象?销售人员回答不行，因目前“季度产品已停止”，只能做10万元起的理财，或者直接购买信托产品。另一名销售人员则回答，目前贷款项目紧缺，无法投资于贷款。
