多位信托人士也向早报记者指出，评估机构的选择通常由信托公司指定，但评估费却往往由融资方矿主承担，这使得评估机构在实地勘探时，存在许多“可操作的空间”。一位不愿具名的矿业评估师昨日对早报记者指出，当矿业主面临融资需求时，常会要求评估人员往高了评估。
这更加考验信托公司在拿到评估报告后的鉴别能力。“但是由于矿产信托是从2011年才逐渐兴起，信托公司短时间内难以储备到相关的专业人才，鉴别能力十分有限。”一位业内人士指出。
抵押物变现能力是风险的另一方面。颜玉霞指出，目前矿产信托的抵押物主要有股权、采矿权、土地等，其中土地和采矿权抵押变现能力不是很强，股权质押方面，上市公司股权质押的话变现会比较方便一些，但普通公司的股权变现能力则较弱。
“诚至金开1号”对振富集团进行的正是股权投资。中诚信托官网在去年10月17日发布了该产品三季报后一直未有更新，而根据该报告的“抵押担保”一栏，截至2011年9月30日，中诚信托已办理振富集团、山西紫鑫矿业集团有限公司、柳林县振富煤焦有限责任公司股权质押手续。振富集团下属内蒙煤矿已办理股权过户及质押手续，其余煤矿目前尚不具备股权质押条件。
由于项目成立之初的推介材料未能获得，而季度报告未必体现风控措施全貌，故“诚至金开1号”项目是否仅有股权一项质押品还未可知。业内人士猜测，中诚信托在风控方面管理较为严格，该信托项目或还有其他资产抵押。但其同时指出，在涉及民间借贷情况下，实际控制人的企业相关资产往往被重复抵押，这是矿产信托的又一风险。
兑付洪峰周期未到
业内为人熟知的矿产信托风险还体现在政策改变、安全事故等多方面，而信托公司之所以铤而走险，主要是因为房地产信托被严密监管后，信托公司急于寻找可替代的高收益产品。用益信托统计显示，2011年矿产资源信托产品的平均收益率为 9.8%，2011年四季度其平均收益更是超过同期房地产信托产品平均收益，达到10.55%。
不过，前述西部某信托公司认为，由于矿业信托大规模发行始于去年，产品存续期多为1-2年，因此从周期上来说还没到问题集中爆发的时候，“但其中的风险必然是极大的”。
用益信托数据显示，2011年矿产信托发行规模较2010年有较大幅度增长，尤其是在2011年第三季度，发行数量达到41款，规模244.42亿元，环比增长383.46%，达到近两年来的最高水平。2012年一季度，矿产信托产品成立数量45个，成立规模139.37亿元。
