“预计6月份CPI指标也许将很大程度影响市场对通胀形势的预期，同时也将左右下半年信贷政策的定调，目前还看不到转向的迹象。”上述银行业人士的观点与近期中金的观点不谋而合。
中金认为，下半年通胀将见顶，但C PI回落的速度可能十分缓慢，经济增速将在低位徘徊，但硬着陆的风险并不大，在这种情况下，货币政策从紧缩转向宽松的可能性不大，但有望逐步转向定向宽松。华南一家券商银行研究员对记者表示，在目前中小企业资金面出现恶化、经济增速面临下滑的情况下，后期继续收紧的货币政策无论是频率或者力度上都会逐步放缓。
该人士认为，今年新增贷款规模无疑将低于7.5万亿元，落于7万亿元之下也将是大概率事件。“但这不足以提前下论断认为下半年信贷将放松，毕竟保障房开工提速、中小企业的信贷支持及地方融资平台的后续贷款仍是下半年贷款安排的重要因素，其他类贷款额度可能依然紧张。”上述人士对记者表示。
中小企业融资或受关照
有媒体引述接近监管部门人士消息称，一种宏观政策新思路正在形成，“相对紧缩、定向宽松”。有银行业人士解读称，中长期内，在资本流入、外汇占款格局依旧，通胀压力依然存在的背景下，保持整体流动性调控的相对紧缩，但在诸如中小企业融资、汽车产业等领域，推动政策定向宽松。
针对市场上认为货币政策“超调”风险的担忧，上述人士也称，宏观政策不会逆转至大幅扩张，国家也不会再推出类似4万亿这种经济刺激计划，而针对个别紧张领域里的“定向宽松”政策，则可以在这种“相对紧缩”的环境里推出。
而在近期召开的中国人民银行货币政策委员会第二季度例会，会议的精神也强调了政策的节奏和力度。会上指出，要贯彻实施稳健货币政策，注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性，把握好政策节奏和力度。与上次例会的会后声明相比，此次例会在提出了要继续“实施稳健货币政策”的同时，首次提出要把握好政策的节奏和力度。与此同时，与一季度例会声明相比，二季度例会加大了对中小企业融资问题的关照。
