分析人士表示，如果上半年新增贷款规模控制在4万亿元左右，按照3:3:2:2的季度信贷投放安排，今年全年的新增贷款规模仅在6.67万亿元左右。
“按照央行此前规定的信贷安排，今年新增贷款规模将低于7.5万亿元，落于7万亿元之下将是大概率事件;但是保障房开工提速、中小企业额的信贷支持以及地方融资平台的后续贷款，仍旧成为左右未来信贷安排的重要因素。”某券商分析人士表示。
事实上，从“十二五”规划提出的保障房建设来看，目前的资金缺口、开工进程都令人担忧。规划中，今年计划建设的保障房数量达1000万套，所需的资金规模在1.3万亿元到1.4万亿元，各级政府仅承担5000多亿元，另外8000多亿元通过社会筹集。
“银行的信贷将对支持保障房建设起到关键的作用，所以不排除央行将二季度压缩的信贷规模集中投放到支持保障房建设中去。”该人士表示。
此外，地方融资平台的风险暴露也是一个值得高度关注的问题，虽然监管机构在不同场合已经明确表态，地方融资平台贷款不能展期和借新还旧，但是如果大面积的风险暴露以及项目存在烂尾风险，这些可能会倒逼出商业银行的信贷。
而中小企业贷款也可能在局部增加银行的信贷规模。尤其是按照监管规定小企业的贷款将不列入商业银行的存贷比考核，这将从商业可持续角度刺激银行信贷向小企业倾斜，但数据显示，小企业的贷款仅占到全部贷款的7%，所以中小企业的信贷支持对全年新增贷款的变化并不会产生重要的影响。
货币政策有望微调
在目前中小企业资金面出现恶化、经济增速面临下滑的情况下，后期继续收紧的货币政策无论是频率或者力度上都会逐步放缓。
中金公司日前发布的报告也认为，下半年通胀将见顶，但CPI回落的速度可能十分缓慢，经济增速将在低位徘徊，但硬着陆的风险并不大，在这种情况下，货币政策从紧缩转向宽松的可能性不大，但有望逐步转向定向宽松，甚至中性。
多家机构分析师认为，三季度通胀压力不会减弱，而货币政策在三季度并不会出现明显的转向。但是监管层在货币政策工具的选择使用上会有所调整，表现在存款准备金率使用的频率降低，价格型工具发挥相对重要的作用。
而货币政策下半年的微调似乎已成为各方面的共识。国务院副总理王岐山提及加强对中小企业的金融支持，包括加快民间信贷合法化等金融制度改革，让中小企业钱荒的问题得到解决。
分析人士指出，“有保有压，优化信贷结构”是历年来在工作报告都要提及的，但今年下半年的首要表现，中小企业信贷额度可能不会像上半年那么紧张了。
