有分析表明，加重首次置业者房贷负担最重要的因素不是加息的叠加效应，而是紧缩政策实施后的房贷利率“加价”。若把基准利率1.1倍的首套房贷成本与7折优惠利率房贷成本相比，可发现房贷“加价”比加息“更吃人”。银行要么不贷款，要么贷款利率“加价”，要么贷款首付提高，使刚需购房者没有更多选择。利用金融手段调控楼市没有错，但牺牲了正常合理的居住需求，不仅矫枉过正，而且与调控房地产业的初衷背道而驰。
在投资投机力量横扫房地产市场的时候，大量信贷资金被炒房者用来“借鸡生蛋”，银行收获了丰厚的房地产市场红利。提高房贷利率无疑是楼市调控政策的一个重要选项，不过在中央政府的调控政策中，只是要求利用利率杠杆来遏制首套房以外的多套房购买者，甚至停止向其提供房贷，从来没有要求商业银行提高首套房贷利率。商业银行利用其在贷款利率上的自主经营权，提高首套房贷利率，其实质是损害了首套房购买者的利益，从根本上说是不符合楼市调控方向的。
