今年上半年，国民经济呈现平稳快速增长的态势，主要指标增长速度有所加快，经济发展的基本面良好。但运行中也出现了固定资产投资增长过快，银行信贷投放过快，国际收支不平衡，能源消耗过多，环境压力增大等突出矛盾。虽然这些问题是前进中的问题，尚不足以影响全年经济的稳定增长，但发展下去，将会加大经济波动的可能性，影响增长的可持续性，需认真贯彻落实各项宏观调控措施，灵活掌控信贷这个闸门，保持经济又快又好发展。
投资和信贷增长过快
固定资产投资增长过快。今年上半年，全社会固定资产投资42371亿元，比上年同期增长29.8%。增幅比上年同期加快4.4个百分点。在城镇固定资产投资中，投资增速超过35%的省份达到14个。地方政府为了推动当地经济发展，实现政绩目标，不断地上项目，不断地投资，成为推动投资的主力。从发展势头看，新开工项目继续大幅增加，投资在建规模偏大。本已回落的钢铁、水泥、有色金属等产能过剩行业的投资出现反弹，这一势头在6月份继续发展。
金融机构各项贷款增加较多。今年以来，旺盛的投资需求引发了强劲的货币需求。由于金融机构具有较为充足的流动性，因此导致了金融机构各项贷款增长的反弹。信贷规模的放大导致了货币供给的增速逐步提升。6月末，全部金融机构各项贷款本外币余额为22.79万亿元，同比增长14.34%。全部金融机构人民币各项贷款余额为21.53万亿元，同比增长15.24%，增幅比去年同期高1.99个百分点，比去年末高2.26个百分点。今年前6个月人民币贷款增加2.18万亿元，同比多增7233亿元，完成全年计划的87.2%。信贷迅猛增长的两大主要内在原因在于：经济增长较快，各个行业对贷款需求旺盛，特别是企业生产投资所需的短期贷款、基建贷款增长较快;不断扩大的贸易顺差，造成外汇占款较多，加剧了市场流动性。
借鉴经验 理性思考
改革开放以来，我们经历过几次经济过热现象。过去采取的办法，总是一热就急刹车，一冷就猛启动，来回反反复复，经济大起大落。但从2003年开始的本轮宏观调控，采取了基本政策保持稳定，有针对性地解决突出问题的微调办法，不仅保持了经济长期较快平稳增长，没有出现大起大落，而且经济结构改善了，协调性增强了，增长的动力增加了。
实际上，随着我国市场经济体制的建立和加入世界贸易组织，银行的信贷规模、结构、节奏等都发生了变化。比如，长期以来银行一般是年初审慎放贷，年底突击放款来完成信贷目标。随着银行改革深入，银行放贷出现了一些变化，今年前两个季度贷款增长很快，半年内发放全年87.2%的贷款。从这个意义上看，商业银行在经营理念上也更加重视提升资产收益和股东回报，增加贷款的动机较强，一些银行贷款发放讲求早投放，早收益，贷款投放明显提前。过去企业长期靠的是银行贷款，而这几年企业外部融资的结构也已经发生了明显的变化。银行贷款、企业盈余、上市筹资、发行债券、中外合资、外商投资等资金来源渠道明显增多。据有关统计资料显示，今年上半年固定资产投资中，城镇投资到位资金44127亿元，同比增长32.4%。其中，国内贷款增长29.8%，利用外资增长26.6%，自筹资金增长37.6%。
