这样一来受影响和冲击的首先将是广大的企业。“从企业短贷增量超中长期贷款看，企业流动性需求大于投资需求。因此央行未来在加息及调控房价方面唯有小心翼翼，谁都承受不起"引爆萧条"的代价。”国泰君安首席经济学家李迅雷称。
不过，申银万国认为，近期银监会的系列小企业贷款政策会使得目前资金紧张局面有所改善。“突破贷存比考核意义重大，结构性宽松将改善当前信贷偏紧格局。”小企业贷存比放松给了银行突破整体贷存比监管的渠道，若再考虑发行金融债也解决了存款不足的硬约束，那么下半年流动性情况将逐步改善。流动性出现实质改善最早在三季度末，比较大的概率是在四季度开始改善。
单一信贷和货币指标不能判断经济风险紧缩预期不变 加息窗口在六七月
本周是CPI数据公布的日期，也是央行紧缩政策再次出手的窗口时期。由于预期5月通胀数据仍将继续冲高，大部分经济学家对央行暂缓紧缩并不抱太大的期望。
法国兴业银行(601166)分析称，目前调查指数显示5月份的通胀数据仍将高企，刚公布的强劲进口数据显示了中国内需一直保持旺盛态势，有助于缓和有关增长大幅减速的担忧，同时也将支撑进一步的收紧政策。持相同意见的市场人士不在少数，有经济学家称，判断中国经济是否真的在放缓，或有没有硬着陆的危险，除了M2数据，还需要更多地关注票据融资和表外贷款等社会融资总量数据以及其他经济数据，单一的信贷和货币指标不能说明问题。
李迅雷认为，目前央行货币政策不会调整，下半年货币政策或将持续维稳态势，放松将会出现在明年。“由于市场利率提高，央行为了发行央票对冲流动性或将被动提高利率。预计加息窗口期在6—7月份，另一回收流动性的工具存款准备金率也将再次被使用。”
申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇也指出，M2增速现在处于一个正常区间，但是并不低。存款准备金率和利率还有调整的空间，预测六月会上调存款准备金率一次，6、7月份加息窗口依然会打开。央行货币政策委员会委员夏斌也持有同样的观点，“鉴于当前超过70多万亿元的货币存量，继续坚持稳健的货币政策方向仍十分必要，稳健偏紧的政策力度将有利于结构调整。”
