除了“降息调准”预期导致长期债券价值有所提升外，2012年证监会将大力促进上市公司的再融资以发行债券的方式进行，包括允许创业板股市发债，使得债券市场的供给大幅增加，相应的，在股市、楼市皆不给力的投资环境下，也会有越来越多的投资者会把关注的目光转向债券市场，从而使得债券收益率水平得到提高。与此同时，银行理财产品的迅速收缩也会使得许多低风险投资者转向购买债券型基金。因此，2012年国内债市可望继续转暖，很有可能迎来一波新的债券牛市。
对个人投资者来说，债券型基金依然是分享债券收益的比较好的途径，应该成为2012年资产布局中的重要一环。其中，主要投资信用债和可转债的债券型基金尤其值得关注，今年国内信用债市场的大跌已经释放了不少风险，而股市的跌跌不休也让不少可转债跌出了明显抗跌的“债性”。
大话之心得：去年的此时，我预测股债跷跷板效应很有可能会轮换，由股熊债牛转换为股牛债熊，但2011年股债“双杀”的走势还是多少出乎了我的预料。然而仔细一想，在史上最严厉的紧缩货币政策环境下，股债双跌又似乎在情理之内。如今国际国内货币政策趋于宽松只是时间的问题。2012年“坐债观股”或许是相对较为稳妥的投资策略。
大话之4 汇市
人民币或将进入5时代
2011年整个汇市行情由于几大事件的冲击，动荡不止，如“3•11”日本大地震、欧债危机升级、美国主权评级遭降等等。但是，2011年外汇市场上的主要币种趋势非常明显，美元指数几乎走出一个标准的V字形，而欧元兑美元几乎是美元指数的镜像。而美元兑人民币的汇率走势呈现出单边下跌的态势，全年几乎是以一个恒定的幅度缓缓下降。
2012汇市何去何从，与全球经济的走势密不可分。具体而言，如果全球经济保持缓慢复苏的势头，那么未来一年人民币的升值幅度会在5%左右。也就是从现在的6.31左右升值到5.99左右。也就是说，未来一年人民币很有可能一举进入5时代。但是全球经济形势还是不容乐观，如果说欧元区债务危机持续恶化，那么，人民币升值步伐将会放缓，大概处于6.15左右。
与之相比，欧元区的情况则要复杂得多。从目前的情况来看，市场各方都没有看到欧元区的状况有明显改善的信号，甚至市场有欧洲的经济危机将从目前的债务市场扩散到银行业等更深远的空间的担忧，因此欧元汇率2012年极有可能出现宽幅震荡。但从另一个角度来看，2012年是很多西方国家的换届年，欧元问题会否因为这一因素而在年中时出现逆转也很难说。
亚太地区，2011年3月11日的日本大地震不但没有打击日元，反而导致日元大幅升值。而澳元、韩元、新加坡元兑人民币的汇率，均在2011年上半年一路上行，在第三季度骤然跳水后进入宽幅震荡。由于整个亚太地区国家受到欧美经济影响的因素较为多元，所以目前尚难判断这些国家全年的汇率走势，2012上半年恐怕难有起色。
