在刚刚过去的2012年，银行理财产品发行井喷，且以短期产品成为主流。不过，由于央行两次下调存贷款基准利率，银行理财产品的收益率也一路走低。市场分析认为，2013年银行理财产品高收益难再，收益率将稳中有降，但由于风险低，仍值得配置。

回顾2012  高收益产品减少

在2012年中国股市“熊冠全球”的背景下，由于投资渠道缺乏，银行理财产品依旧因为收益稳健而销售火爆。

普益财富统计数据显示，2012年1—11月，各商业银行在境内共发行个人银行理财产品27725款，已超过2011年全年总量约15%。其中前三季度发行规模已逾20万亿元人民币，且每个季度的发行规模环比增速都超过20%，而2011年全年银行理财产品累计发行规模也只有16万亿元左右。

尽管2012年人民币理财产品被认为是理财避风港而步入发行快车道，但理财产品的预期收益率并没有与发行量同步。从去年初开始，银行新发理财产品平均预期收益率就一路下滑，尽管第四季度止跌企稳，但是从2011年到2012年，总体的收益率呈现明显的下行。

银率网分析显示，2012年人民币理财产品平均预期收益率，由年初的5.2%下降到11月份的4.3%，12月份才开始回稳。与2011年底相比，各主要期限理财产品收益率普遍下调1个百分点左右，预期收益率曲线下移幅度较大。

与此同时，高收益产品显著减少，银率网研报显示，2012年1月，在剔除结构产品后，预期收益率超过6%和5%的产品占当月发行数量的比例分别为6.4%和69.6%，而至10月份，上述比例分别降至0.8%和10%。进入11月下旬后，受年底效应影响，高收益产品占比有所回升，超过5%的产品数量占比达15.6%，仍远低于年初水平。

银行理财产品收益率下降的原因是在全球低利率环境下，2012年央行先后三次调低存款准备金率，并分别于6月份和7月份两次下调存贷款基准利率，受降息以及市场流动性释放影响，2012年银行人民币理财产品预期收益率表现出连续下滑态势。

业内人士表示，随着监管层强化银信合作和资产投向监管，理财产品的基础资产选择尤其是融资类高收益资产受到明显限制，理财产品的投向不断向低风险的货币市场工具和短期债券集中，也带动理财产品预期收益率水平不断下行。

不过，在2012年底，银行揽储压力增大，产品的平均预期收益率明显提升，总体来看，银行理财产品的预期收益率在2012年走出了一个V形曲线。

展望2013 收益率稳中有降

2012年进入四季度后，银行理财产品预期收益率上升，目前普遍在5%左右，而此前多在4%左右。但随着年终考核的结束，2013年元旦过后资金需求压力或骤然下降，银行理财产品收益率存在跳水可能，因此建议投资者适时转换投资风格，适时选择较长期限、收益也相对较高的产品来锁定收益。

不过，多名业内人士分析，面对2012年理财产品的还算不错行情，2013年理财产品要实现高收益越来越难了，但收益水平不会出现大降，整体表现为稳中有降。

分析认为，与前两年相比，CPI涨幅已经控制在很低的范围内，经济增长、经济转型是宏观经济的主要目标，与之相应的是，货币政策也将顺应这一主基调。尽管在2012年下半年央行没有继续使用降息的方式，而是使用了大量的公开市场操作，从目前来看，未来这一趋势还将继续，理财产品的整体收益水平不会发生趋势性变化。

因此，有股份制银行经理认为，2013年银行理财产品收益率最多保持现有水平，预期收益在4%至5%之间。不过，另一位股份制银行客户经理表示，2013年银行理财产品收益率将稳中有降，因为随着监管从严，银行理财产品的发行量会有所萎缩，股市、楼市等投资渠道也会分流一定的客户，因而2013年银行理财产品供需双降，会呈现弱势平衡的格局。

属低风险产品仍值得配置

虽然2012年人民币理财产品预期收益率由2012年初的5.2%下降到11月份的4.3%水平，但相比银行储蓄利率还是存在明显优势。

由于经济向好，通胀也可能走高，2013年银行低风险理财产品收益率或低于2012年，但对于作为短期投资及追求高于活期存款收益的投资者来说，低风险银行理财品种仍是值得配置的品种。

不过，投资者一定要注意风险，银行理财产品其品种繁多、结构复杂，风险及收益大不相同。低风险投资者可首选投资于债券、信贷类资产的产品及保本收益产品;其他结构性产品由于设计复杂，投资者千万要洞悉其中的风险。

当然，2012年发生的多起和银行理财产品直接或间接相关的兑付风波，从产品性质上看，事件所涉产品多是银行代销的产品，而非银行理财产品本身。作为投资者，不要为一时的高收益冲昏头脑，购买产品时，也要注意银行的操作风险。