自2007年以来，银行贷款在中石油的融资结构里，从绝对优势的九成占比，下降至如今的三成。“以前大行对中石油的贷款都是信用贷款，利率下浮10%。但现在，即便在这样优惠的条件下，中石油也不要贷款了。”浦东发展银行一位高管对记者称。“比较成熟的市场，比如美国，债券融资的比重非常高，占融资7成左右，这是一个趋势。”李迅雷表示。

银行靠存贷利差生存具有不可持续性

“存款流失是金融脱媒的明显信号，而贷款的脱媒也越来越明显。”一位国有大行地方分支行负责人对记者称，银行依靠贷款冲业绩的能量正在减少。

10月份央行信贷数据显示，人民币新增贷款回落低位到5052亿元，同比少增816亿元。而1—10月份，人民币贷款总计增加了7.23亿元。

随着直接融资渠道，如债券等融资兴起，加上信托等融资渠道抢占，银行的贷款脱媒正在加速。中国社科院金融研究所博士后杜征征对本报记者分析认为，银行要迎接一轮低盈利增速时期，实现向中间业务转型，还需要较长过渡期。
央行10月份金融数据显示，在总的1.29万亿元社会融资总量中，人民币贷款的规模和非金融企业境内股票融资的规模，同比有所减少。而委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票、企业债券净融资等都有不同程度的增加。
值得注意的是，今年4月、5月和8月份除外，其他月份人民币新增贷款在社会融资总量中的占比有逐渐下降的趋势。今年1月份，该占比最高，达到75.67%。然而到10月份，该占比已经下降到39.16%，并且连续两月维持在40%以下。
这意味着，人民币新增贷款在社会融资总量中的占比，由前两年基本上保持在50%以上的水平，再下一个台阶。

“现在监管层和市场，都在讲提高直接融资占比，所以债券融资这两年发展非常迅速。”杜征征表示。
“银行靠存贷利差生存具有不可持续性，这个已经是很明显的趋势。未来银行要怎么做，重点看银行的战略转型。我认为，混业经营才有突破。”杜征征分析称。

银行混业经营大势所趋
近年来，银行曲线混业经营趋势越来越明显，从投行到基金、保险等业务，银行均在积极渗透。不久前，市场有传言称，建行等大行有意拓展A股承销业务，而投行业务被认为是银行中间业务的未来主要增长点之一。
在贷款“脱媒”加速的情况下，今年银行中间业务增长“乏力”也意味着，这种混业经营是否会成为趋势？会给中国金融业带来怎样的影响？如何建立防火墙来防范风险呢？

从目前情况来看我国并不具备实行混业经营的基础，最主要的限制在于法律上对混业经营的明确约束。但混业经营是金融发展的趋势。回顾美、欧、日等国家金融格局的变迁，基本上都遵循了一个由混业到分业、再回归混业的发展轨迹，中国也要历经一个长期的过程才能逐步过渡到混业经营。

中国现在的情况是金融创新不足、资本使用效率过低，如果银行体系和资本市场之间继续保持过于严格的管制和分割，缺乏良性的资金互动机制，将严重制约金融机构的发展动力，因此应当从现在开始适度尝试混业经营，渐进式探索混业经营的渠道和方式，以提高整个金融行业的竞争力。

然而，混业经营势必会引发金融业各子行业格局的进一步变化。此次建行申请A股承销牌照，若顺利获得资格，难免会对券商造成冲击。商业银行在我国金融体系中本来就占据主导地位，在多年的发展中更是累积起强大的优质客户资源优势，若银行能较好地对各项业务进行资源整合和渗透，那么其强势地位必将巩固并加深，证券业也因此面临着巨大挑战。

在我国由分业向混业经营转变的过程中，须吸取国外的经验教训，直接暴露出金融业混业监管的难题，必须引起中国警惕，因此设置严格的防火墙尤为必要。银监会已在隔绝证券市场和商业银行之间风险交叉传导方面做了大量工作。此外，还需进一步完善立法，进行资金、业务规模的比例限制，以法律形式来规范和约束金融集团内部交易和其他活动；金融机构必须加强自律性，提高风险管理意识和建立有效的内控机制，对外加强信息披露；监管层之间应加强合作，建立起互信的联合监管模式，着力填补监管漏洞，统一协调银行、证券、保险机构业务的开拓与发展，有效控制风险传播。