浙江某村镇银行近日爆发了一起联保案件，借款人年收入1万~2万，5个人联保后可从银行获得百万元贷款，贷款出问题后还款变成借款人的天文数字。互保联保制度设计的“保险索”初衷，在经济不景气时却成了火烧连营的“导火索”。紧随一波波的跑路潮，风险正沿着担保链条迅速扩散，互保联保困局中的多米诺骨牌效应在业内并不鲜见，银行和企业重新回到了前所未有的理性阶段。

经济下行互保链条变“导火索”

“温州跑路潮消停了，但现在杭州等地又出现了企业跑路的现象。”某股份制银行风险管理部负责人称。企业之间互保联保所编织的复杂担保链条，将风险从温州传向温州附近地区，再进一步向外传导至杭州、宁波等地。

互保联保业务作为前两年银行火热开展的一项业务，一度成为银行贷款突破抵押物限制的一个重要尝试，成为解决中小企业融资难的一个重要突破口。互保联保业务在促使互相担保的企业主动择优组合、帮助银行筛选企业方面发挥了一定的作用，也成为银行所认可的风险控制模式。

“在宏观经济向上的时候，企业的投资机会相对较多，会采取很多方法获得银行贷款，包括抵押、第三方担保、联保等。”平安银行小微金融事业部副总经理嵇磊称。

随着一些企业将互保联保模式当成从银行套取更多贷款的工具，并且部分银行放松对单个企业的审核后，尤其是不熟悉的企业为了融资结成互保关系后，互保链条在经济下行周期开始成为贷款风险的传导链条。

“结成互保体的几家企业，如果一家企业跑了，第二家看第一家跑了可能也随之跑路，第三家企业受拖累倒闭，最倒霉的是经营稳健的第四家企业，要承担四家企业所有贷款的还款责任。”深圳某股份制银行中小企业经营中心总经理称。

这种模式“同富贵易、共患难难”的特点导致了联合体的贷款风险迅速扩大。尤其是互相并不熟悉的企业，一旦出现风险时往往会竞相跑路。银行期望组成互保、联保所能达到的互相约束效应演变成负面效应。

“如果将不相干的企业组合在一起，隐含的道德风险较大，容易造成逆向选择的效应。”深圳某城商行副行长称。

“这个模式本身并没什么问题，经济蓬勃发展时期这种模式在帮助中小企业融资方面发挥了很好的作用。但是任何事物都有双面性，就像杠杆融资炒股，涨的时候赚钱快，跌的时候亏钱同样快。关键受去年和今年经济形势影响，实业主体不赚钱，江浙地区大量资金流向了高风险的民间借贷等领域。”浦发银行深圳分行一人士认为。

事实上，出问题的并不只是互保联保贷款，抵押贷款类也出现了风险。“主要是受宏观经济和产业结构调整的影响，当然银行也有责任，一是忽视了对企业现金流，也即第一还款来源的分析，二是对贷款的资金用途缺乏有效监管，事实证明仅仅依靠用款协议很难真正约束资金流向。”嵇磊称。

倒逼银行紧抓风控

互保联保模式在经济上行周期可大幅放大企业信用，经济下行时这一模式则放大了贷款风险。尽管如此，多位接受采访的银行小企业部负责人认为，并不能因为江浙地区互保互联贷款出现问题而否定这一模式。

“联保只是一种担保方式而已，银行不会因为联保贷款出了点问题就放弃这种贷款方式，我们会继续加大对信用、联保等弱担保方式的研究。”嵇磊称。

在经过此轮经济下行期后，各家银行互保联保业务风险管理水平的差异也开始体现，不同地区的差异也开始显现。银行本身的放贷行为也趋于理性，开展互保联保业务，对互保联保企业资质的审核也更加严格。

“现在我们对企业审核更严格，资质要求更高，比如现金流要充足、经营达到一定年限、抗风险能力强、必须有订单和一定水平的毛利率、经营前景良好等。”上述股份制银行中小企业经营中心总经理称。

浦发银行则进一步要求，组成联保的企业不能有过多业务往来，不能有业务交叉，避免作为关联企业“一荣俱荣、一损俱损”的风险，或者一些企业为了贷款注册多个关联公司来申请联保联贷业务。

组成互保或联保的企业难免存在良莠不齐的现象，发生风险时先跑路的“坏孩子”占便宜，稳健经营的“好孩子”反而吃亏的现象屡见不鲜。约束互保或联保企业的行为成为互保或联保贷款模式必须解决的问题。

其中一个解决办法是要求参与企业缴纳保证金，目前该方法得到越来越多银行的认可。浦发银行的信用培养计划就是采取该模式，捆绑组池的企业必须缴纳一定保证金，所有企业缴纳的保证金总额须大于等于其中贷款金额最大的一家企业的贷款金额，即覆盖最大一笔贷款的风险。

更重要的是，发生风险时企业只需以缴纳的保证金为限承担互相担保的责任，不需为捆绑在一起的其他企业偿还贷款本金。这种情况下企业最多损失保证金，可有效降低担保链条传递的风险。这一点与一般的联保联贷发生风险时具备偿债能力的企业需替无力还债的企业偿还所有贷款不同。

但一旦信用培养计划中发生风险的企业达到2家或者更多，则将造成银行的损失，这也可能是信用培养计划的模式未在业内大面积推广的原因。

兴业银行上述人士认为，联保业务还可引入第三方担保的机制。比如引入地方政府提供一定金额的风险补偿金，深圳的互保金模式就是采用该原理。在贷款发生风险时由政府风险补偿金补偿一定比例，从而达到给入池企业增级增信的效果，入池企业亦需要缴纳一定金额的互保金。