央行统计数据显示， 9月新增外币贷款折合人民币为1764亿元，环比多增1021亿元，同比多增739亿元，创下2009年7月份以来新高。
究其原因，可能是由于美联储在9月推出QE3，投资者对人民币汇率预期有所改善，投资者配置外币负债需求上升。10月11日人民币兑美元即期汇率逼近涨停，19 年来首次击穿6.28关口。10月12日，人民币兑美元即期汇率继续创新高，跌穿6.27关口，同时香港人民币远期NDF亦显示人民币贬值预期有所减轻。与外币贷款放量增长相比，人民币贷款则显得疲弱。
央行数据显示，9月份人民币贷款增加6232亿元，低于市场预期的6700亿元左右的规模，环比下降807亿元，一方面体现了季节性因素，另一方面体现了实体经济对人民币贷款需求不高。
据估计，四季度社会融资总量有望继续改善。首先，四季度通胀温和可控，对货币政策并不构成明显的掣肘，贷款同比将继续改善。根据我们的测算，10月份 CPI可能在2.1%左右，四季度CPI难以超过3%。其次，债券等直接融资占社会融资规模有望继续上升。今年1-9月，企业债券净融资额高达1.56万 亿元，同比大增7189亿元，随着监管机构放松债券监管，四季度企业债券净融资额有望继续维持在较高规模。
