黄金步入熊市似乎已经成为共识。昨日，记者走访商业银行发现，部分原来中立的商业银行开始一边倒推出众多看跌型的挂钩黄金理财产品，其中，期末看跌型理财产品收益率甚至创出新高，吸引了不少看跌的投资者。
不过，尽管长期走势看跌，但是金价在3个月内的走势是否单边向下难以预料。
趋势判断≠赚钱利器
据悉，目前市场上在售的看跌黄金结构性理财产品中，主要有三种类型。一种是期末看跌型，这种产品要求金价的期末价格低于期初，则可获得潜在最高收益。若期末价格高于或等于期初价格，则收益为最低。
此外，常见的看空理财产品还有期间向下触碰型。此类产品中，银行设定一个低于期初金价的障碍价格，若黄金在观察期内曾触碰该障碍价格，理财收益可达预期最高，反之，则仅获最低收益率。
除了上述两种看空性产品，还有区间累积型的产品。此类产品的收益条件为，若金价在每个观察日内处于波动区间，产品到期时可达潜在最高收益；若金价并非在每个观察日内均处于波动区间，则以具体有效观察日累计收益，到期收益较预期下降；而若金价在每个观察日内均处于波动区间外，产品到期无理财收益或客户承担部分本金损失。
一家股份制银行理财师表示，今年二季度以来，银行在区间累积型产品上也发生了很大的变化。“看跌产品，不意味着你对黄金趋势判断对了就能赚钱。”他说，这类产品对于投资者的要求较高，要求投资者必须对于金价波动区间有一定的自我判断，仅适合一些对贵金属有所了解的投资者。
黄金理财品投资难度大
“说实话近期选择挂钩黄金的银行理财产品难度非常大。”一位业内人士指出，短期黄金价格多空分歧加大令黄金产品的选择难度加大，而这正好解释了为什么近期看跌类产品的收益率罕见地突破了7%。
据悉，看跌类产品的收益率决定于银行购买看跌期权所需要付出的资金成本。资金成本越高，收益率越低。而近期，原来一边倒看空的市场重现多空的激烈争夺，市场看跌期权价格有所下降，从而推高了该类产品的收益率。“这也意味着市场的不确定性。”沈飞指出。
记者留意到，这样的多空分歧应体现在众多的黄金挂钩产品上，从市面在售产品看，今年4月份，投资期限在2至3个月的看跌型黄金结构性产品的预期收益区间为3.5%-5%。但是，近期随着多空争夺的对抗，多数银行将同款产品的预期收益率上调至4.5%～7%，且不少银行降低了产品的障碍价格和边界水平。
