近两个月以来，虽然大盘深陷泥淖，但封闭式基金却风景独好，最近两周更是受到资金的格外青睐，走出了一番独立行情。
好买基金研究员曾令华认为，封闭式债基将在今明两年集中迎来一波到期潮，当前隐含到期收益率处于近两三年较高水平，为封基构筑了一个丰厚的“安全垫”，目前是买入封基的最佳时期。银河证券投资顾问邓志维表示，封基已启动修复行情，据测算，封基的盈亏平衡点多数位于2000点以下。
“安全垫”吸引资金涌入
一度被开放式基金和创新型封基盖过风头的传统封基近日风光无限。与大盘蹒跚的反弹姿态相比，近日，封闭式基金的反弹更加干脆。在过去的一周，上证基金指数上涨1.81%，但封闭式基金却整体平均价格涨幅为2.7%。22只传统封闭式基金中，中长期品种突出。
如果将观察时间拉长，封基在今年独立行情更加明显。2月8日，大盘从2444.80点下滑以来已经跌去7.12%，但多数封基反而逆市上涨，基金泰和上涨14.70%，基金金鑫上涨了13.84%。随着二级市场价格的上涨，近两周封基高位徘徊的折价率逐步收窄，并出现二级市场价格超越净值增长的现象。
好买基金研究员曾令华认为，封基近期逆市表现，一方面来自于4月以来，基金管理人整体主动管理能力的提高，而更重要的原因还在于封闭式基金在即将到期时，折价率拉大，对投资者来说，由封基运行到期后是按净值偿付或清算的，逐渐拉大的折价率为封基构筑了丰厚的“安全垫”。
“很明显有一些资金在涌入这个洼地。”银河证券投资顾问邓志维也表示，近期封基已启动修复行情，上周以来持续放大的成交量表明已有敏感资金陆续介入，而其中，最大的吸引力在于不少封基的隐含到期收益率处于近两三年较高水平。
投资建议：关注净值一元以上
邓志维指出，封基的所谓隐含到期收益率是指按照当前的市场价格买入某基金，如果到期能够按照目前显示的净值卖出该基金，理论上可以得到的年化收益情况。它是结合了折/溢价率和资金的时间成本考虑的指标，比折/溢价率指标能够更加鲜明地反映出封闭式基金隐含的投资价值。
他提醒，隐含到期收益率是在不考虑基金资产增值下跌的前提下得到的回报率，因此，在具体挑选封基时，除了关注隐含到期收益率外，投资者还需要参考历史业绩，考虑基金管理人的投资能力，同时需要对市场有一定大判断。如果到期折价回归收益抵不过净值下跌，投资者也有可能面临损失风险。
曾令华则建议投资者，可关注净值在1元以上的基金。他指出，目前看2013年的分红行情是没有了，但历史上传统封基到期前均会做净值归1的分红，从这个角度来看，单位净值在1元以上的封基，分红概率比较大。此外，他分析认为，一些此前净值表现较差的基金有望得益于近期大盘风格的转换净值出现增长，从而带动收益率的提高。
