深交所日前发布的2012年度投资者结构和行为变化特征统计结果显示，市场交易行为总体上出现改善趋势，理性程度有所增加，但中小散户依然是股市生态结构中较为薄弱的环节。
从投资者结构趋势变化情况看，总体呈现以下特点：
一是投资者群体不断扩大，中小散户数量众多。2010~2012年，深市投资者累计开户总数从7625万户增加到8425万户，持股户数从1938万户稳步上升至2448万户。2007~2012年，个人投资者持有流通市值占比从60.4%降至42.8%，但个人投资者交易金额占比下降相对较缓，从87.4%略降至85.6%。总体来看，尽管机构持股占比逐年上升，但中国股市未来一段时期个人投资者仍将占较大比重，交易结构有待改善。
二是个人投资交易依然频繁。2009~2012年个人投资者年资金周转率分别为8.99、7.21、6.35和6.9，机构投资者年资金周转率分别为3.83、1.61、1.41和1.42。中小投资者偏好持有和交易投机性较强的高市盈率股、低价股和ST股。个人投资者平均持股期限仅为39.1天，远低于机构投资者的190.3天。中小投资者偏好追捧波动性强、交易活跃的股票，易发生跟风炒作的现象。
三是创业板投资者结构有所改善。创业板个人持有流通市值占比高于主板和中小板，但呈现逐步下降趋势。2012年一至四季度，创业板个人持有流通市值占比从71.3%降至63.4%。创业板持股较多的是风险承受能力相对较高的个人投资者，具有2年以上交易经验投资者的户数占比逐步上升，机构持有创业板流通市值占比不断上升。
不过，深交所统计结果显示，投资者交易行为出现改善趋势，市场理性程度有所增加。2009~2012年，个人投资者持股天数逐步增加，从31.9天升至39.1天。
但数据显示，中小散户依然是股市生态结构中较为薄弱的环节，亏损比例高于其他投资者，投资收益率远低于资产规模大的投资者和机构。资产规模越小的投资者投资收益率越低，小于10万元的散户投资者收益率最低。
