银监会8号文《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》落地已有一段时间，《经济参考报》记者跟踪了解获悉，受该文件影响，银行近期普遍加大了标准债权资产的配置，以此稀释非标债权资产的占比。与此同时，理财产品发行数量略有缩减，且普遍减少了超短期理财产品的发行量，但收益率变化尚不明显。
业内分析人士判断，8号文将引导债券与货币市场类产品的增加，项目融资类产品则会相对减少，未来各类理财产品的风险和收益将出现分化。
理财产品发行量略显紧缩
今年一季度，银行理财产品发行量接近9000款。然而，进入二季度后，受8号文的影响，4月份前两周，单周发行量均不到400款。普益财富数据显示，3月30日至4月7日一周内，共有33家银行发行了324款理财产品，发行银行数较前一周减少12家，且产品发行量减少232款。4月8日至4月12日一周内，共有50家银行发行了364款理财产品，发行量略显紧缩。
从发行产品投资期限看，自3月开始，超短期产品发行量已有所减少，产品投资期限拉长。除结构性产品外，近期发行的理财产品中，预期收益率超过5%的，皆为6-12月的中长期产品。
中信证券分析师认为，2012年末银行业总资产约134万亿元，银行理财规模约7.1万亿元，预计其中至少有40%属于非标债权。不过，大型银行普遍离银监会规定的监管“红线”有一定距离，因此，理财产品发行总规模不一定会收缩，而可能继续增长。
非标债权资产总额应控制
根据8号文的规定，各银行理财资金投资非标准债权投资余额设有上限，即“商业银行应当合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额，理财资金投资非标准化债权资产的余额，在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间，孰低者为上限。”
相比之下，股份制银行面临对理财产品“非标”资产的清理压力更大。兴业银行在去年第三季度末时，“非标”资产占比达约50%。同样，招商银行的“非标”资产也略有超标。一旦银行在2013年底不能达到8号文中的要求，那么银行就将比照自营贷款，按照《商业银行资本管理办法》要求，于2013年底前完成对“非标”债券资产的风险加权资产计量和资本计提，这意味着将占用银行资本。
从目前市场状况来看，银行似乎更倾向于增加配置债券产品，近期的城投债等债券收益率普遍大涨。有分析认为，在达标之前新增非标资产基本没有空间，对于银行最便捷的方式就是配置债券等标准债权资产，大多数股份制银行通过增加“标准化债权”投资规模，做大分母，降低总体非标准债权资产的占比。
