近日，*ST美利就上演了一场“另类”的“债转股”，拟通过增发的方式募集资金为偿还债务。*ST美利拟以5.14元/股的价格向北京兴诚旺定增1.45亿股，募集资金7.45亿元，北京兴诚旺以其对公司6.94亿元债权及5140万元现金认购公司非公开发行股票。此举虽然可以降低财务费用提高公司盈利能力，但因公司主业仍然亏损，拟置入的采矿权又存在变数，*ST美利自6月20日复牌以来已经收出了三个跌停板。
事实上，为解决公司的资金问题，不少上市公司均选择了增发融资的方式。航空动力、有研硅股、中航电测、兴业矿业、长信科技、*ST东热等上市公司在增发融资的目的中均明确表示：募集配套资金拟用于补充流动资金。
对此，有分析人士认为，今年股票市场行情不佳，好多增发企业的股票价格跌破发行价，不少参与增发的股东目前处于“被套”的阶段，这在一定程度上打击了他们参与增发的积极性。这一说法得到了相关数据的印证，去年同期成功实施增发的上市公司达100多家，而今年成功实施增发的上市公司仅宁波建工、焦作万方、金瑞科技、齐星铁塔、华海药业、利源铝业这几家。
增发受股市行情影响，从而促使了债券融资成为当下最热门的融资方式。Wind资讯数据显示，今年以来截至6月23日，沪深两市上市公司拟通过发企业债券方式募集资金的总额为1.8万亿元，是拟增发募资2448.46亿元的7.36倍。其中，已实施完毕的债券融资金额为5957.4亿元，还有约1.2万亿元的债券融资金额处在预案或是股东大会通过等阶段未实施。
另外，再加上为数不多的配股和可转债融资，以及未实施的2000多亿元增发融资，今年以来截至6月23日，上市公司拟再融资额超过了1.4万亿元，这对于“谈融资色变”的二级市场而言，无疑将构成一大压力，尤其是当前流动性趋紧的背景下。
南方基金首席策略分析师杨德龙昨日对记者表示：“由于外汇占款减少和年中结算等因素，流动性出现异常紧张的局面。流动性紧张已经从债券市场、货币市场，波及到了A股市场，如果资金紧张局面不改变，后续还会有较大的抛压出现。”
