专家支招4
债券基金机会悄然来临
一边是国内通胀高企不下，货币政策继续紧缩，一边是企业债与可转债的轮流杀跌，城投债的满城风雨，今年以来债券市场表现可谓让多数人大失所望，不仅没有发挥“跷跷板”的作用，甚至近6年来首度出现负收益。是熊出没，还是危中有机？在债券基金抛售的恐慌中，机会或已经悄悄来临。
俗话说，利空出尽是利好。债券基金跌出的机会首先表现在宏观政策面，8月CPI同比微降0.3个百分点，通胀或将迎来拐点，随后将呈下降趋势。其次，虽然近期央行发文将扩大存款准备金的缴存范围，然而，流动性缓慢收紧，使得资金利率走高，从而推升债券收益率平稳上移。债券收益率处于高点，投资机会不断逼近。
此外，数据显示，9月份至明年2月底，公开市场到期资金量8310亿元，发行利差倒挂导致回笼乏力，基本上将为净投放，释放资金总量与期间保证金上缴存准资金量相当，将进一步缓解市场恐慌心理。
推荐方案：万家债券基金
万家增强收益债券基金经理朱颖表示，在后期影响债市的基本面和通胀数据利好大于资金面利空的情况下，长久期品种率先得益，超额收益最大，倾向于配置流动性好的10年国债及5-7年金融债。同时，适时介入高评级短融以博取短期资本利得的收入机会，并且开始提前布局可转债市场，选择此前估值较低，转股溢价率低，正股弹性大的品种，及时把握底部建仓机会。然而，在地方融资平台债务问题没有明确解决办法之前，短期仍然回避城投债。
事实上，近期债券基金在二级市场上整体大幅折价也凸显投资机会。数据显示，债券型上市基金几乎均出现不同程度的折价，增加了投资的安全区间。
本报记者敖晓波
