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银华陆文俊:先买银行地产再买成长股

2013-11-05 14:53:07
来源:网络

理财周报记者滕晓萌/文

上半年饱受汽车股低迷困扰的银华基金终于在7月反弹行情中开出红盘。据Wind统计,其投资总监陆文俊亲自掌舵的银华核心价值优选单月复权净值增长率达到14.1427%,排名所有股基和偏股型基金第二名。这只规模超过160亿的基金,曾经是2009年的股基亚军,仅以微弱优势败给了规模小得多的华夏大盘。

而银华旗下另一只基金银华领先策略,7月复权净值增长率排名第三。

这两只基金共同的特点是仓位高。据二季报显示,银华优选6月末的仓位高达92.53%——而当时据研究机构测算,普通股票型基金的平均仓位在75%左右。

这与陆文俊对于市场的乐观判断有关。银华基金曾经测算,在最坏的经济下,上市公司还能值多少钱。最后结果表明,传统经济支柱型产业的公司估值,在经过上半年的不断下跌后,已经超过了行业盈利下降、中国经济二次探底等不利因素,而一路直指全球经济崩溃下的估值预期。

因此陆文俊在银华优选二季报中很肯定地表示,只要全球经济不崩溃,这部分股票的长期价格一定高于二季度大跌后的估值。

在乐观预期下,陆文俊不但调高了银华优选的仓位,而且在二季度略微增加了制造业、金融业、房地产业的配置。虽然汽车、钢铁、机械依然是银华系的前三大主攻行业。但是二季度相比一季度而言,陆文俊逆市将金融保险股的仓位从4.9%调高到7.46%,房地产股从0.13%调高到0.26%。

由于对市场预期乐观,并且坚信低估值的股票会得到修正。陆文俊宣布,银华优选的投资计划是,先买入并持有已经严重低估的银行、地产等传统行业,赚取估值修正的收益。

从目前二季报公布的情况来看,银华优选购入银行、地产股的计划从浦发银行开始。二季度末,银华优选十大重仓股依然维持了上海汽车、苏宁电器、宝钢股份、三安光电等银华系长期持有的股票。浦发银行成为唯一的新面孔,6月末,银华优选持有4774万股浦发银行,市值6.5亿元。

在陆文俊的带领下,二季度末,银华系一共五只基金共持有1.26亿股浦发银行。7月,浦发银行在基金纷纷重仓的情况下,累计上涨10.15%,跑赢大盘。

除了浦发银行外,银华系二季度末持有较多的金融地产股票还包括招商银行、兴业银行和中国平安。从股票持仓上显示,陆文俊阶段性购入银行地产股的计划当时才刚刚开始。

陆文俊在二季报中表示,银华优选的投资策略是,买入银行地产股后,等待成长股泡沫破灭,再用比较合理的价格去买入优秀成长股长期持有。

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