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创业板基金从涨停到跌停

2013-11-05 14:53:08
来源:网络

投资者需警惕炒作风险

本报讯

杠杆基金富国创业板(150153)在经历了上市五个交易日上涨60%后,周一开盘立即封死跌停板,游资的炒作终于暂告一个段落。分析人士建议,当上涨幅度明显超出合理的折溢价的时候,投资者应该尽可能规避。

受创业板带动,9月30日上市的首只创业板杠杆基金——富国创业板指分级的进取级产品(含两倍杠杆)富国创业板B,上市以来连续5个交易日大幅上涨,基金整体溢价超过了22%。

“这时候是存在隐忧的,分级基金不同于股票,不能简单的理解为带杠杆的基金,它其中存在核心的定价机制,也存在折溢价套利机制来约束其价格,如果出现了不合理的折溢价,会有更多的投资者去充当套利者,把不合理的折溢价平抑掉,所以此时该基金的回调风险非常大。”好买基金研究中心研究员白岩告诉本报记者。

上周五,富国创业板B突然发生了从跌停到涨停的惊天大逆转,全天振幅达到19.94%,换手率创下72.3%的历史水平,而量能上也接近前个交易日的两倍,这种异动似乎已经对本周一的行情有所暗示。

“该基金上周五上午先是跌停,就是因为有套利资金入场,推动了价格回归,但是由于盘子较小,午后游资又拉起来,封在了涨停板。但要注意,游资最终是要获利了结的,而且套利资金持续不断介入,使得本周一卖方资金完全占据了主动,把该基金牢牢封死在跌停板上。”白岩称。

富国创业板B的场内份额仅有2501万份,也就是说,两三千万的资金就可以把它爆炒一番,这在分级基金刚推出的时候屡见不鲜。比如2012年2月份,银华鑫瑞、同瑞B、银华瑞祥、泰达进取等多只杠杆基金暴涨暴跌,带动了市场的投机气氛。

“由于刚推出这种产品的时候,基金的场内份额比较小,B份额都会有一番暴炒。但随着之后场内份额的增加,交易量的增大,市场对定价机制的认识越来越深刻,该现象已经越来越少了。此次,富国创业板B的爆炒跟创业板的强势不无关系。”白岩称,无论如何,不合理折溢价的出现往往都是由于基金场内份额盘子较小导致,如果场内份额相对较大,或者有一个做市商进去运作,应该会好很多。

他进一步建议,投资者以后需要更多关注分级基金内在的定价机制和投资逻辑,而不是单纯地把它当做高杠杆的工具来炒作,如果投资者盲目追涨,损失可能会非常惨重。“银华锐进被称为反弹的利器,因为其流动性非常好,交易量大,不用担心遭遇爆炒。投资者只要看对后市,介入后就会有比较好的回报。”记者王金萍

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