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中期研究报告:创投业如何突破四难

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

《2003年中国创业投资中期研究报告》显示,今年二季度我国创业投资大幅下挫,21家创投机构投资总量为1.33亿美元,较第一季度的2.4亿美元下降了45%;不过本土创投第二季度表现活跃,共对21家企业投资4293万美元,投资额较第一季度增长45%。这一降一增,从某种程度上反映了中国创投业的困惑与希望。正视挑战,共商发展大计,探索新形势下我国创业投资之路,成为2003年中国创业投资中期论坛的主旨所在。

在困难里寻找希望

几乎所有的嘉宾都提到了创投业目前面临的困难。深圳创新投资集团有限公司总裁陈玮把它总结为四点:环境难,主要表现为缺乏全国性的系列配套法规来支持、鼓励和扶持整个行业发展;融资难,它导致整个创投业规模太小,也是本土创投力量弱的原因之一;投资活动难,从2001年开始创投活动都比较谨慎;退出难,这是创投业面临的非常重要的一个问题,由于没有适合创投的退出渠道、以及多层次的资本市场,所以在投资和融资上也存在很多问题。

不过陈玮同时表示,目前创投业也有不少利好因素:我国创投业经过十多年发展,已经形成一定规模;中国经济在世界上的一枝独秀是不可否认的事实,这为创投的发展带来许多新机会;从去年以来,政策法规面传递出一些良好信号,政策环境逐渐趋好,他特别提到说,最近国务院调研组正在深圳调研,其中一项活动涉及到类似推出科技板块或者探索在主板框架下适合创业板退出的机制,目前正在讨论,也许高交会时会有个定论;市场低迷,投资成本相对低,好的项目也多一点;境外同行大举进军中国,和本土创投机构有许多交锋,很多方面值得合作。

他强调,不管有没有创业板,不管配套法规政策何时出台,真正拯救创投业的关键是看投资项目质量,这是决定投资是否退出的唯一依据。祥峰投资基金董事长卓福民也持同样观点。

从复苏中看好前景

尽管SARS延缓了绝大部分二季度的投资活动,导致投资总量大幅下降,但总体看来,上半年外资创投机构加大了在中国的投资力度,成为推动中国创业投资增长的主要动力。究其原因,Zero2IPO清科公司总裁倪正东认为主要有三点:其一,全球经济发展的不平衡性导致高科技产业的结构性转移,拥有制造成本优势和巨大国内市场的中国成为高新产业制造链条转移的主要目标基地,这在电信设备和IC等产业中表现得尤为突出;其二,与世界经济的低迷不振形成鲜明对照,中国经济持续多年保持强劲增长,其间蕴藏的巨大的投资机会加之中国投资环境的不断改善对外来投资形成日益增强的吸引力;其三,2003年以来,国际科技产业总体形势已有复苏迹象,资本市场日渐活跃(如纳斯达克综合指数在今年3月以来一路走高),创业投资的获利前景趋于明朗。

对于下半年的整体形势,倪正东认为,2003年全年投资额有望突破6亿美元,超出2001年的5.18亿美元和2002年的4.18亿美元。一方面,随着SARS影响的消退,众多创投机构在下半年会经历一个自然放量的过程;另一方面,更重要的是,中国整体经济形势的好转和资本市场的恢复为创投行业的复苏奠定了坚实的基础。(郭凤琳)

(wind资讯信息提供)

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