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企业融资渠道日益多元化

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

本报记者黄莹颖

近期多种迹象表明,企业融资渠道日趋多元化,同时融资利率也在整体下降。值得注意的是,一度降至冰点的VC/PE投资,最近两月也持续出现回暖迹象。分析人士指出,VC/PE投资活动回暖表明,实业经营的外部环境正在持续改善。

融资成本整体下行

虽然IPO尚未重启,但企业融资的渠道正呈现日益多元化的趋势。据中金公司的调研报告,目前受限于信贷额度和信贷行业政策,贷款在新增融资中的比例明显下降,相应的,债券发行(含私募债券)、银行同业类信贷、银行理财产品、小贷公司、租赁公司等在融资的比例明显上升。信托公司、券商、基金公司、金交所等通道层出不穷,一定程度上降低了企业对银行系统的依赖,企业的融资渠道多元化趋势明显。

值得注意的是,继上市公司可通过约定购回式证券交易融资后,近期股权质押式回购证券交易也正在成为新型的融资方式。这种方式是指融资方将股权质押给券商等金融机构,然后按照约定的条款实施回购。相对于传统意义上的股权质押而言,股权质押回购增设了回购条款,而相对于约定购回式证券交易而言,股权质押回购不会导致股权发生变更。业内人士指出,股权质押有望成为上市公司股东融资的重要途径。

此外,企业融资利率也在整体下降。中金公司指出,目前信贷需求的复苏尚不明显,银行预计二季度净息差将小幅下降,之后基本稳定。表内贷款利率基本稳定,但其他融资渠道利率,如信托受益权(主要投向政府平台)、小贷公司大额贷款(主要投向房地产相关领域)均有较为明显的下降。

资金青睐新兴产业

此前一度下降至冰点的VC/PE投资活动近期也出现回暖迹象。

据清科研究中心统计,2013年一季度,中国创业投资市场共新募集完成21只基金,募资总额5.95亿美元,同比分别下滑72.7%和74.5%。中国创投市场募资下滑至2009年以来的季度最低点。

而最新数据显示,4月VC/PE投资继续上月回暖态势,投资案例数环比上升34.5%、总投资金额环比上升40.5%;2013年4月中国私募创投市场共发生投资案例39起,披露金额案例数30起,总投资金额约8.51亿美元,平均投资金额2,835.00万美元。4月VC/PE投资共涉及13个一级行业,从案例数来看,互联网行业继续蝉联首位,共发生投资案例11起,占总案例数的28.2%;电信及增值业务行业排在第二位,发生投资案例10起,占总案例数的25.6%;生物技术/医疗健康行业、娱乐传媒行业和化工原料及加工行业并列第三,各发生投资案例3起。

从披露的投资金额来看,能源及矿产行业因弘毅投资投资城投控股(600649,股吧)的约2.86亿美元定向增发融资排在第一位,占总投资金额的33.7%;互联网行业以约2.33亿美元排在第二位,占总投资金额的27.4%;传统热门生物技术/医疗健康行业排在第三位,投资金额1.08亿美元。4月除了互联网行业投资继续蝉联首位外,电信及增值业务行业也受到了广大投资机构的青睐,发生的10起投资案例无一例外的均投向了无线互联网细分领域,涉及应用面十分广泛,包括打车、时间管理、游戏和早教等等。

分析人士指出,VC/PE的投向表明资金仍对新兴产业保持较大的热情,而持续的回暖则可视为实业经营的外部环境正在持续改善。

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