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本周汇市迎两场大戏欧银、非农吸引眼球

2014-01-21 15:25:01
来源:你我贷

本周外汇市场将迎来忙碌的一周,欧洲央行将领衔三大央行公布货币政策决议,而美国非农报告也将再度与投资者见面。近期有关欧洲央行将降息的预期对欧元构成打压,本周欧银会议对于欧元后市走势至关重要;而非农数据也将影响外界对美联储缩减购债规模的预期,从而对美元走势构成指引。

欧洲央行本周会否降息?

欧元区9月失业率坚守在纪录高位,欧元区10月年通胀率骤降至0.7%,远低于央行略低于2%的目标,使欧洲央行(ECB)面临的采取更多举措提振经济复苏的压力进一步增加。瑞银集团(UBS)和苏格兰皇家银

行(RBS)等机构认为,央行最早会在周四(11月7日)的政策会议上宣布降息。

北京时间周四20:45,欧洲央行公布利率决议;北京时间周四21:30,欧洲央行行长德拉基(Mario

Draghi)将召开新闻发布会。

若欧洲央行调降指标再融资利率,将最为引人瞩目。目前该利率为0.50%。

经济学家们预期,即使没有降息,德拉基最起码会暗示,风险平衡的情况已经偏向于进一步放宽政策,部分因为近期欧元走强将会损害欧元区的出口。

欧盟统计局(Eurostat)上周四公布的数据显示,欧元区10月调和消费者物价指数(HICP)初值年率增长0.7%,创2009年11月以来新低;数据并显示,欧元区9月失业率为12.2%,仍位于历史记录高位,高于预期的12.0%。

美银美林(BofAML)的三位分析师LaurenceBoone,RalfPreusser和Athanasios

Vamvakidis上周五表示,他们预计欧洲央行将在本周下调再融资利率25个基点。

他们表示这一举措旨在确保欧洲央行的信誉,“预计欧洲央行降息将进一步加剧欧元利率的套利交易,并将导致欧元汇率走软,欧元区的通胀将稳定于当前水平,预计欧洲央行在本周降息后将无需进一步举措。”

其他选项包括把存款利率降为负值,这对货币市场利率的影响更大;或者承诺再进行一次长期再融资操作,以确保银行有充足的流动资金。

欧洲央行管委会委员诺沃特尼(Ewald

Nowotny)上周四表示,当央行在2011年底和2012年初提供的低息长期贷款到期后,央行将提供更多的流动性。

但很多人认为,欧洲央行等到12月再采取行动更有道理,因为那时该央行将发布最新的增长与通胀预估。

巴克莱资本(Barclays

Capital)分析师在报告中写道:“虽然通胀数据疲弱令市场对欧洲央行有所行动的预期升温,但我们认为该央行更有可能在12月动手。”该行并称若欧洲央行周四维持利率不变,可能令欧元跳涨。

报告显示:“不过,我们预期欧洲央行行长德拉基在记者会上的言论基调将偏温和,以保留12月采取行动的可能性。因此我们建议利用任何欧元上涨的机会押注欧元兑美元下跌。”

渣打银行分析师SarahHewin也认为通胀率下滑令降息的理由更加充分。不过她指出,有迹象表明欧元区经济正在回升。

欧洲央行最新的银行贷款调查预示,信贷紧张状况可能很快缓解,而挣扎中的欧元区二线国家看似正在触底。Hewin表示:“考虑到欧洲央行此前的政策思路,我们没有改变预测,仍认为不会降息。”

此外,法国巴黎银行(BNP)、大摩(JPMorgan)、法兴银行(Societe

Generale)和丰业银行(Scotiabank)均预计欧洲央行将在12月下调再融资利率25个百分点。

法国巴黎银行外汇策略师Vassili

Serebriakov说,该行预期欧洲央行将在11月会议上按兵不动,要等到12月会议才减息。法国巴黎银行预期,欧元/美元年底目标位在1.32。

纽约梅陇银行(BankofNewYorkMellon)市场策略部董事Samarjit

Shankar说:“市场预期欧洲央行可能在下周会议降息,使欧元/美元在美元新一轮反弹势头中受创最重。”欧元/美元上周出现16个月来最大单周跌幅。

非农会否继续给美元带来好运?

北京时间周五21:30,美国方面将公布10月非农报告。上周美联储(FED)会后声明措辞没有市场预期般温和,引发美元全线走高。

分析师指出,联储决议之后,投资者将重新把焦点集中在美国经济数据方面,其中非农数据的影响力最大重大。非农就业数据当前具备双重意义,投资者可从中判断美国就业形势,指标也决定了美联储的下一步动向。

若非农数据表现不佳,可能令当前有关美联储12月缩减量化宽松措施(QE)的预期再度降温,从而打压美元这一轮涨势。

美联储上周三如市场预期般维持资产购债规模不变,美联储承认经济前景转弱,部分因本月稍早美国政府部分关门。但美联储也表示,就业市场显露“一些”进一步改善,且在经济前景风险中没有沿用近几个声明中提及的“金融环境收紧”的措辞。

BKAssetManagement董事总经理Boris

Schlossberg表示:“美联储在声明中没有提及金融环境紧张的事实,依我看就相当于对通胀态度强硬,美联储基本上就是在暗示可能会更早,而不是更晚缩减购债。之前,市场预计会在3月缩减购债,现在很有可能会在12月。因此美元上涨。”

CommonwealthForeignExchange首席市场分析师Omer

Esiner指出,联储放弃了之前声明中对金融环境提前收紧表示担忧的措辞,例如对抵押贷款利率上升的担忧;其他分析师也认为这一点让声明略微强硬。

有“美联储通讯社”之称的知名华尔街日报(博客,微博)记者Jon

Hilsenrath认为,10月会后声明意味着,调整QE还没有从美联储12月的议事日程中删除,但美联储发出了强烈的警告信号,即缩减QE取决于美国经济是否符合预期。

接受路透调查的分析师的预期中值显示,本周周五出炉的美国10月非农就业报告或将显示,非农就业岗位增加12.5万个,较此前三个月不到15万个的均值进一步下滑;10月失业率料从9月7.2%微升至7.3%。

法国巴黎银行驻纽约的分析师JuliaCoronado预期,10月非农就业岗位仅增加10万个,部分原因在于政府关门减慢了民间行业的聘雇势头。

他说道:“正赶上房地产、企业投资和汽车销售等对利率敏感的领域出现放缓,这样的数据实际上将会消除12月缩减刺激规模的可能性。”

巴克莱资本外汇策略分析师YukiSakasai表示,投资者开始回购美元,但这一趋势能否持续将取决于后市公布的经济数据。

KKMFinancial的经济学家Jeff

Kilburg指出,“非农就业增长是美联储心目中的政策变动标杆,因此也是我们所注重的经济指标,如果10月增幅有15万或16万,那么将不足以促使经济加速成长,我认为这会使

美联储退出QE政策的时点后移。”

德意志银行(DeutscheBank)首席美国经济学家JosephLaVorgna认同非农就业指数的重要性。

LaVorgna在接受美国当地媒体采访时说:“短期来看,数据将影响投资者对于美联储何时退出购债行动时间的预期,如果数据一如此前预期,那么市场只会更加认定美联储不会在年内采取行动。”

RBA、BOE料按兵不动

除了欧洲央行会议之外,本周还有其他两大央行将公布货币政策决议,外界预期这些央行均将维持货币政策不变。

北京时间周二11:30,澳洲联储(RBA)将宣布利率决定。上周五国际知名媒体调查显示,23位分析师全部预计澳洲联储11月将维持利率在2.50%不变。

调查还显示,八位分析师预计澳洲联储11月后将进一步放松政策,其余预计维持政策不变至2014年。

北京时间周四20:00,英国央行(BOE)将公布利率决议。

尽管英国经济已经连续两个季度强劲增长,而且伦敦及其周边的房价大涨,但接受调查的分析师一致预期英国央行本周将维持短期政策利率在0.5%不变,并维持3,750亿英镑的资产购买规模。

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