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上市车企融资扩张只为了备战产能军备赛

2014-01-21 15:24:54
来源:你我贷

众所周知,汽车行业是规模经济显著的产业,众车企也深谙此道:借债融资也在扩张产能,达到一定的规模,否则无法取得成本优势,就像失去竞争地位。

截至4月底,从目前22家上市车企发布的2012年年报来看,中国车企是铆足了劲达到最优生产规模,不惜“债台高筑”,上述22家上市车企累计负债高达4491.94亿元。南都记者采访过程中了解到,绝大多数业内人士均对此“不以为然”,快速扩张离不开资金的支持,今日负债,则是为了形成规模经济,降低成本。

“负债累累”

4月29日,消息人士称起亚汽车为旗下东风悦达起亚江苏盐城第三工厂寻求的4亿美元五年期融资,时隔仅一个月,已有包括花旗银行、渣打银行在内的五家银行组成一支团队,向起亚提出了俱乐部贷款提案。

尽管该消息人士称,近期贷款价码讨论水准为较伦敦银行间拆放款利率(Libor)最低加码120个基点,但起亚汽车似乎并不介意,时隔4年,再度现身贷款市场的东风悦达起亚,此番为的是投资预算为8.14亿美元的盐城第三工厂,该工厂去年6月破土动工,将于2014年投产运转。

事实上,从公布的2012年年报来看,负债投入新项目扩张的企业不在少数。据统计,22家上市车企中,9家企业的负债超过了100亿元。负债最高的上汽集团,其负债额更是高达1721.91亿元。尾随其后的三家本土自主品牌车企―――比亚迪、长安汽车和长城汽车,其负债金额分别达到了445.66亿元、307.27亿元和209.26亿元。

另外五家负债超100亿元的上市车企分别是福田汽车、广汽集团、江淮汽车、东风汽车和金龙汽车这5家公司,其负债分别为180.23亿元、173.7亿元、134.2亿元、110.88亿元和109.15亿元。

尽管“负债累累”,但在业内人士看来,并不足为奇,中航证券汽车研究员李军政向南都记者表示,仅从负债额来妄断汽车行业营收状况不良太武断,从关键的指标资产负债率来看,2012年汽车行业整体资产负债率基本保持稳定略降,从2011年的58.35%降至57.40%。过半数企业资产负债率保持稳定或下降,仅有少部分企业有明显上涨,如力帆股份、江淮汽车、长安汽车、一汽轿车等。

南都记者查阅上汽集团2012年年报获悉,上汽集团有5个高负债项目,使其整体的负债超过千亿元。

产能扩充军备赛

实际上,2012年,包括上述22家上市车企在内的数家车企在华均有产能扩张计划,仅去年上半年,一汽丰田、上海大众、上海通用、北京现代均有产能扩张计划公布或者实施。

2012年上半年,上海大众相继对外公布了第六工厂和第七工厂的投建情况,如1月份,上海大众的第六工厂落户宁波,产能将达30万辆。

通用也是这场产能军备战的积极参与者。2012年,上海通用与武汉市政府正式签下“上海通

用汽车有限公司武汉乘用车生产基地合作协议书”,上海通用的第四基地将正式落户武汉市江夏区金口新城。该项目2014年将正式投入生产,总投资达140亿元,将形成年30万辆的产能。

再来看看福特的动作,其2012年发布的在华产能扩张战略用激进形容毫不为过。去年4月5日,长安汽车与福特共同宣布,将投资6亿美元扩大其重庆生产基地的产能,这距离其宣布投产新工厂不到两个月时间。

在汽车行业分析师孙世清看来,融资扩张,一方面因为车企尤其是跨国车企急于释放“对中国市场重视”的信号,另一方面,则是警示竞争对手―――要提前抢占市场份额了。新一轮车企扩张军备赛正在打响,到底是提前布局还是警惕激进扩张,依然是摆在车企决策者面前的两难问题。

(责任编辑:xingnaguo)

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