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票据贴现利率下探年内低点流动性仍泛滥

2014-01-21 15:24:40
来源:你我贷

“提准”无碍流动性泛滥票据贴现利率下探年内低点

证券时报记者罗克关

在央行年内第四度宣布上调准备金率之后,银行间市场流动性仍然充裕。截至昨日,本周以来银行间市场票据直贴、转贴等各档次利率均未受准备金缴款时限(即本周四)来临的影响,仍延续了本月以来的下行趋势。据中国票据网统计,昨日商业银行票据直贴利率月息报4.8%。,已接近年初信贷额度初开闸门之时的较低水平。

“目前不仅是直贴利率一直在往下走,转贴利率最近几天也报得很低,基本没有受到本周四准备金缴款的影响。我们行切给票据的额度一直都不宽松,主要还是钱多。”建行广东省分行票据中心人士表示。

据了解,按目前市场资金的充裕程度看,准备金缴款不会对资金面带来太大冲击,预计各档次利率短幅冲高后仍将继续下行。而由于央行今年准备金上调节奏基本为每月一调,各商业银行在流动性管理上也相应加大了短期债券的配置,这也确保了市场利率不至于因为银行在某个时点缺钱而出现大起大落。

“在央行控制信贷投放,且持续上调准备金的情况下,银行在债券和票据市场的配置需求将有增无减。短期来看银行间市场买断、卖断、买入回购等各档次利率继续下行的概率还是非常大的。”广发银行金融市场部某负责人对记者表示。

3月末票据利率反常下跌

证券时报记者:唐曜华

由于贷款额度紧张,去年以来月末、季末票据贴现利率通常会出现冲高现象;不过,今年3月末票据贴现利率、转贴利率不但未冲高,反而出现了回落。银行人士认为,票据利率月末回落与目前资金面充裕不无关系。此外,在经历去年大幅压缩后,银行压缩票据的空间已非常有限。

3月末票据转贴利率意外出现快速下跌。“中国票据网转贴现报价利率(买断和卖断报价的中间价)在周一低开6个基点于5.96%,此后连续五天下行(因清明假期,当周有六个工作日),最终周六报收于5.21%,比上周末大跌81个基点,大致跌回年初水平。”农业银行(601288)票据营业部曾一村在针对3月28日―4月2日票据市场表现发表票据周评时称。

同时,票据直贴利率也出现下跌。某票据中介网站公告的票据直贴利率显示,6个月期限大额银行承兑汇票的直贴利率3月28日上涨至月息5.7%。后,3月30日跌至5.4%。,3月31日维持这一水平,甚至低于上涨前的月息5.5%。。

招行票据中心人士称,票据腾贷款规模的作用弱化是3月末票据利率不涨反跌的原因之一。“目前各家银行严格按照监管要求的节奏投放贷款,过去突击规模的现象比较少见了,因此在月底各家银行都比较从容,不需要突然大幅压缩票据来达到规模控制的要求。”该人士表示。

建行深圳分行票据中心人士则认为:“等到月末、季末最后两天才压缩票据规模有一定风险,所以可能各家银行在20几号就把该压缩的压缩了,到了月末最后两天压缩票据的需求反而下降了,导致利率出现下跌。去年年中曾出现类似情形。”

不过,从票据存量规模来看,银行压缩票据的空间已经非常有限。记者查询银行年报发现,多家银行票据贴现占比已压缩至2%以下,甚至压缩至0.1%左右。截至去年底,华夏、民生、兴业、工行、浦发等银行票据贴现占比分别只有0.12%、1.13%、1.14%、1.7%、1.9%。在存量规模方面,华夏银行(600015)票据贴现余额仅6.35亿元,民生、兴业也仅剩百亿元左右,分别为119.31亿元、97.28亿元。

在票据贴现利率自春节前后大涨以来,目前虽然有所有所回落,但仍处于不低的水平,达6.8%―7%左右,相比6个月期贷款利率5.85%高约1个百分点左右。

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