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论道互联网金融:P2P公司本质是一个中介平台

标签 股吧 600016 
2013-10-28 16:38:54
来源:网络

第1页:高广春:P2P如何对称2“P”间的信息

第2页:厉彦池:P2P公司的本质是一个中介平台

第3页:刘伟:民生银行发展互联网金融的经验

第4页:周鹏:P2P的本质、发展状况与监管探讨

第5页:刘鑫:互联网金融给商业银行带来挑战与机遇

第6页:经邦:互联网金融与商业银行既竞争又融合

资料图

中国金融业的改革是全球瞩目的大事,此次中国的金融改革,正值互联网金融潮流兴起,在传统金融部门和互联网金融的推动下,中国的金融效率、交易结构,甚至整体金融架构都将发生深刻变革。

而全球主要经济体每一次重要的体制变革,往往伴随着重大的金融创新。由于中国银行业多年发展所积累下来的对于中小企业的歧视、对于弱势群体的歧视以及审批过程的繁杂、审批时间长的问题,一批小额贷款公司和民间借贷在中国的中小城市或者农村出现;而伴随着消费人口结构的变化以及互联网技术的发展,第三方支付公司大行其道;而将二者结合起来的、基于金融创新的互联网金融公司和“P2P”公司也应运而生。

互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同,更重要的在于通过互联网、移动互联网等工具,依靠其长年积累的“大数据”,使得传统金融业务具备信息透明度更强、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。

对于传统商业银行来说,互联网金融公司的兴起可能会对传统金融营销方式造成冲击,但是应该持开放的态度接受互联网时代的到来,借助互联网的技术、平台,创新金融营销模式,实现自身的超越。

基于以上背景,本刊邀请银监会相关方面的监管者、商业银行科技部的从业人员、互联网金融公司的企业家以及相关学者针对互联网金融的形式、合规性、风险管理以及监管方式进行探讨。本期摘登了各位专家的发言摘要,以飨读者。

高广春:P2P如何对称2“P”间的信息

对P2P,我最近思考的一个重要问题是,这样一种以互联网为基础平台和渠道的金融创新产品,如何有效解决此“P”即借款人和彼“P”即贷款人之间的信息非对称问题?我们知道,信息对称是市场实现有效率交易的基本条件之一,信息非对称会导致所谓的诸如“次品车”、“劣币驱逐良币”等市场失灵问题。在发达国家,P2P所面临的信息非对称问题是通过专业化的信息交易市场实现的。如在美国,除了享誉全球的三大著名信用调查公司即标准普尔、穆迪和惠誉意外,还有大大小小的300多家信用调查机构,企业或个人的信息更新速度也很快,最短的一天就会更新一次。这些信息都是可以通过规范的信息交易市场包括互联网平台进行交易的,P2P非常容易地就可以通过互联网获取相关人的信用情况,并有效率促成2“P”间的资金融通交易。而在我国,专业化、商业化的信用调查机构非常少且品牌信誉度不佳,很难扮演所谓“市场传递信号”的角色。官方信用调查机构即央行征信局虽拥有一些有价值的信用信息但到目前为止不能通过互联网平台与P2P实现对接。在这样的条件下,P2P很难在线上解决2“P”间的信息非对称问题。有观点认为,中国有线上解决P2P中信息非对称问题的样板,那就是阿里金融,诚然阿里依靠其高达5亿元至6亿元的淘宝注册用户和近8000万的注册小企业用户所积累的所谓大数据库可以有效化解信息非对称难题,但到目前为止阿里金融尚未涉足P2P业务,其阿里小贷是用自己的注册资金和不超过0.5倍的杠杆资金对小微企业直接放贷。近日跟民生银行(600016,股吧)合作而成的直销银行所涉足的也不是P与P之间的借贷业务,而是B(银行)与P之间的借贷业务,不妨说是B2P业务。由此将阿里金融作为线上解决P2P之信息非对称问题的典型案例,至少到目前为止是不太符合事实的。依本人所掌握的资料,在实务中,中国的P2P解决2“P”间的信息非对称问题的主流方式是“线上基本资料认证+线下信用调查+线上或线下信用担保”。所谓线上基本资料认证主要包括真实姓名、身份证明等信息的认证,身份证明一般要求将影印件正反面上传并经3~5天的确认。所谓线下信用调查则是与诸如小贷公司、保险(放心保)代理机构、村委会(居委会),甚至是自然人个人等合作获取客户的相关信用信息。线上担保一般是P2P机构承诺,一旦2“P”中的贷款人出现损失则在一定期限内将客户损失额线上划入贷款人账户中。如人人贷承诺,当贷款人的借款发生逾期30天后,人人贷将动用其专项的风险备用金账户在一个工作日内将应赔付金额自动充入贷款人在人人贷的账户中。当然,P2P的线上担保一般是附有一定条件的,如拍拍贷给出的条件包括:(1)通过身份认证;(2)成功投资50个以上借款列表(同一列表的多次投标视为一次);(3)每笔借款的成功借出金额小于5000元且小于列表借入金额的1/3。线下担保则是借用传统银行做小贷的风险控制方法,其中多采用让借款人之间互相担保的方法。如e联贷在实操中除了承诺线上担保外,还在部分客户中使用三户联保的做法。

由此,中国的P2P在解决2“P”间的信息非对称问题上,更多的是依靠了线下的渠道,这一点同西方发达国家主要诉诸线上渠道的方式有显著不同,由此而言,中国的P2P并非严格意义上的互联网信贷,而是互联网信贷和传统信贷的混合体。还有,中国的P2P直接承担投资人的损失担保人的角色,这一点在发达国家的P2P中也是没有的。中国P2P所具有的此种担保功能,实际上是对投资人的固定收益的一种承诺,那么如何对这样的承诺定性?是否将其理解为一种本质上的“吸存”,因而是一种变种的银行业务?显然,如此等等的问题无论是对经济理论研究还是政策监管都将是一个不大不小的挑战。

(作者单位:中国社科院财经战略研究院)

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