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南方基金:经济改革预期逐步提升

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

上周A股大幅上涨,上证指数上涨4.50%,收于2236.22点,深证成指上涨4.92%,收于8687.54点。分行业看,银行、证券和零售板块涨幅均超过9%,而通信、电子和计算机跌幅最大,都超过了2%。

海外方面,奥巴马就叙利亚问题演讲,倾向外交解决并推迟国会投票,缓和了市场的担忧。但美国的最新就业数据大为好转,使得市场对9月QE减码的预期再次变强,尽管有媒体报道,数据好转主要是由于两个州的错误报告所致,但大宗商品价格,特别是黄金价格出现了大幅下跌。美联储本周即将召开的议息会议是投资者关注的焦点,逐渐退出QE是大势所趋,但退出QE并不意味着紧缩,而只是宽松的步伐放缓。

国内方面,经济、物价、金融数据都呈现利好。海关总署公布的8月份出口数据继续向好,出口增速加快显示外需继续恢复,进口增速维持高位,维持强劲,内外需求一起引导经济企稳复苏。统计局公布的8月物价指数,也呈现利好,PPI环比上涨0.1%,再次转正,表明经济企稳已经使得周期行业已经可以提高出厂价格增加利润;而CPI同比2.6%,比7月降0.1%,显示通胀问题不大,货币政策仍有空间。8月工业增加值增速达到10.4%,连续两个月走高,并超过了去年下半年最高点的10.3%,发电量增速达到了13.4%的较高水平,虽然有部分天气的因素,但也表明经济复苏对用电需求的增加。1-8月的固定资产投资增速出现反弹,达到20.3%;在制造业投资和基建投资增速双双走高的同时,地产投资却有所低迷,累计增速只有19.3%,比1-7月的累计增速20.5%有所下降。而金融方面,8月人民币贷款新增7113亿,好于预期,贷款结构继续改善,中长期贷款占比继续提升;8月社会融资规模为1.57万亿元,同比、环比均增长7000亿元左右;8月M2余额106.12万亿元,同比增长14.7%,也好于预期;8月银行间市场同业拆借月加权平均利率降至3.44%,是在7月下降之后再次下降,综合而言金融支持经济力度有所回升。

而政策面利好较多。国务院总理李克强在英国《金融时报》发表文章,在谈及发达国家退出量化宽松政策的负面影响时表示,中国有信心应对。李克强还坚定的表达了改革的决心,即用壮士断腕决心推进改革,再次重申上海设自贸实验区是一个重要尝试。自贸区将涉及近百项试点任务,为全国试水诸多改革措施。此外,地方版民营银行试点细则已上报银监会;上交所个股期权方案获批明年正式推出;土地确权速度加快,土地流转有望推出;三中全会有放开二胎限制;证监会和交易所将试点蓝筹股优先股等。资金面仍有小幅改善,上周央行公开市场小幅回笼11亿元,显示在外汇占款回暖的背景下,市场已经不用再依靠央行继续提供额外流动性了。

综合来看,在补库存、外需恢复的推动下,我国经济数据逐渐回暖,预计有望延续到十月份,之后经济增速还有反复。11月份即将召开三中全会,经济改革预期提升,上证指数仍有反弹动力。投资者可以重点可以把握估值较低、受益改革预期提升估值的板块。近期市场的热点围绕着政策展开,从前期的上海自贸区,到土地流转,从银行试点优先股,到军工重组板块,三中全会之前,陆续会有一些利好政策出台,把握政策热点是当前重要的、行之有效的投资策略。

(责任编辑:DF058)

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