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投资成长股有何诀窍?

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

今年以来,A股市场将以成长股上涨主导的结构性行情演绎得淋漓尽致,新兴行业涨幅居前,传统周期行业涨幅落后,近10个月以来行业涨幅高低相差超过150%,相应的以新兴行业为主要投资方向的股票型基金今年以来收益率普遍超过30%,投资人对于此类型新基金的认购热情也相应升温。目前正在建行、农行、交行和天天基金网等渠道发行的大摩品质生活精选股票基金也销售火爆。该基金着重投资于与提升百姓生活品质密切相连的、有较大概率孕育高速成长个股的行业,从而更大把握地获取企业成长红利。就投资者关注的成长股投资相关问题,记者日前采访了摩根士丹利华鑫基金基金投资部总监、大摩品质生活精选股票基金拟任基金经理钱斌。

记者:为什么今年市场会产生结构性分化?

钱斌:今年以来,市场结构分化的内生逻辑还在于市场对新政改革主导下的经济结构转型寄予厚望,新兴行业的强劲上涨其实有很强的基本面支撑。从长期来看,互联网电视、互联网金融以及移动互联网等新兴产业正在前所未有地颠覆着我们的生活,并且目前产业升级和新经济(310358,基金吧)增长点对于中国经济长远发展的重要性都远超过GDP的增速。从短期来看,现阶段的成长股投资已经逐渐成为了一场“群众运动”,考虑惯性因素,市场热情或也难在短期内就减退。

记者:那投资成长股有什么风险吗?

钱斌:成长股投资最大的风险是标的成长性的丧失,而非标的股价的飙涨。而现阶段国内的消费、互联网等新兴行业的成长性其实才在起步阶段,其中能持续增长的行业龙头公司未来一段时间利润同比增长有可能持续保持在30%至50%甚至更高的增速。其实,过去10年,A股市场上最美妙的成长概念是周期股的成长。市场现在给予传统行业如此低的估值,说到底还是因为这些行业不再成长,甚至出现衰退。

记者:现阶段投资者有什么投资策略?

钱斌:选股时主要综合运用行业、企业、估值和市场关注度四个维度。第一,重点关注那些目前处于充分竞争阶段,但有望最终过渡到垄断竞争阶段的行业;第二,通过数据挖掘和调研去考察企业经营的历史,去考察企业管理团队是否具有管理好企业的成功基因;第三,看企业的估值是否位于合理的区间,但在估值时并不看重单一指标,而是看重企业的市值,从中挖掘那些市值既能反映一定的行业地位,又能有充分成长空间的企业;第四,特别关注市场是否过度关注一个企业,如果一个企业质地很好,但又正处在不被市场看好的阶段,就是市场的认知偏差而形成的买入良机。

本报记者于建J180

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