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财经观察:美国次级抵押贷款市场出了什么问题

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

3月13日,纽约股市遭遇了今年第二个“黑色星期二”,道琼斯30种工业股票平均价格指数暴跌242.66点,全球股市随之下挫。

美国第二大次级抵押贷款企业――新世纪金融公司因濒临破产被纽约证券交易所停牌,是这次“黑色星期二”的导火线。美国次级抵押贷款市场出现危机,引发投资者对房地产业、金融业以及美国经济的担忧。

所谓次级抵押贷款市场是相对主要抵押贷款市场而言的,两者服务对象均为贷款购房者。由于主要抵押贷款市场门槛较高,大量信用程度较差的贷款者转向次级贷款,该类贷款对信用要求程度不高,但贷款利率通常比一般抵押贷款高出2到3个百分点。

从2001年到2004年,由于美联储实施低利率政策刺激了房地产业的发展,美国人的买房热情不断升温,次级抵押贷款成了信用有问题的购房者的选择。一些贷款机构甚至推出了“零首付”、“零文件”的贷款方式,贷款人可以在没有资金的情况下购房,仅需声明其收入情况,无需提供任何有关偿还能力的证明。宽松的贷款资格审核活跃了房地产交易,但也埋下了危机的种子。

随着美联储17次加息,过去两年,美国房地产市场逐步出现降温迹象,但是次级抵押贷款市场并未因此停住脚步。次级抵押贷款占全部房贷的比例从以往的不足5%跃升到2006年的20%。在房地产价格不断攀升的时候,贷款者可以通过卖房偿还贷款,但是当房价不断下跌,利息反复增加的时候,越来越多的次级抵押贷款者不堪重负,无力还贷,危机由此而生。

莱曼兄弟公司最近发布的一份报告显示,在2006年获得次级抵押贷款的美国人中,有30%可能无法及时还贷,美国全国有大约220万人可能因为无力还贷失去住房。

随着次级抵押贷款市场形势恶化,已有20多家大公司表示停止发放新贷款,多家公司股票暴跌。由于银行和其他投资者已经或准备中断融资,加上巨额债务即将到期,以新世纪金融公司为代表的一些美国次级抵押贷款企业已处于破产边缘。

美国抵押银行家协会13日公布的调查报告显示,去年第四季度,美国次级抵押贷款市场上借款人逾期还贷占全部贷款的比例上升到了13.33%,高于去年第三季度的12.56%,为最近4年来的最高水平;丧失抵押品赎回权的比例达到2%,为3年来的最高纪录。

不过,摩根士丹利全球财富管理集团理财顾问陈玮对新华社记者表示,新世纪金融公司破产对摩根士丹利有一定的影响,但不会很大。据了解,摩根士丹利在新世纪拥有2.65亿美元债权。陈玮说,这场危机短期内将造成美国房地产市场不稳定和相关金融企业的波动,但是从长期来讲,它对美国经济影响不会很大。

美林证券投资策略管理集团主管马丁・莫罗认为,次级抵押贷款中的坏账可能会占全部房贷比例的3%左右,这个危机可能会波及到其他领域,但是如果美联储及时降息,该危机不大可能对美国经济造成严重影响。他认为,判断危机是否会蔓延还要看两个指标,一是就业市场,二是房价走势。如果就业市场萎缩,次级抵押贷款清偿的可能性就会进一步降低。而房地产市场如果能在降息后复苏,则有助于次级抵押贷款市场的恢复。

次级抵押贷款市场问题已经引起美国政府和议会的关注。美国财政部副部长罗伯特・斯蒂尔表示,美国政府正在密切关注次级抵押贷款行业出现的问题,并相信目前的局势是“可以控制的”。

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