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基于VaR和ES的利率风险度量

2014-01-21 15:24:36
来源:你我贷

第1章绪论

1.1研究背景与研究意义

《巴塞尔协议》I和Ⅱ中都把市场风险作为金融风险三大来源之一,市场风险又可以细分为利率风险、汇率风险、股票和商品价格风险等,其中利率风险是市场风险最主要的表现形式。所谓利率风险是利率不利变动给银行财务状况带来的风险。对银行来说,承受一定程度的利率风险是正常的。然而,过度的利率风险会对银行稳健经营和将来赢利能力造成严重威胁。(潘颖、王淼译,2005)。

随着世界一体化、金融自由化、我国对外开放和金融体制改革的不断深化,我国利率市场化进程不断加快,全面利率市场化在我国的实现也将指日可待。而通过已经实现利率市场化国家的经验和实证分析结果来看,利率市场化后,利率波动一般会加大,这就可能会增加商业银行所面临的利率风险(邓黎阳,2005)。例如美国,完成利率市场化改革大概用了1982―1986年的5年左右时间,在这期间有大批银行倒闭。在利率市场化初期每年有两位数的银行倒闭,l985年开始达到3位数,1987~1991年平均每年达到200家,最高一年达到250家(郑良芳,2002;侯晓,2005)。进入到20世纪末21世纪初,利率市场化在全球范围内广泛展开,利率波动幅度和频率进一步加大和频繁,与此同时随着金融国际化,影响利率的因素更加复杂化和多样化,利率变动的趋势和规律更难以掌握和控制,这就是使得各类金融机构和投资者所面临的利率风险日益显著(贺国生,2005)。

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