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汇添富刘子龙:借道贵金属基金优化资产配置

2013-11-05 14:53:08
来源:网络

近期金价高位波动,不少贵金属投资者较为关注后市金价的方向。汇添富黄金及贵金属基金的基金经理刘子龙认为,中长期来看,与其他因素相比,欧美危机和通胀因素是支撑金价上涨的更为关键的因素。由于今年前8个月,金价的涨幅达到近30%,因此在未来一段时间内,金价很有可能出现整固的态势,但由于金价上涨的基础因素并未有根本性的扭转,因此金价在累积足够力量后中长期仍有上涨的基础。如果普通投资者对直接投资难以把握,不妨借道贵金属基金优化自身的资产组合配置。

避险需求:金价上涨的原动力

刘子龙表示,由于黄金是用来对冲货币贬值(通胀)和危机(政治和经济)的一种通用的避险工具,所以欧美债务危机(可能会导致货币继续贬值)是一直支持贵金属价格继续走高的最大原动力。对于很多投资者关注的“黄金牛市何时会终结”的焦点问题,刘子龙认为可关注以下三方面:全球是否进入加息周期?全球是否已面临通缩压力?全球央行是否已开始抛售黄金储备。如果这三方面的迹象已经出现,那么这轮黄金牛市可能面临终结。但就他目前来看,尚未有这些方面的迹象出现。

谈及未来金价的走势,刘子龙认为,黄金的主要用途就是避险(相比之下,白银还有大量的工业用途),但是由于黄金的供应缺乏弹性,因此对于金价未来的走势判断,关键在于分析需求。“近几年的需求增长主要来自投资方面的避险需求,黄金跟其他商品不一样的地方是,需求方除了传统的机构投资者和散户外,各国的政府也是主要的参与者,保卫财富的购买力除了受到广大普通投资者的极大关注之外,政府也在积极寻求保卫外汇储备购买力的办法,而黄金一直以来都是他们的首选”。

据了解,最近这段时间,全球几乎所有货币兑黄金都是贬值的,新兴国家都在积极的增加黄金储备比重。刘子龙表示,未来除了欧美债务危机有可能进一步恶化外,还有可能会衍生出全球性的“货币战争”(1930年代大萧条的原因之一),各国争相把自家的货币贬值(把“衰退”输出到他国),日本和瑞士最近加大干预汇率的力度就是明证,这样的趋势一旦形成,那么最终真正“升值”的就只有黄金了。

贵金属基金:优化资产配置的重要工具

正是基于以上的分析,刘子龙认为,在全球性经济不确定因素增多的今天,贵金属投资是比较可靠的投资品种之一。在未来一段时间内,金价很有可能在此水平整固,累积足够力量后中长期仍有上涨空间。

刘子龙表示,因为未来全球面临滞胀风险,在这样的预期和市场环境下,四大投资品种(股票、债券、商品和现金)中的股票、债券以及现金对于普通投资者来说,都很难有显著的趋势性投资机会或超额收益,相比之下,贵金属尤其是黄金具有较好的投资前景。而据统计显示,过去十年贵金属在本质上和其他大类的投资品种在收益的关联度是较低。因此,从长期来看,配置一定比例的贵金属资产有利于降低资产整体的波动性。鉴于此,刘子龙认为,如果投资者的投资组合中已经有了如股票、债券、房地产这些投资种类,贵金属就可以优化投资者的投资组合。而贵金属基金则可被视为一个较为直接、便捷持有黄金等贵金属的工具。(CIS)(来源:上海证券报)

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(责任编辑:姜隆)

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