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金融危机如何走到今天

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

在美国纽约曼哈顿,一名行人在一家贴着“清仓打折”字样的首饰店前驻足。金融危机后,美国大大小小的商铺都加大打折力度吸引消费者。

新华社记者刘欣摄

伦敦二十国集团峰会召开前夕,伦敦警察局指挥官3月30日表示,峰会安保极具挑战,约3.5万名警察都将上街防止合法示威演变为骚扰。这也从侧面反映了此次会议的重要性。

今天:全球经济陷衰退

世界贸易组织在近日发表的预测报告中称,今年世界贸易总量将下降9%,这将是自二次大战以来最大的降幅。其中,发达国家的贸易量收缩10%左右,发展中国家的贸易量下降2%―3%。国际货币基金组织(IMF)先前也曾预测,全球经济今年将出现0.5%至1.0%的负增长。IMF总裁卡恩指出:“这是世界经济50多年来遭遇的首次衰退。”此外,国际劳工组织也发表报告说,到今年年底,全球经济衰退可能使大约5000万个工作岗位流失。

作为此轮金融危机的发源地,美国经济自2007年12月进入衰退以来,国内就业岗位已经减少了360万个,失业率目前为7.6%,是16年来最高点。美联储估计,2009年失业率可能上升到接近9%。欧洲经济也面临严峻形势:专家认为2009年欧盟经济将出现统一货币后的首次负增长。其中,英国自去年第三季度进入衰退期。据有关研究机构预测,2009年英国实际GDP将比上一年下滑1.4%,在欧盟主要国家中跌幅最大。

曾经被认为有望挺过西方经济衰退的新兴经济体情况也不乐观。去年以来已有一些新兴经济体陷入严重危机,比如冰岛。在危机最盛时,冰岛国内银行的总债务是该国经济规模的近12倍。摩根大通银行预计,今年至少有11个新兴经济体会出现经济收缩,包括韩国、俄罗斯、土耳其和墨西哥等。

昨天:危机始于华尔街

2008年9月,拥有158年历史的美国第四大投资银行雷曼公司轰然倒下,美国联邦储备委员会前主席格林斯潘称美国陷入“百年一遇”的金融危机。很快,汽车业巨头频频告急,金融危机波及实体经济。而且,在经济全球化的背景下,无论是发达经济体还是新兴经济体,都无法避开此轮金融危机带来的全球经济衰退。冰冻三尺非一日之寒。这场迄今仍困扰全球的金融危机也经历了一步步演变。

此轮金融危机始于2007年下半年的美国次贷危机。所谓次贷,就是给信用状况较差,没有收入证明和还款能力证明,其他负债较重的个人的住房按揭贷款。与优质贷款人的固定利率及较低贷款利息不同,次贷采取浮动利率。这种贷款方式始于上世纪80年代。在网络经济泡沫破裂和“9・11”事件后,美国的低利率宽松货币政策使次贷风靡一时,并通过美国金融创新工具――资产证券化放大成为次级债券,渗透到了整个美国乃至全球金融领域。

然而,市场上那只“看不见的手”并没有睡着。为防止市场消费过热,2005年到2006年,美联储先后加息17次,利率从1%提高到5.25%。于是,2007年7月的还款期高峰见证了次贷危机的集中爆发。还不起贷款的美国人搬离自己的家,而遭受重创的房地产市场拖垮了次贷机构。接着,购买了次债的投资银行与商业银行遭受巨额亏损。全球开始逐渐感受华尔街带来的震荡。

思考:究竟什么导致危机

痛定思痛,世人对金融危机的根源做出了不同解释。

有人批判投资银行家的贪婪:高额回报吸引房贷公司降低放贷标准,发明了次级贷款,而贪婪的投资银行家们则通过金融创新,创造出令人眼花缭乱的金融衍生品,将一名收入低廉、债务累累的美国购房者的住房贷款进行包装和交易,把高风险转嫁给银行和保险公司,从而扩大次贷对金融市场的影响。

也有人把剑直接指向美国人超前消费的生活方式。专家指出,现实和超前的消费力量共同拉动了美国近年经济的快速增长,而经济的快速增长又为消费的升级提供了强大的支撑和动力。但事实表明,这种远远超过支付能力过度消费模式难以持久,金融危机将会使美国人不得不重新思考其消费方式。

更多的人看到了金融监管体制的漏洞与当今全球金融体系的弊端。1944年建立的布雷顿森林体系把黄金和美元挂钩,美元成为国际货币储备,全球实行固定汇率。上世纪70年代初,美国放弃美元与黄金挂钩关系,布雷顿森林体系崩溃。这意味着美元发行不再受黄金储备的制约,金本位向美元本位转换,使货币发行与实体经济脱钩,为美元无度发行创造了条件。这一体系使美国绑架世界经济成为可能。

找到问题,才能找到解决方法。曾有专家指出:“泰坦尼克号”在北大西洋与冰山相撞并沉没,于是才有了《北大西洋冰层巡逻制度》,严格规定每条船都必须装备24小时有人监听的无线通信装置。如今,近百年过去了,虽然人类也发生过其他海难,但再也没有出现第二个“泰坦尼克号”。此轮金融危机暴露出来的问题需要世界各国齐心协力堵住漏洞,修正弊端。即将在伦敦召开的金融峰会正是这样一种努力。希望随着全球经济慢慢走出衰退,世界不再看到这样的危机。

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