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电力股估值洼地爆发基金整体踏空仅4.8%配置

2013-11-05 14:53:06
来源:网络

核心提示:“单从估值来讲,相较于市场28倍的平均市盈率,电力股肯定处于估值洼地。”上海某券商电力行业研究员表示。

21世纪网10月15日大盘指数、深圳成指和沪深300指数均微跌的情况下,电力板块却异军突起,成为市场最大的亮点,其中上海电力(600021,股吧)、豫能控股(001896,股吧)、赣能股份(000899,股吧)、建投能源(000600,股吧)、长源电力(000966,股吧)等五只电力股纷纷涨停。而当天整个电力板块上涨了2.14%。

不过10月16日受大盘大跌影响,电力板块微跌0.56%,仅有长源电力、上海电力两只涨停。

事实上早在上周电力行业已是“小荷露了尖尖角”,上周电力行业指数上涨1.91%,同期上证指数上涨0.38%,跑赢市场1.53个百分点。

对于近期电力股的上涨,不少业内人士在接受21世纪网采访时表示:“目前不少电力股市盈率普遍在10倍以下,处于估值洼地,另外15日发改委下调上网电价的通知,也让电价下调风险比较确定。”

另外值得市场预期的还有,在三季报即将披露之际,不少电力公司纷纷发布业绩预增公告,这也给电力股上涨注入了强心针。“低市盈率加上良好的业绩支撑,电力股被追捧实属正常。”金百临投资公司的分析师秦洪表示。

不过让人诧异的是,在目前已建仓的1677只开放式基金中,仅有80只基金配置了电力股,占比仅为4.8%,意味着绝大多数基金踏空电力股。

只是不少基金经理在接受21世纪网采访时并不承认自己踏空,而是对电力股进行了另外一种解读:“作为公用事业股,电力股早过了前几年高速用电的时期,未来其业绩增长很有限。目前国外电力股也是,市盈率普遍在10倍左右,业绩一般。除非有大事件驱动,否则电力股基本上不可能产生超额利润。”

不过是否承认踏空并不重要,赚钱更是硬道理:就在国庆后的10月18日—15日,重仓国投电力(600886,股吧)的博时主题基金短短五日浮盈5750万元。

估值偏低业绩向好

来自于同花顺(300033,股吧)的统计数据显示,目前55只电力股中,有15只电力股处于10倍市盈率以下,有16只电力股处于10倍—20倍市盈率之间,而整个电力行业平均市盈率为17倍。“单从估值来讲,相较于市场28倍的平均市盈率,电力股肯定处于估值洼地。”上海某券商电力行业研究员表示。

较低的市盈率下,电力行业还有强劲的业绩支撑。来自于上海证券电力行业10月投资策略报告的数据显示,1-7月行业经济数据跟踪显示,电力生产业7月利润总额持续向好,火力发电企业1-7月累计销售收入同比增长2.88%,7月份利润总额同比增长175.9%;水力发电企业1-7月累计销售收入同比增长9.19%,7月份利润总额同比下降21.3%;7月份平均销售单价中,水电高于去年同期水平、火电低于去年同期水平。

与此同时,成本原料煤炭价格一直持续低迷,截至9月30日,中国太原动力煤交易价格指数累计下降21.3%,5500大卡样本动力煤价格累计下降82元,降幅为15.4%;截至9月25日,环渤海5500大卡动力煤平均价格累计下降103元,降幅为16.2%;截至9月30日,广州港神混1号库提价累计下降90元,降幅为12.3%;截至9月上旬,南通华能5800大卡大同煤、扬州二电5500大卡蒙煤到厂价格分别累计下降85元和95元,降幅分别为11.7%和13.9%。“煤炭价格低迷,无疑会降低火电企业的发电成本。”上述电力行业研究员表示。

受社会用电量增长,成本原料煤炭价格低迷等因素刺激,导致电力企业三季报普遍向好,国投电力、豫能控股、长江电力(600900,股吧)、天壕节能(300332,股吧)等均是大幅预增,或扭亏为盈。其中国投电力预增245%,上海电力预计净利润将同比增长70%以上,赣能股份预计增长189%-206%,建投能源预计增长约461%,长源电力预计三季度净利润盈利45,000万元-54,500万元,而上年同期为亏损。受此利好消息影响,长源电力10月15日、16日连续两天涨停。

上海电力连续两天上龙虎榜成电力股明星

“其实除了估值低业绩好以外,15日电价下调的风险也已比较确定,这也是市场看好电力股的原因。”某券商研究员表示。

根据10月15日国家发改委《国家发展改革委关于调整发电企业上网电价有关事项的通知》,本次电价下调为全国性火电上网电价下调,《通知》称,“决定在保持销售电价水平不变的情况下适当调整电价水平”。

就在发改委下调上网电价的通知出来当天,电力股表现抢眼,上海电力、豫能控股、赣能股份、建投能源、长源电力等五只电力股纷纷涨停。而当天整个电力板块上涨了2.14%。

上海电力和长源电力15、16日连续两天涨停,成为电力股中最耀眼的明星。

15日交易龙虎榜显示,上海电力共计有4家营业部和一家机构分别大手笔买入,分别是光大证券(601788,股吧)宁波解放南路营业部,买入金额为2644.02万元,占比总成交11.3%;银河证券绍兴营业部买入金额为1324.86万元,占比总成交5.66%;国信证券上海北京东路营业部买入798.91万元,占比总成交3.42%;恒泰证券济南解放路营业部买入金额为659.33万元,占比总成交2.82%,机构即东方证券公司总部买入了上海电力1159.39万元,占比总成交4.96%。

16日上海电力继续在龙虎榜出现,共计有5家营业部买入,分别是国金证券(600109,股吧)西藏中路营业部买入11181.45万元,占比总成交13.98%;光大证券宁波解放南路营业部买入2648.47万元,占比总成交3.31%;上海证券深圳南山大道营业部买入2364.95万元,占比总成交2.96%;申万上海海宁路证券营业部买入2342.94万元,占比总成交2.93%;东方证券上海新川路营业部买入2217.84万元,占比总成交2.77%。

长源电力则在16日上了交易龙虎榜,只是西藏同信证券成了长源电力最大的买家,当天西藏同信证券分别有三家营业部买入,分别是同信证券上海东方路营业部、同信证券成都东大街营业部、同信证券东营广饶孙武路营业部,除此以外,安信证券深圳福华一路营业部和中山证券杭州杨公堤营业部也均有大手笔买入。

仅有80只基金配置电力股基金普遍踏空

就在市场大手笔买入电力股的时候,基金却普遍踏空。

来自于同花顺的基金中报统计数据显示,仅有80只基金配置了19只电力股,在1677只开放式基金中占比仅为4.8%。

基金中报显示,国投电力尤其收到基金青睐,共计有22家基金持有,国电电力(600795,股吧)则排名第二,共计有17家基金持有,川投能源(600674,股吧)排名第三,共计有15家基金持有,华能国际(600011,股吧)和长江电力则分别有13家和12家基金持有。

其中南方旗下基金重仓电力股最多,高达8只,分别是国投电力、大唐发电(601991,股吧)、国电电力、天富热电(600509,股吧)、京能电力(600578,股吧)、华能国际、广州发展(600098,股吧)、内蒙华电(600863,股吧)等,另外博时旗下5只基金集体重仓了2只电力股,分别是川投能源和国投电力。

其中博时主题(160505,基金吧)行业基金重仓了约2.3亿股国投电力,成为单一持有电力股最多的一只基金,同时国投电力也成为华夏基金的重仓股,华夏双债增强基金重仓国投电力9806万股,华夏优势重仓国投电力7121万股,华夏盛世股票基金重仓5076万股。

事实上早在上周电力行业已是“小荷露了尖尖角”,上周电力行业指数上涨1.91%,同期上证指数上涨0.38%,跑赢市场1.53个百分点。

如果从10月8日开盘起至10月15电力股大涨日止,国投电力上涨了0.25元,涨幅近7%。这意味着5个交易日重仓国投电力的博时主题行业基金浮盈5750万元,华夏双债增强基金浮盈2451.5万元,华夏优势增长浮盈1780万元,华夏盛世股票浮盈1269万元。这意味着华夏基金旗下三只基金五日浮盈5500.5万元。

除了国投电力和国电电力被机构看好外,川投能源近日也成为卖方最为看好的电力股之一。

中信证券(600030,股吧)近日发布的研究报告显示,川投能源参股48%的雅砻江水电步入投产高峰期,致川投能源业绩超预期,另外值得关注的是川投能源第二大股东从今年3月至9月一直在增持川投能源的股份,平均持股成本10.4元/股,这也从另一方面显示公司股价被低估。

而川投能源也从2011年最低点5.80元启动一路向上,至今年8月16日创下近三年的最高点12.65元,近期虽略有回调,但从技术指标来看,仍未改其一路向上的趋势。

尽管电力股短短五个交易日为基金公司带来了不菲的收益,但不少基金公司并不承认自己踏空。

上海某中资基金公司的基金经理在接受21世纪网采访时就表示:“电力股早已过了前几年业绩快速增长的时期,未来业绩增长很有限。这也可以参照国外电力股的现状,目前国外电力股基本上都在10倍市盈率左右,业绩一般。基于此,我们一般不太会配置电力股。”

而此说法也得到了某合资基金公司基金经理助理的认可:“除非有大事件驱动,否则电力股不可能产生超额利润。即使有基金看好它,也多为社保类的基金,毕竟电力股每年能产生稳定的分红,差不多在4-5%左右,总比存银行强。”

而从整个三季度来看,电力股确实并未让基金公司挣钱。

被基金看好的国投电力和国电电力从三季度开始至今,表现并不尽如人意。国投电力在5月30日创下本年最高价4.23元之后,便一直在3元—4元之间横盘。即使近期有所表现,仍未突破前期高点。这意味着博时主题行业基金、华夏盛世、华夏双债增强、华夏优势增长重仓的国投电力基本上没有赚钱。

国投电力从6月3日的收盘价4.04元—9月30日的收盘价3.69元,国投电力在整个三季度下跌了0.35元。这意味着博时主题行业基金在整个三季度在国投电力上浮亏8050万元,华夏盛世基金浮亏约1777万元,华夏双债增强基金浮亏约3432万元,华夏优势增长浮亏约2492万元,这意味着华夏旗下三只基金单在国投电力上整个三季度合计浮亏7701万元。

而被基金重仓的国电电力、大唐发电、天富热电、华能国际、华能国际、广州发展、内蒙华电基本上都是和国投电力一样前期创下高点后,进入三季度至今都是在走下降通道或横盘,并未突破前期高点。(21世纪网杨淼编辑何漪)

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