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巩怀志成功改造华夏大盘:再进前五

2013-11-05 14:53:06
来源:网络

2012年5月3日对华夏基金而言是相当困难的一天,他们的明星基金经理王亚伟在这一天正式离职。虽然之前就早有相关的传闻,但是基金“一哥”的离开还是让华夏大盘和华夏策略这两只王亚伟管理的基金遭遇了大量的赎回。

改造华夏大盘

虽然没有了王亚伟,但是从2013年初的表现来看,华夏基金整体上都是非常强势的。5只股票型基金只有一只在后1/2,其他9只股票型基金全部排在前1/2。其中,华夏大盘、华夏回报二号和华夏回报甚至排在同类基金的前十位,尤其是失去了王亚伟的华夏大盘仍以10.85%的收益领跑今年华夏同侪,并在混合型基金中排进第5位。

对于华夏大盘而言,因为王亚伟独特的投资风格,以及之前特殊的历史条件,在他离开之后,任何人想要复制之前的风格和业绩都注定是一件不可能的任务。

接任王亚伟管理华夏大盘的是巩怀志。资料显示,巩怀志曾任鹏华基金的基金经理助理、社保股票组合基金经理,并于2005年加入华夏基金。

2005年10月29日到2010年1月15日期间巩怀志担任华夏成长基金基金经理,4年多的累计收益387.56%,同类基金平均回报只有286.53%;2007年5月9日至2009年1月1日期间,巩怀志曾任华夏蓝筹核心混合型证券投资基金的基金经理,期间基金下跌18.63%,同类基金平均下跌21.47%。

而自从2010年1月16日开始,巩怀志就一直管理着华夏优势增长,到目前(3月18日,下同)为止累计亏损2.27%,而期间同类基金平均下跌了14.35%。从业绩上来说,虽然和王亚伟还是有很大的差距,但是巩怀志此前的业绩也还是不错的。

巩怀志去年接手华夏大盘的时候,差不多刚好是大盘第二次向2500点发起冲刺的时间。巩怀志刚接手的半年时间大盘基本上都处在阴跌阶段,直到12月份开始才逐步反弹。从巩怀志接手之后到12月初的低点,华夏大盘的净值跌幅接近16%。从重仓股的变化来看,华夏大盘在二季度末的十大重仓股已经相对上个季度出现了明显的变化,原来王亚伟的重仓股只剩下兴业银行和云南城投还是十大重仓股之列,而这两只股票也在随后的两个季度分别从十大重仓股中消失。

巩怀志在二季度报告中表示,因为这个报告期内基金分红较多,基金规模有所缩小,基金经理借此对组合持仓结构进行了调整,大幅减持了成长性较弱的权重股,重点超配了房地产和医药等行业,并在精选个股的基础上对其他行业进行了均衡配置。从投资效果来看,取得了一定的超额收益。

而在其接手后的2012年一季度末,华夏大盘的仓位降至77.99%,相比于王亚伟之前接近90%的仓位有明显调整。而在之后三个季度,华夏大盘在巩怀志的手上渐渐洗净前任的烙印,到2012年末获得5.62%的收益,在同类基金之中,不过是庸常的水平,但若考虑到基金经理的变更以及随之而来的大洗牌,已属不易。

不过,值得注意的是,同年由巩怀志管理的另外一只股票型的基金华夏优势增长,全年仅增长0.83%,排在同类基金的后1/4。

从仓位来看,华夏优势增长2012年上半年可能把握的还好,但是下半年没能抓住机会。资料显示,该基金在一季度末将仓位从前一个季度的87.57%降低到73.08%。这对于一只规模超过百亿元的基金而言动作还是很大的,而市场在3、4月份的跌幅也是比较大的。二季度末,华夏优势增长的仓位再次增加到88.24%,增加的大多是房地产行业股票。而在三季度,因为房地产股票表现不佳,该基金又选择减仓至85.60%;而到四季度市场全面反弹时,但是华夏优势增长已经继续减仓至81.24%。

截至3月18日,华夏优势增长今年以来净值增长6.56%,明显逊于华夏大盘。

华夏策略失落

王亚伟留下的另一只基金华夏策略就没有华夏大盘的那般幸运。

在王亚伟离开之后,2012年华夏策略上涨3.69%,而截至3月18日,该基金今年以来的涨幅只有6.53%,虽然也还能排在同类基金的前1/4,但是远远不及华夏大盘。

在王亚伟时代,华夏策略在很多时候与华夏大盘共享着不少相同的重仓股,同时由于该基金允许的股票仓位是在30%-80%,在2011年王亚伟一直保持着75%左右的仓位。

于华夏大盘类似,2012年一季度末该基金的仓位显著下降至64.25%,不久华夏策略由谭琦接任。谭琦2003年加入华夏基金管理有限公司,历任行业研究员、行业研究主管、基金经理助理。

2007年9月至2009年1月期间担,谭琦担任华夏蓝筹核心的基金经理。这期间正是市场接近顶部的下跌到接近底部的区间,谭琦管理的华夏蓝筹下跌了40.50%,而同类基金下跌了44.28%。

谭琦目前还管理着华夏红利混合基金,他从2009年1月1日担任基金经理以来获得了51.42%的收益,同类基金期间的收益为38.56%。值得关注的是,谭琦的收益主要是在2009年获得的,当年该基金涨幅79.33%,排在同类基金的前1/4。但是之后的三年该基金业绩均在同类的后1/2。

谭琦接任之后,同样对王亚伟时代的持仓做出重大调整,此前的十大重仓股只剩下广汇股份和云南城投,而这两只股票也在之后的一个季度从十大重仓股中消失。

基金经理在二季报中表示,该基金适当分散了持股,增加了对医药、电力板块的投资,降低了中小市值个股的权重,对以业绩高增长和机构重仓为特征的热点板块参与有限。

华夏策略在2012年一直保持60%左右的仓位,在2012年底市场大幅反弹时的仓位也不过64.84%。这注定,华夏策略在下跌时跌幅要比华夏大盘略小,但也正是仓位低,其净值上涨的幅度同样有限。在四季报中,基金经理表示在四季度从控制风险的角度考虑,维持低仓位运作,逢高卖出了信息技术等板块的个股,获得了一定收益,个股选择上偏重于中小市值个股。

在四季度报告中谭琦表示,展望未来,国内经济将继续处于“减速-企稳”交替出现的阶段,2013年年初有望延续2012年4季度短期企稳反弹的格局,同时流动性偏宽松、海外资金流入以及市场处于数据和业绩真空期也将会提振投资者短期信心。但是困扰经济的一些长期问题仍然没有系统解决,经济难有趋势性改善,市场可能不会出现大机会。

基于上述背景,谭琦表示该基金将在整体谨慎的前提下,从三个方面积极把握机会:第一,需求有扩张能力同时率先产能出清的行业;第二,具备较强竞争优势的企业;第三,估值合理的板块。

本文来源:商情·理财观察

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