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日债降级拖累股市华夏等6只QDII配置2.57亿

2013-11-05 14:53:09
来源:网络

华夏全球金额最多博时大中华占比最高

本报记者韩迅上海报道

受到穆迪投资服务公司8月24日宣布将日本政府债券评级下调的影响,日本股市昨日高开低走,日经225指数高开之后震荡下行,尾盘跌幅扩大,最终以单日下跌1.07%报收8639.61点。

“这个完全是

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心理层面的影响,对日本股市其实影响不大。”兴业银行首席经济学家鲁政委昨日告诉记者,穆迪下调日本主权评级不足为奇,对于日本股市来说不会引发市场震惊,“下跌属于正常的调整,如果没有这次评级下调,日本股市该跌还是会跌。”

殃及周边市场

日经225指数昨日早盘其实是高开的走势。由于美国股市认为美联储可能再次出台量化宽松政策而出现上涨,但是在此之后就出现了震荡下行走势,最终尾盘跌幅加速扩大。

受到日本股市下跌的影响,亚洲周边股市也遭遇连累。其中,韩国综合股价指数下跌1.23%,收于1754.78点;中国香港恒生指数下跌2.06%,收于19467点;上证指数下跌0.51%,收于2541.09点;深证成指下跌0.04%,收于11238.95点。

申银万国证券首席宏观分析师李慧勇昨日告诉记者,穆迪之所以下调日本主权评级,主要原因有三点,一是日本目前政坛动荡,频频更换领导人;二是日元近期的被动升值,导致市场对其未来出口前景不看好;三是日本推行的货币政策和财政政策都没有起到应有的效果。“如果日本继续大规模增发钞票,其偿债压力将极为严峻。”

在鲁政委看来,穆迪早就应该下调日本债券评级,“日本在过去的20年间不断地借债来刺激经济,以至于政府债务占GDP的比重达到200%,这已经是发达国家中最高的。三大评级机构中,标普和惠誉早已经调降了日本主权评级,此次穆迪只是跟进其他二大机构的评级而已。”

历史经验表明降低评级将不一定会导致债市恐慌,也不会推动经济增长,日本在十多年前因为国债超过GDP的100%而失去AAA评级,此后它的利率水平与国债收益率一直处于发达国家中最低的水平,但同时经济增速也最低。

“现在就看中国经济增长如何,日本经济增长有部分原因来自对华出口贸易,如果中国经济增速减缓,那么对日本经济来说打击更大。”鲁政委告诉记者,美国国家债务上限是其一般会计预算的3.7倍,而日本则是10.8倍,其隐含的债务危机比美国严重得多,“更深远的影响是对日本企业而言,将来在国际上发债的融资成本将会更高。”

截至今年6月底,包括国债、借款和政府短期证券在内的日本国家债务总额达到943.8万亿日元,创历史新高。据初步估计,日本最新的国家债务余额与GDP的比重或已达到224%,居发达国家之首。

对QDII影响有限

由于美国被调低信用评级给国际金融市场带来较大的负面冲击,因此招商证券(11.99,-0.01,-0.08%)研究员宗乐认为QDII基金投资环境或将进一步恶化,“尤其是那些投资于海外债券或海外债券基金的QDII,可能会受到更多美国国债带来的负面影响。”

那么,此次日本主权评级被下调之后,对国内QDII会有怎样的影响呢?

根据已经披露的二季报显示,目前持有日本股票、基金或债券的QDII6只,包括华夏全球基金、工银瑞信全球精选、招商全球资源、博时大中华亚太精选等,持有市值约2.57亿元。

“穆迪下调评级是在市场预期之中,早在五月份就已经把日本放在降级的观察名单上,而且可以说在评级调降的负面影响前期已经被部分消化。”在二季度配置日本股票占其净值3.07%的交银施罗德环球精选基金经理郑伟辉昨日告诉记者,由于在预期之中,实际的影响可能是在市场的信心层面。“日本的负债率非常高,但是很多国债的持有者在国内,海外的持有人相对较少,中国持有的日本国债也不大,所以对中国的影响有限。”

数据显示,目前配置日本股票占基金净值最多的QDII是博时大中华亚太精选,其持有日本股票的公允价值为684.75万元,占其净值的7.16%;持有日本股票市值最多的QDII是华夏全球股票,截至二季度末,其持有日本股票市值达到21076.48万元,占其净值比重为1.17%。

对于在日本市场选择资产配置,招商全球资源基金经理牛若磊认为主要还是个股,“我二季度配置的很少,连1%都不到。其实,国内QDII对日本股市的配置历来都很少,大家都不太看好日本经济的未来发展,所以这次日本主权评级下调和美国那次不一样,对QDII的影响会非常小。”

(责任编辑:郭奇邦)

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