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华夏海外收益债基刘鲁旦:全球信用债利差大投资价值现

2013-11-05 14:53:09
来源:网络

第1页:华夏海外收益债基刘鲁旦:全球信用债利差大投资价值现

第2页:深入研究中国经济周期及相关行业变化

第3页:全球信用债利差较大,投资价值凸显!

第4页:中资企业海外债是估值洼地

第5页:更强的固定收益团队完善的投资研究体系

专访嘉宾:华夏海外收益债券型基金拟任基金经理刘鲁旦先生

简介:刘鲁旦先生具有丰富的海外债券和外汇投资经验。刘鲁旦先生为波士顿学院金融学博士、CFA,证券从业经验超过8年,现任华夏基金固定收益部副总经理以及投资经理,曾任摩根士丹利投资管理公司投资经理、SAC资本管理高级研究员、德意志银行研究员。

海外权威认可:2011年5月,凭借在华夏全球精选基金债券投资中取得的优良业绩,刘鲁旦被海外著名财经杂志《TheAsset》评为中国最精明G3债券投资者。(G3债券是指以美元、欧元或日元计价的债券。)

海外债市场容量是境内的30倍全球债市年均收益达7.11%

问:华夏基金为什么在这时点推出一只海外债基金?是从哪些方面考虑的?

刘鲁旦:从去年年底到现在,债券基金都发得非常多,我们看到每周都有不同基金和债券基金的信息。总的来说,中国基金业产品同质化水平比较高,能够创新一只不太一样的基金不容易。我于2009年加入华夏基金,一直进行海外债券的直接投资。三年来,华夏全球精选基金的海外债券投资取得了非常好的业绩。直接投资海外债券市场是有一定难度的,华夏海外债基金是第一只直接投资海外债券的基金,这是一个很大的突破。

华夏海外债基金将进入一个更广阔的债券市场,基金公司适时走出去,寻找海外债券市场的投资机会,对基金公司与投资者可谓双赢。

首先,全球债券市场发展迅速,为债券投资提供了广阔的空间。1994至2011年,全球债券市场存量以年均8.8%的速度增长。截至2011年底,全球债券市场存量已达98.39万亿美元,而同期中国债券市场存量为21万亿元人民币,海外债市场容量是境内的30倍。

其次,1988年至2011年期间,全球债券市场投资的年均收益达7.11%。债券投资和股票投资呈现低相关性,在某些阶段相关性甚至为负,从而形成了很好的互补性。

再次,从汇率方面来看,现在推出这个产品时机也相对比较合适。因为人民币进入了一个均衡区间,不管是官方还是我们华夏基金研究,都觉得上下波动的幅度都不是非常大,而且如果现在为投资者锁定汇率风险进行对冲的话现在也比较便宜,这也是我们觉得现在进行海外债券投资适逢其时。

最后,现在货币政策零利率已经确定的事情,资金成本是零,所以投资债券是比较安全的。而且信用爆发是有周期性的,金融危机期间集中爆发信用风险,目前来看全球的信用危机爆发的阶段已经过去!现在全球经济进入一个相对比较稳定的缓慢复苏的趋势,这一点比较明显,再加上资金成本非常低,所以现在投资信用债时点是比较安全的时点。

总的来说,目前投资固定收益率产品是一个非常好的时候。全球投资者的情况差不多,从08年以来债券基金都是净申购,再加上我们刚才提到人民币升值进入合理区间的判断,给投资人一个新的债券投资选择,我们觉得现在的时机还是比较好的。

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机构来源:华夏基金

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