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监管重拳整顿黄金交易市场谋变

2014-01-21 15:25:08
来源:你我贷

简介:监管重拳整顿黄金交易市场谋变...

⊙记者金苹苹

随着黄金投资的升温,相关交易市场的规范整顿也在升级。元旦前夕,中国人民银行、公安部、工商总局、银监会和证监会等五部门联合发布《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》(下文简称《通知》),对黄金交易相关市场进行整顿。

比治理本身更让人关注的,是这一监管“利剑”出鞘后对于相关市场的后续影响。今后哪些渠道将是正规的黄金交易平台?此前被整顿的交易所的客户将何去何从?黄金交易平台的整治所引发的,或许正是未来的市场创新。

乱象丛生的市场

黄金市场的乱象由来已久,故而监管对于该市场的整治也一直存在。兴业银行(微博)资金营运中心资深贵金属分析师蒋舒指出,“对于黄金市场的整治应该从三个阶段来看。第一个阶段就是监管层对于地下炒金的打击,而且这种打击一直在进行;第二个阶段则是2008年高德黄金爆仓事件后对于市场的整顿;第三个阶段便是现阶段监管层对于黄金交易所(交易中心)的清理整顿。”

细读《通知》可以发现,监管层此次可谓“拳拳”到位。《通知》除了明确规定除上海黄金交易所和上海期货交易所外,任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所(交易中心),也不得在其他交易场所(交易中心)内设立黄金交易平台。

《通知》还规定,对被责令关闭或撤销的黄金交易所(交易中心),责令限期办理变更登记、注销登记,或者依法吊销营业执照;银行业金融机构停止为其黄金业务提供开户、托管、资金划汇、代理买卖、投资咨询等中介服务;对于涉嫌犯罪需要作出行政认定的,人民银行及其当地分支机构依照相关规定出具行政认定意见后,移送当地公安机关依法查处。

对于这次针对地方性交易所的整顿,业内人士分析指出,监管最根本的目的在于控制风险,保护投资者的利益。“2011年5月和9月,黄金和白银都曾经经历暴跌,正规的交易所都不同程度受到了冲击,一些其他交易场所中所隐藏的风险就更大了。”

目前,国内经营黄金交易的投资公司数目众多,交易场所更是不胜枚举,基本上每个省份都有地方政府背景的黄金交易所。此前在市场上迅猛发展业务的天津贵金属交易所便是其中的代表。据相关媒体报道,天津贵金属交易所公布的数据显示,截至2011年3月中旬,其共有签约会员43家,保有客户逾10000户,累计成交金额为2800亿元,预计2011年度总成交金额为5000亿―6000亿元。

据市场人士透露,天津贵金属交易所在近年来的发展过程中,凭借其灵活的交易机制、激进的市场营销方式吸引了大量客户。然而其偏低的投资门槛、不健全的做市商机制也引发了越来越多的质疑和担忧。而这,也是诱发监管“重拳出击”的最重要原因。

整治或孕育创新

业内人士指出,此次黄金市场的整顿将会给国内黄金投资市场的格局带来很大变化。被整顿的地方性交易所拥有的客户资源和交易量将会被拥有正规渠道的其他黄金投资公司分享。

涉及具体的客户问题,市场人士均指出,相信相关方面会本着妥善处理的原则,建立一个较合理的退出机制。然而,也有市场人士担忧,那些被整治的交易所的原有客户,有些可能原本就不知道其他正规黄金交易渠道,加上风险偏好较小,因此会加入到正规的黄金投资渠道中去。但是对于一部分原本就因为风险偏好较高的投资者而言,或许也会流向国外黄金交易所,甚至投入地下炒金公司的“怀抱”。

事实上,2008年9月开始,规范黄金公司的操作平台已经被央行勒令平移到商业银行系统。不过以稳健特色著称的商业银行黄金投资品种,除了贵金属递延交易业务外,其他的产品都属于没有杠杆性质的产品,也因此无法吸引那些对杠杆要求高的激进型投资者。所以部分业内人士担忧激进型投资者的需求或许使得相关治理出现反复。

不过也有从业人员指出,此次五部门联合下发的《通知》中也透露出一些积极信号:《通知》要求上海黄金交易所和上海期货交易所“要围绕市场需求加大产品创新力度,为投资者提供便利化服务”。

“如果在对市场进行整顿后,能及时跟进推出创新业务,满足投资者的多元化需求,或许可以吸引更多投资者参与其中。”上述人士表示。

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