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关于建立我国黄金交易市场的建议

2014-01-21 15:25:08
来源:你我贷

关于建立我国黄金交易市场的建议

【文】国务院发展研究中心市场经济研究所副研究员廖英敏

长期以来,我国一直对黄金流通实行严格的计划管理体制,由人民银行统一收购和配售黄金,统一制定黄金价格,严禁民间黄金流通。虽然1982年放开了黄金饰品零售市场,1993年改革了黄金定价机制,允许黄金价格随国际金价波动,但黄金流通体制从总体上讲仍带有高度计划色彩,不能适应不断变化的宏观经济和市场环境。改革现行黄金流通体制,培育和建立黄金市场已经势在必行。

一、建立和培育新型黄金流通体系的基本思路。

1.黄金流通体制改革的目标与途径。根据我国经济体制改革的总体目标和原则,黄金流通体制改革的方向与目标应当是,取消统购统配。实现市场配置黄金资源,建立新型的市场化黄金流通体系。具体目标:一是中国人民银行对黄金生产不再实行计划管理、统购统配,黄金生产、消费企业有充分的自主权,决定生产、销售和消费;二是黄金价格由市场供求决定;三是黄金市场通过价格的变动,引导黄金生产与消费,优化资源配置。

为了实现上述目标,结合我国国情和现有市场环境、条件,借鉴国际其他国家黄金流通体制改革和黄金市场形成、运作的经验和教训,总结1999年末我国白银放开的经验,建立新型黄金流通体系的途径是:利用2―5年时间,分步实施,从有形市场起步,向无形市场发展,重在建立产销关系,生成新的流通组织。通过建立与完善流通渠道与流通网络,引导黄金生产、加工企业适应市场,增强黄金企业的市场竞争能力。

2.以黄金交易市场为主线建立新型黄金流通体系。取消黄金统购统配后,是否有必要建立一个集中交易的有形黄金市场。从国际经验看,国际主要黄金期货市场,都有规范的集中交易场所,通过集中大量的交易,发挥市场价格发现和回避风险的功能;国际主要黄金现货市场,如发达国家的伦敦金银市场协会,发展中国家土耳其集中的黄金有形交易市场,都是通过建立有形的黄金交易中心,培育黄金流通组织,组织黄金进出口,实现有序的黄金交易和流通。

从我国现实条件看,取消黄金统购统配制度,人民银行将撤销各地的收购网点,没有人民银行作为中介,一段时间内产销衔接将面临困难。急需尽快建立规范化的黄金交易市场,以黄金交易市场为主要载体和纽带,建立分层次的流通关系,通过黄金交易市场的辐射功能,从有形到无形,进而形成市场化的黄金流通网络。这是建立和培育我国新型黄金流通体系的较好选择。

3.建立新型黄金流通体系的步骤。政府有关部门应该积极地有计划地组织黄金交易市场,并给予政策扶持。由上到下,由点到面,由内到外,分步实施,平稳过渡。第一阶段,充分做好黄金流通体制改革的准备工作,组建黄金市场管理机构,制定改革方案和相应的市场监管法规和政策,逐步取消黄金统购统配制度,放开黄金市场。第二阶段,利用1―2年时间,建立现代化、有组织的黄金现货交易市场,为衔接产销提供交易场所。第三阶段,人民银行全部停止黄金收购业务,国内黄金市场全面放开。同时,黄金交易向居民开放,进行黄金金融投资业务的试点,并开展国内黄金期货交易试点。第四阶段,与国际黄金市场接轨,取消黄金的进出口限制,鼓励国内黄金生产、加工企业参与国际黄金市场竞争。

二、建立黄金交易市场的途径和政策

根据世界黄金市场的发展趋势和我国黄金流通体制改革的需要,应立足于高起点,建立一个有组织、规范化、现代化的黄金交易市场。

1.黄金交易市场的功能与作用。适应黄金生产、加工及流通企业的需要,通过提供交易、交割、结算、实物抵押、组织进出口等多方位服务,起到沟通产销关系,生成合理价格,规范交易行为,提供供求信息,以及便于国家宏观调控等多项重要作用。

2.黄金交易市场的组织与运作。借鉴国际黄金市场组织运作经验,黄金交易市场宜实行会员制的组织形式,由会员进行自律管理,保证会员在公平的条件下进行自由竞争。并通过会员制,将黄金生产、加工企业及经营黄金的商业银行(流通机构组织起来,使生产、冶炼、加工各个环节连接起来,形成新型的产销关系。黄金交易市场依托商业银行和计算机技术,实现黄金帐户和计算机交易、结算,就近交割,从有形市场向无形市场过渡,进一步沟通流通渠道,建设黄金流通网络。黄金交易市场要为产销衔接服务,要尽量广泛的吸收大型、有影响力的黄金企业参与;要维护市场参与者的利益,保证每个会员获得公平竞争的机会。

3.黄金市场的监管。鉴于黄金的特殊性和我国生产资料市场及白银市场放开的教训,可由国家市场管理部门、黄金生产主管部门和人民银行派人共同组成黄金市场管理委员会,负责制定有关黄金交易和市场管理的法律法规,筹建黄金交易市场,协调和组织黄金交易市场组织机构,选择市场交易场所,以及对黄金交易市场进行监督和管理,解决市场运行中出现的一些问题,保证黄金交易市场的有序运行和健康发展。

4.组建黄金交易市场的两种方案。方案一,由黄金市场管理委员会出面,组织和协调愿意参与建立黄金市场的有关方面和一些有实力的黄金企业,共同发起筹建黄金交易市场,按照会员制的组织形式,建立市场组织,再选择具体交易的场所。方案二,在现有的生产资料现货市场中选择一家各方面条件合适的市场作为基础,在此基础上改组市场,吸收大型黄金生产、加工企业和相关的黄金流通企业作为会员,重组市场组织机构,将市场改造成为为所有会员服务的公平交易的场所。

5.黄金交易市场场所的选择条件。黄金交易市场的场所可利用现有的相关生产资料市场进行改造,选择的条件是:现有交易品种与黄金相近;位于交通方便的金融、商业中心城市;市场组织完善、规章制度健全、运作规范;具有一定的管理经验和现代化的市场基础设施。

6.对黄金交易市场的政策扶持。在黄金流通体制改革和建立黄金交易市场的初期,可能会面临两方面的问题:一是黄金生产企业面临的困难和一些突出问题;二是黄金交易市场面临的困难和问题。改革初期,仅开展现货交易,很可能会出现市场清淡、交易量不足的现象,将会对黄金市场的发育带来不利影响,应该给予一定的政策上的扶持。可考虑对黄金企业的政策支持和对黄金交易市场的政策支持合二而一,统一放在市场上实施。

――对市场内的黄金交易给予一定的增值税减免优惠。黄金放开后,征收17%的增值税将会提高黄金企业的销售成本,减少企业利润,黄金企业一时难以承受。可以借鉴国际经验和根据我国黄金企业的具体情况,通过交易市场,对市场内的黄金交易给予一定的增值税减免优惠。作法是:在市场内转让的黄金免征增值税(这是国际黄金市场的惯例);进行实物交割的黄金,可采取一定时期内(可考虑一年)免税,之后再给予一定时期(比如二年)的减半征收。

――人民银行黄金储备的吞吐和对国内黄金供求的调控可通过市场内的交易进行,以活跃交易,扩大交易市场的影响。

――允许黄金交易市场与商业银行合作,开展对黄金企业实物抵押等黄金融资业务。改革后,黄金生产企业通过市场销售需要一个过程,会增加黄金生产企业的资金周转时间,给企业带来一定的资金周转困难。因此,应允许市场与商业银行合作,开展对黄金企业实物抵押等黄金融资业务,在解决黄金企业因转轨带来的资金周转困难的同时,进行黄金投、融资业务的试点。

――给予市场黄金进出口权,允许市场组织会员开展黄金进出口业务。目前,我国国内黄金供求状况是需求大于供给。黄金放开后,短期内生产增长将慢于需求增长,供需缺口会进一步扩大,需要采取妥善的办法解决。可借鉴土耳其的作法,将交易市场作为连接国际、国内市场的桥梁,通过市场组织黄金进出口,弥补国内的黄金缺口。也可以充分发挥市场的功能和优势,组织大型会员单位进行黄金的加工、精炼,在国际黄金市场树立名牌,增强国际竞争能力。

――在市场运行规范、正常的情况下,允许市场进行主要品种的1个月和3个月的远期现货交易试点,为黄金企业提供未来的黄金价格趋势。国际上主要的黄金现货市场如伦敦金银协会和香港金银贸易场,都进行即期和远期的黄金现货交易,这样才能满足交易者对价格预期和回避市场风险的需要和充分发挥市场价格发现的功能。

――在国内不能进行黄金套期保值的情况下,由市场组织有进出口权的会员进行境外黄金期货交易。随着我国进入世贸组织和黄金企业逐步拥有进出口自主权,国际黄金市场对国内黄金市场的影响将逐步加强,国际、国内黄金价格联系将更加紧密,国际市场的波动也将迅速波及到国内市场,这种双重的影响应引起重视,对黄金市场调控与风险防范机制的建立应尽快提到议事日程上。因此,在国内黄金期货市场开放之前,应允许市场组织有进出口权的会员进行境外黄金期货交易,这样既可以使企业通过期货交易进行套期保值,回避市场风险,又能通过市场有效的控制期货风险。

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