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医药股估值偏高基金转战医疗器械行业

2013-11-05 14:53:06
来源:网络

云南白药(000538,股吧)、天士力(600535,股吧)、恒瑞医药(600276,股吧)等一线医药龙头股估值已达到40倍左右,基金开始把眼光投向了成长空间更大的医疗器械行业,二季度新华医疗(600587,股吧)、三诺生物(300298,股吧)、理邦仪器(300206,股吧)等医疗器械股获基金集体增持。受此影响,近期医疗器械板块表现抢眼。

二季度末,在医药行业整体走高的背景下,其动态估值达到40倍左右。于是,医疗行业基金基金经理和其他基金经理开始转战医疗器械行业。易方达医疗保健基金经理李文健表示,二季度他调整了持仓结构,超配医疗器械、中药子行业,低配化学原料药,取得较好的效果。

据基金经理透露,站在现在时点上看,传统医药股估值已经较高,目前又面临医疗体制改革,药品降价是大势所趋,医药企业盈利将承受压力,但医疗器械的行业基本面相对较好,目前医疗器械行业的降价压力并不大。

从医疗器械的投资逻辑来看,基金主要把握三条路径:一是把握新版GMP认证的投资机会,2011年2月卫生部发出通知称,《药品生产质量管理规范(2010年修订)》自2011年3月1日起施行,现有药品生产企业将给予不超过5年的过渡期,也就是在2016年前,所有的制药企业都要通过GMP认证,现阶段正是大量医药生产企业进行GMP改造的时机,因此,制药装备领域的龙头企业新华医疗、东富龙(300171,股吧)是基金颇为看好的投资对象;二是在目前医疗资源不足的背景下,把握新建医院和医院进行设备改造升级的投资机会。从公告看,过去两年尚荣医疗(002551,股吧)、和佳股份(300273,股吧)获得了大量此类订单,基金在此类股票身上配置也比较重;三是随着人口老龄化的来临,个人医护设备需求将会比较旺盛,鱼跃医疗(002223,股吧)等股票也是基金重点投资的对象。

上市公司和基金公布的2013年半年报显示,二季度基金金鑫、国泰金牛、景顺长城内需增长贰号(260109,基金吧)、融通新蓝筹(161601,基金吧)、汇添富均衡增长(519018,基金吧)等基金重仓持有新华医疗,其中,二季度汇添富均衡增长、汇添富成长焦点(519068,基金吧)、景顺长城精选蓝筹(260110,基金吧)、华泰柏瑞盛世中国买入新华医疗的股数超过200万股,国联安小盘精选、国联安精选等重仓持有东富龙。同时,二季度景顺长城优选(260101,基金吧)、华宝兴业行业精选(240010,基金吧)、华夏红利、易方达价值成长(110010,基金吧)、易方达医疗保健行业等基金重仓持有和佳股份,华夏平稳增长(519029,基金吧)、中邮核心优选(590001,基金吧)、华夏经典配置、华宝兴业新兴产业等基金重仓持有尚荣医疗。此外,长信金利趋势(519995,基金吧)、交银施罗德成长(519692,基金吧)、交银施罗德蓝筹(519694,基金吧)等基金重仓持有鱼跃医疗。

对于未来医疗器械行业的发展,新财富最佳分析师、申银万国医药行业研究员罗认为,随着医疗服务费用提升和医疗器械渗透,医疗器械和医疗服务均有巨大提升空间。2012年中国医疗器械和药品消费比例是13%,预计2020年提升至20%,其中将会有小企业逐步成长。

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