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天天基金季度报告:需求持续回暖成长风格延续

2013-11-05 14:53:06
来源:网络

报告摘要:

股市在三季度迎来持续反弹,十八届三中全会前夕改革预期增强,自贸区试点引燃市场热情,主题炒作和经济结构转型带来产业估值上升。截至9月底,上证综指上涨9.88%,深证成指上涨10.66%,沪深300指数上涨9.47%,创业板指数上涨35.21%,中小板指数上涨17.46%,中小板强于大盘股。

国内资金利率震荡摇摆,经济数据走高市场风险偏好上升。三季度股票型基金、混合型基金、债券基金、货币基金均录得正收益,欧美股市受避险情绪扰动以及人民币持续升值,QDII基金跌0.40%。股票基金、ETF、混合基金、中证基金、货币基金、债券基金,分别上涨13.12%、12.79%、11.78%、8.65%、1.02%和0.55%,股票基金、ETF和混合基金跑赢沪深300指数。

经济数据走暖,外需依旧是经济增长点,周期性行业微观量价数据背离。9月汇丰PMI值平稳但低于预期,官方PMI则走高至51.1,PMI新订单、PMI生产数据均呈现上升。显示受新订单及产出回暖拉动制造业活动企稳,前期稳增长政策初步见效,企业开始回补库存。预计未来经济可能在目前企稳的基础上进一步回升。

资金市场的利率中枢缓慢上移,维持紧平衡状态。由于市场对于3年期央票续做、外汇占款规模持续下降、季末时点因素等担忧的情绪较为浓厚。加上央行“锁长放短”的持续操作下,资金利率水平仍将在高位运行,在紧平衡资金市场下短端市场利率水平没有明显的下行空间,9月末期限利差再度走高,债市已经具备明显的配置价值。

大类资产配置上,在中长期策略上,我们维持目前的仓位比例。目前看短期基本面并不支持股市下跌。市场对金融改革,制度创新以及民生消费改善持有较强的积极预期,成长板块、优质消费、商贸集中度高和医疗优化行业将具有更高的吸引力。建议投资者维持高配偏股型基金。个基选择上建议成长价值均衡配置,重点关注成长风格、选股能力较强的偏股型基金,同时受稳增长和改革深化推动,重配周期股的价值型基金也不乏估值回升带来的交易性机会。

一、三季度资本市场回顾

步入下半年,沪深两市在三季度迎来持续反弹,虽然年中资金面偏紧加之市场对QE3担忧加剧,但十八届三中全会前夕改革预期增强,自贸区试点引燃市场热情,主题炒作和经济结构转型带来的服务产业估值上升,但目前的政策真空期和央行不作为的举措,使得国内资金市场更为敏感,从三季度大盘走势来看,大盘价值股和成长股起伏波动,两方博弈加剧,加之热点集中在自贸区相关的商业贸易和金融服务板块,市场投机明显,预计四季度热点将逐步向利润预期较高的成长板块以及政策导向的蓝筹板块。经济整体稳增长依然是主线,去杠杆化周期拉长,三季度基建投资和需求的超预期回暖,或在四季度迎来小幅回落,因此我们认为四季度着眼改革政策松动可能性加大,红利释放促进经济整体企稳。总体而言四季度成长与价值交锋,蓝筹与新兴产业分歧进一步加大。

随着美国QE3退出预期增强,为防范外汇收支风险,加强外汇资金流入管理,外管局5月初发布“20号文”,打击套利资金流入,这也是外汇占款持续下降的主因。从二、三季度经济数据来看,基本面对债市的支撑持续为负。汇丰制造业PMI预览值从7月份的47.7上升至9月份的50.2,迅速扭转了市场对经济增长的悲观预期。以目前情况看,房地产融资资金宽裕、国电投资升级和城镇化建设加速、铁路投资的相关项目上马,带动用电量和基建投资总量在2013年出现显著反弹,预期四季度将持续同比上升趋势。总体来看,政策面上保持平静,资金面机构降杠杆已是长期趋势,债券投资回归本源是主流。四季度,资金利率水平仍将在高位运行,在紧平衡资金市场下短端市场利率水平没有明显的下行空间,由于年底信用债供给增大,而资金面紧张带来需求不旺,信用利差的空间也进一步缩小,利率债和高评级的信用债配置价值更高,同时风险偏好预期上升导致风险资产回报高于债券市场,可转债作为攻守兼备的债券品种也具有极佳的投资价值。

三季度,上证综指上涨9.88%,深证成指上涨10.66%,沪深300指数上涨9.47%,创业板指数上涨35.21%,中小板指数上涨17.46%,中小板强于大盘股。(数据来源:Choice资讯)

行业方面,申万一级行业延续上半年涨势,全线走强。受益于自贸区改革的交通运输、商业贸易、餐饮旅游涨幅靠前,前期表现较好的信息服务、信息设备、电子行业保持强势,而家用电器、食品饮料等低弹性板块涨幅靠后,三季度题材投资和结构转型下的中小创业板领涨于市,蓝筹股尽管配置价值突出但表现平淡。(数据来源:Choice资讯)

海外股票市场方面,三季度月叙利亚危机和美联储QE前景继续让市场疑虑,但全球市场经济偏暖。数据方面,亚太欧美各国PMI数据均向好,道琼斯工业、纳斯达克、标普500等指数纷纷上涨1.43%、10.82%、4.69%。此外,在持续的宽松政策下,9月欧洲经济数据好于上月,伦敦FT100、德国DAX、法国CAC40等指数分别上涨9.64%、7.98%、5.69%。(数据来源:Choice资讯)

三季度,叙利亚事件升级和市场对QE3退出预期增强,避险资金流入大宗商品,因此工业品类商品指数波动较大,NYMEX原油上涨6.01%,COMEX黄金反弹7.55%,COMEX白银反弹11.60%,尽管2012年农作物产区扩大种植面积导致2013年产量预期调高,但受美国东部主产区8月高温持续影响,产期推迟,均出现不同幅度上涨,除主产区玉米已过授粉期天气影响不大,大豆上涨2.75%,且11月合约强于1月合约,棉花、小麦和白糖分别上涨3.13%、3.42%和6.75%。受国内产能上升补库存需求以及澳洲和巴西自然天气影响,开工率低和供货不足导致大宗商品持续反弹,LME铜现货、LME铝现货分别上涨7.43%、3.38%。(数据来源:Choice资讯)

二、ETF领涨,海外风险偏好降低QDII收跌

由于欧美股市受避险情绪以及人民币持续升值带来的汇率损失,QDII基金微跌0.11%。股票基金、ETF、混合基金、中证基金、货币基金、债券基金均录得正收益,分别上涨13.12%、12.79%、11.78%、8.65%、1.02%和0.55%,股票基金、ETF和混合基金跑赢沪深300指数。(数据来源:Choice资讯)

三季度,信息电子板块依然涨幅靠前,创业板指数在震荡中不断创新高。配置贸易和电子板块较多的海富通国策导向股票、景顺长城内需表现居前。同时受益于自贸区预期的商贸旅游消费类行业涨幅居前,富国天合稳健股票凭借重仓持有的苏宁云商、伊利股份三季度超过50%的涨幅而名列同类第四。海富通国策导向股票虽然配置分散,但是主要配置了成长、消费和医药的中小板股票,业绩持续领先,排名三季度第一。工银红利虽然仓位并不高,但是超配高端酒类和地产相关行业,在政策导向下出现了明显下滑,也因此排名落后。

表1:三季度股票型基金表现

股票型基金前十股票型基金后十基金代码基金简称期间涨幅基金代码基金简称期间涨幅519033海富通国策导向股票39.45%481006工银红利股票-3.78%260104景顺长城内需增长股票37.52%450009国富中小盘股票-1.60%260109景顺长城内需贰号股票37.51%166006中欧中小盘股票-0.92%100026富国天合稳健股票32.89%000088嘉实中证国债ETF联接C-0.83%590008中邮战略新兴产业股票31.94%162202泰达宏利周期股票-0.63%519679银河主题策略股票29.90%290014泰信现代服务业股票-0.35%163412兴全轻资产股票29.22%260112景顺长城能源基建股票-0.29%519115浦银安盛红利精选股票27.31%202009南方盛元红利股票-0.26%161613融通创业板指数27.20%050004博时精选股票0.57%660005农银中小盘股票26.98%580003东吴行业轮动股票0.73%

数据来源:天天基金研究中心

*同一个基的A、B、C类取排名高者;分级型个基未纳入排名。

混合基金方面,与股票型基金排名靠前的基金公司比较一致,浦银安盛战略混合浦银安盛精致生活混合仓位和配置基本一致,凭借其重仓持有的贝因美、博瑞传播、安居宝等股票三季度50%的涨幅而位列同类第一和第三。综合来看,成长股个股行情好于整体业绩。工银精选平衡混合与工银红利配置基本一致,由于超配高端酒类和地产相关行业,在政策导向下出现了明显下滑,也因此排名落后。

表2:三季度混合型基金表现

混合型基金前十混合型基金后十基金代码基金简称期间涨幅基金代码基金简称期间涨幅519120浦银安盛战略混合28.52%483003工银精选平衡混合-3.44%630005华商动态阿尔法混合26.69%000065国富焦点灵活配置混合-1.71%519113浦银安盛精致生活混合26.13%270022广发内需增长混合-1.37%519029华夏稳增混合20.90%582003东吴保本混合0.00%290005泰信优势增长混合20.24%420009天弘安康养老混合0.00%240008华宝兴业收益增长混合20.20%375010上投中国优势混合0.35%240001宝康消费19.41%000056建信消费升级混合0.70%340008兴全有机增长混合19.27%750001安信策略精选混合1.09%213006宝盈核心优势混合19.18%166019中欧价值智选回报混合2.37%519003海富通收益增长混合18.70%090003大成蓝筹稳健混合2.48%

数据来源:天天基金研究中心

债券基金方面,由于市场资金利率月末走高后再度震荡,债券基金延续颓势,随着银行资产负债调整以及利率市场化加快等因素,中长期利率中枢已经明显高于历史平均水平。而短期内流动性紧平衡状态在央行“锁长放短”的操作下,也未见有放松状态,货币市场的利率中枢缓慢上移,七天回购利率均值在4%以上。在此背景下,债市仍旧延续自六月以来的低迷状态。在传统的债券市场,国债跌幅最高,跟随其后的是金融债。可转债则由于前期的大幅下跌,其估值已得到相当的修复,兼之权益类市场的企稳,三季度涨幅较大。

从具体债基来看,长信可转债债券A因权益部分配置较多成长股涨幅不错而位列债券型基金第一名,而本身转债受股市上涨带动正股估值上升而收益增高。反观排名落后的债基,主要以长久期债券为主,受利率市场收紧,利率市场走高,信用债跌幅较大,导致重配信用债的债基跌幅较大。

表3:三季度债券型基金表现

债券型基金前十债券型基金后十基金代码基金简称期间涨幅基金代码基金简称期间涨幅519977长信可转债债券A8.73%519119浦银幸福B-4.73%233012大摩多元A6.97%675011纽银稳健双利债券A-3.07%040036华安安心收益债券A6.12%270009广发增强债券-3.03%163816中银转债增强债券A5.29%210010金鹰元泰A-2.90%233005大摩强收益债券4.33%400009东方稳健回报债券-2.80%050106博时稳定价值债券A4.13%360013光大信用添益债券A-2.70%121001国投瑞银融华债券4.06%001021华夏亚债中国指数A-2.55%519989长信利丰债券3.98%162715广发聚源定期开放债券A-2.30%240012华宝兴业增强收益债券A3.30%090017大成可转债增强债券-2.23%690002民生加银增强收益债券A3.04%070025嘉实信用债券A-2.20%

数据来源:天天基金研究中心

*同一个基的A、B、C类取排名高者;分级型个基未纳入排名。

QDII基金方面,由于美联储QE前景继续让市场疑虑,贵金属反弹,而国内去库存周期结束大宗商品需求加大,三季度大宗商品和亚太股市普涨,三季度易方达全球以15.63%的涨幅而位列第一。其次为招商标普金砖四国指数、上投全球天然资源股票,涨幅分别为15.61%、13.53%。而受美国数据低迷和QE3退出预期增强影响,美国房地产出现业绩走低,鹏华美国房地产下跌2.57%跌幅居前,华夏亚债中国指数C跌幅2.57%。

表4:三季度QDII基金表现

QDII基金前十QDII基金后十基金代码基金简称期间涨幅基金代码基金简称期间涨幅118002易方达全球15.63%206011鹏华美国房地产-2.57%161714招商标普金砖四国指数15.61%001023华夏亚债中国指数C-2.57%378546上投全球天然资源股票13.53%320017诺安全球收益不动产-2.21%100055富国全球顶级消费品股票12.91%161620融通丰利四分法-0.74%160121南方金砖四国指数12.54%070031嘉实全球房地产-0.70%070012嘉实海外中国股票12.48%165513信诚全球商品主题0.13%519601海富通中国海外股票12.17%460010华泰柏瑞亚洲企业0.36%160717嘉实H股指数11.78%100050富国全球债券0.42%519602海富通大中华股票11.73%160216国泰大宗商品配置1.18%162411华宝油气11.38%000193国泰美国房地产开发股票1.50%

数据来源:天天基金研究中心

三、需求扩张催暖经济数据,结构化改革政策逐步推开

宏观经济方面,9月中国PMI为51.1,连续第3个月上升,8月为51.0,但仍低于市场预期的51.9。对比9月汇丰中国制造业PMI终值50.2不及预期,8月汇丰中国制造业PMI终值较7月的十一个月低点47.7回升了2.4个百分点,显示制造业运行环比略有改善,幅度虽然轻微,但趋势向好。受海外大环境回暖,新出口业务6个月以来首次出现回升,带动采购进一步小幅扩张,这与出口数据持续回暖相验证。成品库存连续第三个月下降,9月降幅轻微。积压工作小幅增加,已连升2个月。从分项上看,PMI新订单稍稍上升至50.6,维持在50以上。PMI产成品库存有所下降到47.3,新增动能稍稍反弹。生产动能指数则上升至4.8,但产成品动能指数为负增长,下降0.3%,反映8月去库存周期结束,投入成本与产出价格均出现上扬。

从成本端来看,8月CPI同比上升2.6%,低于7月的2.7%。8月PPI同比下降1.6%,环比上涨0.1%。PPI环比转为正值,和发电量、原材料以及国际大宗商品价格指数回升的程度是一致的,国际大环境和国内经济的稳步复苏都比较一致,需求趋于回升,反映出下半年由于需求增加传到至企业补库存加快,表明短期国内稳增长政策正在发力,但下半年总需求仍然弱势将影响PPI回升速度,此时判断经济反转依旧为时尚早。

从内需来看,8月基建投资低于预期,8月国房景气指数为97.29,房地产开发计划总投资累计同比增长20.6%。1-8月份房屋新开工面积12.78亿平米,同比增长4%,相对7月的8%大幅下滑。尽管房地产企业A股市场再融资的闸门始终没有打开,房地产企业已通过发行票据等方式获得了较为充裕的资金,其中社会融资占房地产融资资金的40%左右,现阶段房价依然处于上涨通道。9月全社会用电量同比增8.8%,第一产业受环保改造和供货不足,导致用电量继续下滑,第二产业表现平平,而集中第三产业用电量继续上升,第三产业增速至10.53%。

从外需来看,8月出口增长继续加速,同比上升了7.2%,高于7月的同比增长5.1%以及6月的同比萎缩3.1%。受益于欧美国家经济基本面小幅改善,我们观察到本来长期依赖中南亚国家出口转向了美国和德国增量,特别是粗钢和精炼铜出口持续同比上升,相对强劲的出口数据内需显得有点不及预期。但随着原材料厂商库存周期回升,海外订单回落,国内工业产能过剩的大背景下,四季度在无其他政策出台情况下经济将恢复低速增长。

从终端利润来看,1-8月份,全国规模以上工业企业实现利润总额30032.2亿元,比去年同期增长9.5%,当月数值较7月加快0.7个百分点,增幅创下17个月内最高水平。从行业细分来看,新增利润仅集中于电力、化工制品、黑色金属、汽车制造业等少数行业,企业整体盈利水平仍然较低。而其他行业的利润普遍下降,主要来自于单位成本的攀升,受制于原材料购进价格降幅小于工业生产者出厂价格降幅和人工成本上升较快的影响。(数据来源:Choice资讯)

资金面及投资者结构方面,受6月底资金收紧冲击后,资金市场回归紧平衡状态,加之央行8月投放加大,中国8月社会融资规模环比翻番跃增至1.5万亿元人民币,比上年同期多3212亿元。8月M2同比增长14.7%,M0增速9.5%,M1余额同比增长9.9%,活化率回升。7月外汇占款占款增加273.2亿元,扭转连续两月负增长的局面,证实近期外贸数据走暖,随着自由贸易区和人民币汇改升级,预计四季度外汇占款仍将继续回升。从融资融券余额的数据可以看出,9月底,融资融券的余额为2901.42亿,融资余额为2865.1亿,继续创新高。

由于有着六月“钱荒”的前车之鉴,此次季末点的资金面偏紧状态无论央行还是银行都已有着充分的预期,货币市场的利率中枢虽有一度的快速上移,但最终仍归于平缓。在此背景下,债市似乎已经有了底部盘整的迹象。在传统的债券市场,金融债是唯一收跌的品种,其它的债券指数皆由绿翻红。在银行间债券市场,极具指向性意义的10年期国债收益率屡破4.0%,而7天回购利率的均值虽有所回调,但仍在3.76%的相对高位,在这一背景下打量整个债券市场,熊意仍在。展望未来资金面状况,一方面,在央行“锁长放短”、通过常态化逆回购操作维稳短期资金面的背景下,10月的利率整体水平仍将会维持在3.5%-4%中枢,总体体现紧平衡特征。

从沪深股票账户数、持仓账户占比来看,沪深期末有效股票账户数微跌,且持仓账户比例保持在历史地位,股票账户持仓占比的升幅小于沪深股票账户数的升幅,说明投资者参与股市的情绪依然谨慎。(数据来源:Choice资讯)

海外市场方面,受美国经济整体回暖和汇率市场化预期加速,人民币兑美元升值的趋势继续放缓,呈现区间震荡,但美联储推后收紧QE3时间表可能性逐步大家。日本QE已逐步见效,就业和GDP数据向好,日元兑人民币贬值的趋势也有所缓和,降低了日元资金流入国内的速度。欧元同样也有所回升。美国供应管理协会ISM的PMI指数继续上升,失业率仍持续下降,显示美国经济仍在稳步复苏的过程中,美国长端国债收益率9月再度走高。VIX指数的回落也表明市场风险偏好微幅下降,德国国债收益率跟随美国国债而同样有所上升。从风险点来看,而美国债务上限逼近,若10月17日前,美国国会还不能就提高债务上限达成一致,美国国债将面临违约风险,海外市场或将抛售高风险资产,寻求低风险资产,而此增加了短期海外股市的下行压力。(数据来源:Choice资讯)

偏股型基金方面,宏观数据持续偏暖,从三季度数据来看,基建投资放缓,但对外出口依然强劲反弹,随着稳增长推进,未来经济增长点逐步从投资端向需求端转移,PMI分项数据显示补库存加大,下半年产能增加和需求旺盛将成常态。9月29日,上海自由贸易试验区正式挂牌,市场预期强烈,机构纷纷预测自贸区将实现涉及银行业和航运业等19个行业自由化运作,并且在更大可能实行更自由的人民币兑换政策,虽然具体细则尚未公布,但是光是积极的预期就足以推高股市和周边概念股。在十八届三中全会将推迟至11月召开,该会议前已先行推出金融改革政策即自贸区试点,行政体制、财税体系、金融、投融资和民生等领域作出新的部署,主要涉及行政体制、财税体系、金融、投融资等议题。十八届三中全会之前,市场对金融改革,制度创新以及民生消费改善持有较强的积极预期,同时三季度财报公布在即,行业整体利润率抬升。天天基金研究中心看好四季度阶段性行情,蓝筹板块或与中小板博弈加大,建议投资者均衡配置降低投资风险。在十八届三中全会召开前夕,出台大型政策的可能性较小,市场主题炒作气氛浓重,盘面或以宽幅震荡为主,期间产业升级的成长板块、以及优质消费、商贸集中度高和医疗优化的行业将具有更高的吸引力,因此优质的新兴成长基金以及配置优质消费、受益医改推动的医药个股的基金仍有较佳的投资机会。

债券型基金方面,随着回购利率触底回升、三季度利率债等供给压力加大以及银行配置力度较弱等因素影响,三季度债市收益曲线进一步平坦化,代表短端利率水平的三月期AAA收益率曲线向上,而长端的十年期国债收益率向下移动,期限利差减小。同时信用利差的空间也进一步缩小,相比较而言,高等级信用债的机会更好。交易型的资金暂时没有太大的波段机会,但是对于配置型资金来说,现在债券估值水平已经处于相对低位,中长期投资价值明显提升。短期受制于资金面,未必有良好的交易机会,但配置机会已经明确。长端利率品种的收益率对于配置机构来说已具备相当吸引力,或引发利率品种的配置机会;可转债品种则主要取决于权益市场走势;信用品种的配置机会,或许在一级市场供给充分释放之后。因此,天天基金研究中心,建议投资者重点关注主要投资利率债、高等级信用债,以及可转债品种的债券基金。

QDII基金方面,尽管美国经济处于平稳上升阶段,但由于美国国会有关预算的谈判再次陷入僵局,因担心美国政府关门停业导致避险情绪增强,更多的资金流入债券市场,随着美国企业季报业绩披露和电子产品发布高峰,高新产业和消费类股票也将吸引风险偏好较高的投资资金。相关配置美国电子、消费的基金以及跟踪大宗商品指数的优质QDII基金仍推荐配置。

四、改革预期增强,均衡配置静待政策落地

优质的成长股基金因配置个股持续稳定的增长而将持续受益,充分回调后即是增加配置的机会。配置美国的QDII基金则因受益美国稳步复苏的经济而具有分散资产风险的价值。基金投资因以中长期为主,从年初至今,我们维持高配偏股型基金。

个基选择重点关注成长风格、选股能力较强的偏股型基金,同时受稳增长和改革深化推动,重配周期股的价值型基金也不乏估值回升带来的交易性机会,并关注主要投资美国的QDII基金。

针对稳健及保守的投资者,作为中低风险产品,优质债券型基金、纯债基金仍有配置价值,依靠中长期持有而获得稳健的票息收益。

(1)、风险承受能力高的积极型投资者

我们建议将偏股型基金的投资比例配置在85%以上。对于获利较丰的投资者,可稍微降低激进个基的配置。

投资品种配置建议配置比例高风险高收益类股票型基金高配85%债券型基金、保本型基金低配5%货币基金、短期理财基金低配10%

(2)、风险承受能力中等的稳健型投资者

我们建议建议将偏股型基金的投资比例配置在65%左右,偏股型基金配置比例较低的投资者维持仓位,等待时机。债券型基金建议选择基金经理经验丰富的增强债券基金。

投资品种配置建议配置比例高风险高收益类股票型基金高配65%债券型基金、保本型基金低配25%货币基金、短期理财基金低配10%

(3)、风险承受能力较低的保守型投资者

我们建议投资风险较低的债券型基金、货币型基金、分级基金的固定收益A类份额等。对于老年投资者我们仍建议不配高风险基金,中青年投资者可少量配置。债券型基金建议选择基金经理经验丰富的增强型债券基金。

投资品种配置建议配置比例高风险高收益类股票型基金高配20%债券型基金、保本型基金标配60%货币基金、短期理财基金标配20%

五、基金推荐

(1)股票型基金

代码简称基金评价240017华宝新兴产业业绩出色,连续2年好于市场平均水平,2012年以20.09%的收益位列同类第9位。基金经理郭鹏飞坚持专业化及长期投资策略,精选优质个股,把握新兴产业长期投资机会。340007兴全社会责任基金经理稳定,业绩出色,成立以来仅1年未跑赢市场平均,2012年收益增长11.49%。傅鹏博先生坚持攻守兼备的投资风格,以价值投资为主,兼顾市场因素。110029易方达科讯基金以自下而上精选个股为主且偏好成长股,且根据市场环境变化灵活调整仓位和行业配置。该基金历史业绩优异,近3年累计收益26.36%(截止2013-07-28),排名同类基金前10%。377530上投行业轮动现任基金经理冯刚先生为上投摩根公司的投资总监,上任以来业绩大幅超越同类平均,12年排名在同类基金的10%。冯刚先生注意风险控制,行业配置均衡,兼顾价值成长。162201泰达宏利成长基金经理稳定,业绩出色,成立10年以来仅2年收益为负,2012年收益增长8.9%。基金经理梁辉先生投资风格稳健但不失灵活,个股选择偏好成长型股票。519670银河行业优选基金优选景气行业或预期景气行业中的优势企业进行投资,基金经理成胜选股能力较强,历史业绩优异,今年以来重点配置信息技术、软件等行业,业绩同类排名前5%(截止2013-09-30)020010国泰金牛创新业绩出色,连续2年排名前25%,2012年收益增长9.93%。范迪钊先生研究和投资经验均较丰富,选股能力突出,偏爱新兴、成长型行业,对股票市场有较强的前瞻性和洞察力。470006汇添富医药保健2012年业绩领跑医药主题基金,成立时间较长,基金经理管理经验丰富,对医药行业认识深刻,选股能力强。260116景顺长城核心竞争力两位基金经理余广、陈嘉平过往业绩优秀,选股能力强,收益均大幅领先同类基金平均回报,且持股风格上成长、价值兼顾。该基金2012年度涨幅31.79%,同类排第一。166009中欧新动力业绩出色,2012年业绩增长16.95%,同类排名第18位。苟开红是典型的价值投资者,投资风格稳健不激进,具有较好的宏观判断以及大类资产配置能力。

(2)混合型基金

代码简称基金评价162205泰达宏利风险预算业绩稳健,风险控制优秀,连续两年好于市场同类平均,2012年业绩增长9.74%。本基金投资风格稳健,股票投资仓位长期保持50%以下。519008汇添富优势精选基金经理稳定,业绩出色,成立7年多以来仅2010年略逊于同类平均,2012年收益增长12.51%。240008华宝收益增长业绩较好,连续两年好于同类平均,2012年业绩增长13.99%,同类排名第6位。398031中海蓝筹灵活本基金精选优质蓝筹企业,成立以来业绩出色。两位基金经理各有所长,王巍先生擅长选股,陈忠先生多年行业研究经验使其对个股基本面认识深刻。290005泰信优势增长该基金中长期业绩较好,基金经理行业配置灵活,选股能力较强。2013年以来上涨35.71%,同类基金中排名第3.(截止2013-08-02)121006国投瑞银稳健增长基金业绩优秀,连续三年好于混合型基金平均水平,2012年收益增长14.25%。马少章先生坚持价值投资及一高一低的选股标准(高成长,低市盈率),投资风格稳健。630005华商动态阿尔法本基金通过选股筛选具有高Alpha的股票,提高投资组合收益。2013年一季度涨幅7.47%,重点配置文化传媒、电子信息板块。166002中欧新蓝筹业绩出色,连续2年好于市场平均,2012年收益增长10.98%。基金经理周蔚文从业12年,已经形成擅长先“自上而下”判断行业性机会,再研究其中个股的投资方法,经历多轮牛熊周期,对宏观经济、股票行情判断较准确。050022博时回报灵活配置12年涨幅7.78%,同类基金排名前20%,基金经理姜文涛先生投资风格灵活多变,擅长大类资产配置。213006宝盈核心优势新人新气息,基金经理更换后,风格发生显著变化,个股选择能力较优,但管理经验较短,且投资股票重点关注互联网等信息行业。

(3)债券型基金

代码简称基金评价350006天治稳健双盈债券基金经理管理管理能力强,择时选股选债能力强,股票及可转债仓位高,2012年债券型基金业绩排名第一。470058汇添富可转换债券A基金经理曾刚先生管理能力强,现为汇添富固定收益部总监,过往投资业绩优异,其管理的华富强化债券连续2年位列债券基金前三。519030海富通稳固债券基金经理邵佳民先生现为固定收益总监,其管理经验丰富,投资能力强,历史业绩出色,排名靠前。485114工银添颐债券A固定收益总监杜海涛主管,其管理能力强;本基金业绩优秀,2012年收益增长14.80%。630003华商增强债券A一级债基,2012年涨幅8.73%,超越同类平均。基金经理梁伟泓先生有15年证券从业经历,上任以来业绩出色。420002天弘永利债券A基金经理专注于固定收益投资,经验丰富,10年证券从业经验;任职期间业绩优于同类平均;基金公司固定收益投资管理能力强。233005大摩增强债券一级债基,10-12年度业绩持续超越同类平均,今年来收益6.93%,同类排名第5.(数据截止至:2013-09-30)253020国联安德盛增利债A该基金中长期业绩优秀,收益长期在市场同类平均之上,基金经理管理经验丰富,择时选债能力强。202103南方多利增强债券A基金经理李璇女士管理经验丰富,对宏观经济及债券市场理解深刻,投资能力强,业绩排名居前。217011招商安心债券基金经理管理过多只固定收益产品,经验丰富,今年以来该基金业绩表现较好,同类中等偏上。

(4)货币型基金

代码简称基金评价482002工银瑞信货币规模较大,业绩好于同类平均,近一年收益率4.02%(截止2013-09-30)213009宝盈货币A货币基金,低风险,近期业绩提升较快。110006易方达货币A货币基金,低风险,中长期业绩较好。202301南方现金增利A规模大,长期业绩优异,近一年收益率4.10%(截止2013-09-30)400005东方金账簿货币低风险,业绩持续超越同类平均,杠杆适中,现金理财好工具,近1年收益4.01%。(截止2013-09-30)

(5)短期理财型基金

代码简称基金评价485118工银瑞信7天理财A短期理财型债券基金,低风险。485120工银14天理财债券发起A短期理财型债券基金,低风险。470030汇添富理财30天债券A短期理财型债券基金,低风险。470060汇添富理财60天债券A短期理财型债券基金,低风险。202303南方理财14天A短期理财型债券基金,低风险。

(6)QDII基金

代码简称基金评价270023广发亚太精选基金经理有超过15年的证券从业经验海外和投资经验,2012年业绩优秀,主要配置于香港、印度市场、马来西亚和美国市场。160213国泰纳斯达克100指数主要投资纳斯达克100指数的股票及相关ETF基金,与国内指数相关性较低,适合看好美股市场并希望分散投资降低组合风险的投资者,100061富国中国中小盘股票本基金主要投资于香港市场中的中国概念中小盘股票,成立以来业绩出色。118002易方达标普消费品指数消费品主题基金,投资标普全球高端消费品指数成份股,今年以来已取得22.40%的收益,同类排名靠前(数据截止至:2013-09-30)486002工银全球精选基金经理游凛峰先生有20年海外资产管理经验,具有全球宏观视野,本基金投资分散,减少非系统风险,重点投资美国、欧洲市场。

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