欢迎来到你我贷客服热线400-680-8888

观察:沪深股市大幅下跌谨慎创业板泡沫破灭

2014-01-21 15:24:45
来源:你我贷

【新闻评论】

周五,沪深股市大幅下跌。股指期货收低,总成交量增加8.3万手至62.5万余手,总持仓量增加2600手至128700余手。个股涨多跌少,两市A股合计上涨791家,下跌1850家,两市ADR(10)指数分别为1.03和1.25,指标处于正常区域。保险、证券、银行、运输、房地产、煤炭、军工等板块大幅下跌;石油、钢铁、环保、农林牧渔、有色等板块表现疲软;互联网、软件、传媒、文教等板块表现活跃。盘面看,市场风格延续,成长性板块活跃,创业板上涨,周期性板块表现疲软。整体看,沪深300指数大幅下跌,短期均线再度失守,下周关注通道下轨支撑。操作建议:观望。

回顾2013年,A股市场经历了上半年放松预期落空后的大幅下跌,下半年在经济转型期的朦胧与新一轮深化改革的乐观预期中,出现了一定幅度的反弹,但受制于整体流动性紧张、资金利率高企、传统企业业绩增长不济等因素,主要指数依然表现低迷,创业板成了全年市场的唯一亮点。然而,福兮祸所伏,业绩无法跟上的大幅上涨为后期埋下了巨大风险

创业板相比于主板市场的走强有其一定的合理性,包括:多数创业板公司代表着中国经济的未来发展方向,具有更高的长期成长性,理应获得一定的估值溢价;受制于偏紧的资金环境,市场始终缺乏系统性的投资机会,存量资金只能局限在中小盘个股中投资运作。此外,部分原始股东为达到高位减持的目的积极进行市值管理运作,也是部分创业板个股大幅走高的原因。然而,创业板股价的大幅拉升并没有业绩层面的显著支撑。目前创业板平均市盈率高达55倍,业绩增长却仅为个位数。与此相对应的是,深市主板市盈率为19.4倍,沪市主板市盈率仅10.9倍,尤其是百业之王的银行业上市公司股价纷纷跌破净资产,如此大的估值差已远非合理范围,泡沫成分明显。

从A股历史上看,大盘股与中小盘股分化比较明显的一个阶段是2009年11月至2010年4月。当时代表中小盘的中小板指数从2009年11月23日至2010年4月13日上涨9.97%,而同期上证指数下跌4.3%,分化持续时间近5个月,市场表现相差14.3个百分点。再看最著名的2000年科网股泡沫阶段,纳斯达克指数和道琼斯指数从1999年10月29日开始出现分化,至2000年3月10日纳指达到5132点的历史高点,期间涨幅78.5%,同期道琼斯指数下跌5.8%,两者差异达到84.3个百分点,持续时间也近5个月。

回到创业板指。创业板指从2013年4月17日起与主板指数开始明显分化,至10月10日达到最高点1423.96点,期间涨幅高达68.3%,同期上证指数下跌0.2%,两者差异达到68.5个百分点,持续时间略多于5个月。从历史看,不论从估值角度,还是从持续时间角度,创业板与主板的市场表现分化均已达到历史极致。

几百年的股市历史告诉我们,泡沫终将破灭。尽管短期内,高送转预期、IPO重启的博弈因素等使得部分创业板个股仍然活跃,但放眼2014年,创业板将大概率地经历一轮惨烈洗礼。如何规避创业板的估值回归风险,将是投资者2014年的重点任务之一,避免大幅度亏损也是投资成功的必备能力。纳斯达克指数泡沫破灭时的走势和2007年A股泡沫破灭时的惨痛教训需时时印在心里。

上一篇:关注:今年一月重启IPO融资功能既已恢复下一篇:没有了

推荐阅读

16日午评:创业板大跌无碍股...

周三早盘股指呈现大幅下跌,个股呈现普跌态势,成交量较昨日明显放大,市场做多气氛可...

27家创业板公司成退市“地雷...

创业板退市“动真格”了!4月20日,深交所正式发布《创业板股票上市规则(2012...

4月23日资金流向分析:创业...

个股资金流向分析创业板又到挤泡沫时根据准赢数据显示,今日个股资金净流入前十名的主...

5位“80后”亮相创业板富豪...

达5亿元上榜门槛的富豪有337位,光线传媒控制人王长田家族以183亿财富成首富新...

IGG或10月份登陆港股创业...

真生猛!全9.9包邮据港媒报道,总部设于新加坡的网游公司IGG(IGotGame...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright © 2015 你我贷(www.niwodai.com) 网上投资理财 版权所有;杜绝借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信