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东吴期货:PTA减仓下跌反弹开空

2014-01-21 15:24:42
来源:你我贷

一、行情述评

周二PTA期货减仓下跌。主力合约TA1301合约以7816开盘,低开16点,最高上冲7832后震荡走低,7800大关告破,最低下探7742,至收盘下跌34点收于7798,持仓量减少2.4万手至31万手,成交量为70(-30)万手。5月合约增仓1.2万手下跌0.48%收于7464.1月和5月价差小幅缩小到334点。

从盘后持仓情况来看,TA1301合约国联期货多单减仓4810手至8319手,海通期货空单减仓3手至9400手。从持仓结构来看,前20名持仓量中净多单为7614(-7502)手。10月30日PTA注册仓单为335(-2)张,有效预报为0张,合计337张(1685吨PTA).

国际油价方面,市场评估飓风“桑迪”影响,10月30日纽约商品交易所12月份交割轻质原油期货价格上涨0.14美元或0.2%收于85.68美元/桶。伦敦ICE交易所12月布伦特原油期货价格下跌0.3美元或0.3%收于109.14美元/桶。

上游市场石脑油现货价为950(+6)美元/吨CFR日本,石脑油理论利润79(+14)美元/吨,亚洲PX现货价格为1557(+13)美元/吨FOB韩国,1581(+13)美元/吨CFR中国,PX理论利润330(+7)美元/吨。

PTA现货市场行情下跌明显。内盘报价8200-8250元/吨,成交价为8160(-70)元/吨,外盘台产船货商谈维持在1095美元/吨水平,韩产船货商谈维持1080美元/吨附近,成交稀少,台湾产PTA成交价为1088(-2)美元/吨,折合人民币价8562元/吨。PTA动态保本价在8818元/吨,PTA理论利润空间-588(-20)元/吨。

MEG现货市场行情继续下跌。内盘报价7900-7950元/吨,商谈成交价下降至7900(-150)元/吨,外盘船货商谈成交价1070(-5)美元/吨附近。

下游聚酯涤纶市场价格全线下跌。江浙涤丝交投气氛微振,周二整体上产销率多能在做平附近及以上。华东水瓶片出厂价10250(-50)元/吨,江浙半光切片现款成交价10050(-50)元/吨,江浙涤纶短纤1.4D成交价10700(-20)元/吨,涤纶POY、DTY、FDY150D主流成交价10950(-50)元/吨、12475(-25)元/吨、11000(-100)元/吨。

终端市场,10月30日中国轻纺城布匹总成交639(+8)万米,总成交639万米,长丝布类成交528万米,短纤布类成交111万米,其中棉布41万米,TC布16万米,TR布34万米,人棉6万米。

重要消息面:1、日央行扩大资产购买规模11万亿日元至91万亿日元,将持续推出强有力的宽松措施,直至实现1.0%的通胀目标。2、据央行周二上午的公告信息,央行上午在公开市场操作中开展两期共3950亿元逆回购操作,创史上单日新高。这两期逆回购分别是2900亿元7天逆回购和1050亿元28天逆回购。

技术面5月合约再次下破60日均线。

综述:周二PTA期货总体震荡下跌,但盘中震荡剧烈。TA1301合约围绕7800元关口反复震荡,TA1305合约盘中击破7400元大关,7500附近形成新的压力位。

宏观面出现利多消息。主要国家央行又实施宽松货币政策。日本央行推行新一轮宽松政策(即QE9),规模为11万亿日元,略高于预期,印度降低存准率25个基点。国内央行展开天量逆回购。10月份主要经济体PMI数据即将公布,关注对市场影响。

PTA产业面僵持。市场评估“桑迪”的影响,国际油价弱势震荡。上游原料PX价格高位震荡,对PTA成本支撑力度强。PTA生产商亏损加剧,降低负荷运行。PTA现货市场行情明显走弱,价格跌破8200元关口。

供应方面国内750万吨PTA新产能已经投产,逸盛500万吨新产能将推迟到11月份投产。翔鹭PTA装置检修结束重启,仍有部分老装置进入检修期,新产能释放带来的供给压力逐步显现。下游纺织需求进入淡季,新产能投放加剧市场竞争压力,聚酯涤纶市场行情总体疲弱,产品价格不断走低,降价后产销率虽有提振,但亏损在扩大。聚酯行业负荷从高位回落,将制约PTA需求表现。

总体来看,宏观面货币政策有继续宽松迹象。供需面疲弱导致PTA市场调整压力逐步显现,现货价格松动打压1月合约期价。可采用急跌平空,反弹开空的滚动操作策略。

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