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QFII再度抢筹寻找成长股的10大思路

2014-01-21 15:24:50
来源:你我贷

编者按:进入新的交易年,机构调仓动能开始有所增强,尤其是去年12月发起的这波中期反弹行情,更多是由QFII等新增资金入场所带动,场内资金表现则后知后觉,并且节奏上慢一拍。随着大盘的逐渐转势,在赚钱效应显现的背景下,市场做多情绪进一步被激活,资金入场意愿明显增强,踏空资金普遍迫不及待地入场,市场的自发调整步伐也被打乱。因此,近期股指不时呈现逼空上涨走势。短期而言,春季行情、两会行情的预期不减,成交量呈现堆量结构也显示踏空资金持续涌入,我们对市场中期反弹的判断不改,顺势而为仍是当前最佳的策略。

QFII等新增资金跑步进场踏空资金追高入市

进入新的交易年,机构调仓动能开始有所增强,尤其是去年12月发起的这波中期反弹行情,更多是由QFII等新增资金入场所带动,场内资金表现则后知后觉,并且节奏上慢一拍。随着大盘的逐渐转势,在赚钱效应显现的背景下,市场做多情绪进一步被激活,资金入场意愿明显增强,踏空资金普遍迫不及待地入场,市场的自发调整步伐也被打乱。因此,近期股指不时呈现逼空上涨走势。短期而言,春季行情、两会行情的预期不减,成交量呈现堆量结构也显示踏空资金持续涌入,我们对市场中期反弹的判断不改,顺势而为仍是当前最佳的策略。

春季行情仍有坚实基础

尽管反弹行情已经如火如荼地演绎了一月有余,不过,引导本轮反弹的基本面改善及政策改革预期等仍未发生改变,且短期内得到了进一步的强化。

从基本面上看,国家统计局公布的2012年经济数据显示,2012年GDP增长7.8%,略超市场预期7.7%,在四季度基建投资、地产投资、出口增速的回暖下,经济小周期复苏的迹象愈发明显。随着2012年经济数据的公布,市场对于基本面改善的预期得到进一步强化,而春节之前还有三个交易周,这段时间将处于数据的真空期,经济复苏情况无法证伪,因而对经济的乐观预期仍将占据主流。

从政策预期上看,随着两会的召开在即,各项政策利好不断推出,从产业层面上的各项改革措施如生物产业规划、促进科技基础建设等,再到土地自由流转试点、水资源价格上涨等基础制度改革,都在A股市场上引起了“轩然大波”,引发了极大的投资热情。除此之外,从资金面上看,一季度总体资金面持续宽松。据报道,一月份的上半个月,四大行新增贷款已超过2700万元,已超过去年12月全月数据,这意味着一月份新增贷款破万亿的概率较大,显示货币环境总体宽松,而这有利于风险资产价格的进一步回升。与此同时,对于A股而言,供求局面也持续改善,IPO“堰塞湖现象”随着证监会的“专项调查风暴”以及“新三板”的开闸下,正逐渐得到疏导,且目前有关IPO重新开闸仍未有明确时间表。

一方面股票供给持续暂停,另一方面管理层继续引入长期资本入市,在2012年QFII新增开户创下近年来新高的基础上,近年来管理层在扩大QFII规模上依然不遗余力,这将极大地改善A股当前供求失衡的市场格局。由此可见,基本面预期的不断强化、两会之前市场对于改革预期的憧憬,加之短期市场供求供给、资金面的持续缓解,多重利好因素将形成强大的共振。加之目前基金总体仓位依然不高,散户更在12月的上涨过程中大幅逢高减仓,这都有利于后续行情的进一步深化,中期反弹行情的空间及时间依然可看高一线,甚至于短期大盘仍将把“逼空行情”进行到底。

把握反弹主线不动摇

本轮反弹行情的重要特征就是银行、地产等权重股的持续强势,未来银行、地产板块仍有一定的上涨空间。首先,以民生银行(600016)为标志的银行股虽然经过持续一个多月的上涨过后,目前平均PB已恢复至1.23倍左右;不过,该水平依然处在历史底部,与历史中枢1.5倍PB依然有不小的上涨空间。其次,房地产板块作为2012年复苏最为明确的板块,虽然不断在上涨但当前总体估值也仍然处在底部区间,离历史中枢水平也尚有较大的估值修复空间。此外,年报业绩披露期内,银行股总体业绩维持稳定,地产股业绩在房地产销售量价齐升之下更是表现亮眼,双重提振之下,两大板块仍有一定的估值修复动能。

权重股的企稳助推市场做多情绪的持续迸发,从近期两市盘面可以看到,年报业绩预增或超预期的板块及个股受到资金的热捧,主题炒作氛围也依然较佳,因此后市建议投资者主盯权重股走势,积极做多成长性个股及主题性个股机会。

需要指出的是,成长性个股将依然围绕年报、季报行情展开。一方面,自上而下选择行业景气度持续高位或者环比大幅改善的板块个股机会,如2012年四季度的铁路投资板块,2013年一季度的集装箱海运类,另外,中游行业中的汽车、家电、机械、化工、建筑建材以及消费中的计算机应用、消费电子等板块,业绩都存在超预期的可能。另一方面,自下而上选择业绩有望超市场预期的品种机会,这里主要是从政府补贴、资产重组和自身业绩增长等三条主线,考虑到成长性个股的成长属性,资产重组、自身业绩增长这两条主线最值得关注。

主题性投资机会则主要围绕两会改革预期展开,我们认为,两会期间,土地自由流转、节能环保以及大部制改革都将成为市场关注的焦点,因此,建议重点关注土地自由流转下有望受益的具备较大集体土地储备的上市公司机会,并继续密切关注节能环保板块中的固废板块、空气净化、水污染、土壤修复等子行业个股机会。与此同时,在大部制的改革下,大文化部概念对于教育传媒的刺激力度最大,建议关注受益大部制改革下文化传媒板块的交易性机会。

大宗交易频现QFII再度抢筹蓝筹股

耗资超过3亿元,QFII昨日再次通过大宗交易平台揽入数十只蓝筹股,而这已经是本周第二次出现这种盛况。实际上,本周平溢价成交的个股已经达到了12月行情以来的峰值。

交易所收盘后公布的数据显示,昨日QFII集中营海通证券(600837)国际部作为买方,揽入海螺水泥(600585)、浦发银行(600000)、中国石化(600028)、招商银行(600036)、保利地产(600048)、兴业银行(601166)、中国铁建(601186)、农业银行(601288)、交通银行(601328)、工商银行(601398)、中国太保(601601)、建设银行(601939)等12只蓝筹股,全部以平价成交,耗资2.75亿元。

买入公司清一色为蓝筹,QFII抢筹的盛况已经是本周第二次出现。1月16日,包括中国石油(601857)、招商银行、浦发银行、紫金矿业(601899)等在内的28只权重股在大宗交易平台现身,同样是海通证券国际部将上述个股全部收入囊中,合计成交金额近1.8亿元,成交价格均为个股收盘价。

另一方面,昨日机构专用席位作为买入方还收揽了格力电器(000651)、五粮液(000858)、中顺洁柔(002511)和通达股份(002560),而前三只个股也为平价成交。实际上,就算排除周五的数据,本周大宗交易平台上平价和溢价成交的个股已经达43只,该数据是12月行情以来的周最高值。

大同证券高级投资顾问刘云峰向记者表示,平溢价成交个股增多是交投活跃的表现,说明市场参与的热情比之前高了,当然随着股价的上涨,机构之间的分歧也有。而交投的不断活跃,也是行情继续走好的基础。

GDP增速“破八”股市为何不跌反升

国家统计局昨日发布初步核算数据显示,2012年GDP比上年增长7.8%。这个数据不仅是自2000年以来的最低值,也是13年来首次“破八”。不过,昨日沪深股市不仅没有因此下跌,甚至走出了强势上攻行情。上证指数和深证成指均以逾1%的涨幅收红,成交量双双超过千亿元。

13年来中国GDP增速首次“破八”,作为宏观经济晴雨表的股市作出乐观解读,其中深意值得研究和总结。股市的“晴雨表”功能,反映的是未来的经济预期。如何研判预测中国经济今后一个时期的大势?可以从两个维度着手。

一是从量的增长即GDP增速来看,这条曲线已经触底回升。

据国家统计局初步核算,2012年全年国内生产总值519322亿元,系首次站上50万亿元的大关;再加上近年来的一系列投资与改革,以往制约中国经济增长的能源运输等诸多瓶颈得以在一定程度上打破,意味着中国经济在50万亿元级别增长的平台上,仍大有可为。

备受关注的是,GDP增速“破八”,到底带来了什么?中国经济社会究竟能不能承受8%以下的增长?

从目前来看,现实对这两个问题给出的答案比较乐观。

众所周知,此前8%的增长“红线”,主要是考量就业指标。在经济增长7.8%的2012年,我国就业形势总体稳定。按照国家统计局的统计数据,当年就业人员增加了284万,其中城镇就业人员增加了1188万人;无论是城镇登记失业率还是城镇调查失业率,总体上保持稳定。

与此同时,影响人们生活质量的另一个重要因素即物价水平。在2011年,控制通货膨胀就成为宏观调控的首要任务和目标;2012年居民消费价格比上年上涨2.6%,涨幅比2011年回落2.8个百分点。尽管这得益于两年来有关部门采取多种有力干预和监管措施,但与宏观经济保持稳定、没有因为“保八”而匆忙加快投资也不无关系。

二是从质的改善即经济存量优化来看,也有理由对中国经济前景持乐观预期。

从某种程度上可以说,体量的增长靠惯性,存量的优化靠改革。党的“十八大”召开以来,决策层频频提及深化中国经济社会各项改革,定调“改革依然是中国经济发展的最大红利”;多项剑指经济社会发展痼疾的改革措施如资源价格市场化、收入分配改革等已经出台或者即将出台。

今年的经济工作总基调确定为“稳中求进”,其含义与去年并不相同。回顾去年,宏观经济受国内外多重因素影响,增速放缓势头比较明显,宏观政策诉求显然是“稳”字当头;展望今年,宏观经济企稳回升的态势已逐步明确,如果外围形势没有明显恶化,政策诉求应该更积极地谋划在“稳”的基础上更“进”一步。

总之,2013年开局以来,经济“稳”、改革“进”,投资者预期乐观,股市不跌反升,并非没有道理。

私募看市:沪指动力十足节前冲刺2450点

昨日,上证指数报收2317.07点,上涨1.41%,成功站稳半年线,成交量也突破1000亿元。多位接受记者采访的私募人士表示,沪指经过两周的强势调整,在经济基本面的配合下,未来有望进一步上攻,短期并无太大风险。

昨日公布的数据显示,2012年全年国内生产总值(GDP)同比增长7.8%。对此广州赢隆资产总经理罗兴文表示,GDP增速在预期之内,显示经济仍处在逐渐复苏过程中,不会对股市产生负面影响。沪指在2300点左右经过两周充分的调整,未来还有继续上攻的可能。股市新的上升通道已经形成,春节前大致可以看到2450点。而2450点一线是密集成交区,为前期阶段性高点,会面临一定压力。

世通投资董事长常士杉表示,此波行情上涨基于四个因素:一是政策底,十八大顺利召开增强了投资者信心,以城镇化为主导的经济刺激政策会慢慢明朗。二是经济底,目前经济硬着陆的担心已经被消化,经济处于弱复苏阶段,未来能否恢复还需进一步观察。三是估值底,以房地产、银行为主的大蓝筹股投资价值凸显,蓝筹股产生了修复性行情。四是市场底,此前股市连续下跌消化利空,从技术上来说有反弹需求。

龙腾资产研究总监汪小安认为,目前经济处于温和复苏的初期,企业收入和盈利能力将有实质性改善,市场利率保持在一个较低的水平,企业融资成本在逐渐下降。到二季度经济政策会逐渐明朗,基建投资和房地产投资也会明显回暖。如果说前一波蓝筹股是估值修复行情,那么到二季度则会产生以需求和订单增加所催生的新行情。

罗兴文还指出,行情处于底部时往往指标股先涨,此后在基本面配合下,题材股开始轮动,最终大部分个股在市场赚钱效应的推动下出现普涨。目前行情还处在中间阶段,股市中赚钱效应越来越明显,资金越来越活跃,题材股和热点板块有进一步深化和扩张。

针对市场风险,常士杉表示,目前股市仅可判断为反弹,是否确认为反转还需观察。2013年限售股的解禁市值将超过2012年的4倍,沪指的上涨空间要取决于IPO重启时间,以及限售股东的减持力度。

汪小安则指出,市场的风险表现在两个方面:一是通胀抬头会带来一定压力,一方面可能导致货币政策收紧,另一方面会对经济刺激政策的出台产生影响。二是房产税的出台也会对地产行业带来一定的影响。

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