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长城安心回报:深藏闺中人未识_网易财经-中国的投资门户

2013-11-05 14:53:07
来源:网络

相信基民中有不少追星族,要不超百亿基金怎么会像李宇春一样快诞生。对于长城基金公司和长城安心回报这种很少在各类媒体宣传的含蓄实力派可能真正了解的投资者很少。长城安心回报基金成立于2006年8月22日,是长城基金旗下第四只股票方向基金。该基金成立以来实现复权单位净值增长25.40%,在跌宕起伏的近一周表现沉稳,这是一只很有邓肯作风的基金,在无声无息中掌控篮板。

产品特色——稳中不乏激进,进中不失稳健

长城安心回报股票资产配置范围为10%-85%,权证投资为0%-3%,债券为10%-85%,这是一只操作上极富弹性的品种,无论牛熊市都能获益。该基金以获取高于银行一年期定期存款税前利率2倍的回报为目标,旨在为投资者追求实实在在的绝对收益。这种两栖属性正吻合定投客户长期投资的需求。有志不在年高,安心回报虽仅3个月基龄,12月初每10份就已分红3毛,最近又公告每10份派发红利2元,给投资者大红包分享。

安心回报采用“行业分散、精选个股、顺应趋势”的持续成长股票投资策略以及“估值合理偏低、持续分红、波段操作”的稳健收益型股票投资策略,通过把握上市公司股息率预期、持续成长潜力,选择具有持续分红能力或持续成长潜力的企业作为主要投资对象,对稳健收益型股票与持续成长型股票分别采取均值回归策略、动力趋势策略进行投资。这种成长与价值均衡策略能使之稳中不乏激进,进中不失稳健。

基金经理——历经牛熊洗礼,久经战阵的宿将

杨毅平现任长城基金首席策略分析师,久恒和安心回报基金经理。曾任职于中国太平洋保险公司深圳分公司证券营业部,君安资产管理公司投资部,中国太平洋保险公司深圳分公司资金运用部,嘉实基金投资部副总监和基金经理,鹏华基金管理部总监和基金经理。2006年1月进入长城基金,具有14年证券从业经历。

美国成功的专业投资人一般都在40岁以上,因为投资必备素质中大多只有阅历和时间才能换得。杨毅平是一位见证中国证券市场潮起潮落,也经历过个人职业起起伏伏的资深老将。伴随专业投资者队伍迅速壮大,上市公司已被勤奋的买方和卖方研究员翻了多遍,大家知道股价是由基本面和市场共同决定的,所以投资中PK的还有基金经理对于市场的认识和领悟能力,这一点是杨毅平这类市场稀缺的基金经理所具备的,今年这种单边牛市中还不能充分体现这种优势,但市场进入牛市中后期,杨毅平这种基本面分析和市场敏锐两手都过硬的投资人对超额收益的驾驭能力定会凸现出来。

以上是个人对于这位基金经理跟踪分析中的感性理解。不过更喜欢用数据来诠释,这样对于投资者认识这位基金经理更为客观。俗话说“人过留名,燕过留声”,基金经理的脚步都是有迹可循的。在长城安心回报之前杨毅平管理过三只基金:2002~2003年的基金泰和、2003~2005年的鹏华行业成长及2006年的长城久恒。魔鬼在细节,有心的投资者可以翻看这三只基金在杨毅平经理管理期间的季报/中报和年报里的管理人报告,杨毅平就每个阶段的投资思路和选股逻辑给投资者作了认真的汇报。

杨毅平在管理嘉实的基金泰和(2002/03/21~2003/01/24)期间净值增长位居54只封闭式基金中第7,而其那时就独具慧眼地重仓海油工程、宝钢股份、招商银行、中国联通等个个经得起逻辑推敲和历史考验的股票,选股能力从此可见一斑。

鹏华行业成长(2003/04/25~2005/02/26)的管理经验应该是杨毅平管理基金成熟化的关键。行业成长在杨毅平管理期间最大的特征就是金融服务行业配置比重远远高于同业水平,金融服务是2005~2006年度的涨幅冠军,最牛的行业。如果是巴菲特的私募模式杨毅平定是明星,但在2005年效率较低的市场环境下,这位基金经理为自己的超前选股和对好公司的执著承受了许久寂寞。但此役中的不断反省(见行业成长的年报中基金经理关于“市场永远正确”与“市场也会犯错误”,“趋势投资”还是“估值投资”、“投资股票”与“投资实业”的关系的思考)让杨毅平对市场先生的脾气理解的更为深刻。

长城久恒相较以上两支基金的管理,风格中多了朝气和创新,基金经理的视野更为开阔,行业配置和热点的把握都很有效率。以股票仓位70%的先天限制久恒在杨毅平今年2月末管理以来实现净值增长77%,如果还原到市场90%的股票仓位则净值再盖基金经理管理9个月期间增长率也是过百。

我们依然建议投资者选择基金不单看基金经理个人能力同时要看背靠的投研团队,因为成功的基金管理有赖于理念、团队和严密的投资流程的共同支持。

投研团队——长跑耐力与短期爆发力兼而有之

长城基金成立于2001年12月27日,是经证监会批准设立的第15家基金公司,由长城证券(40%)、东方证券(15%)、西北证券(15%)、北方国际信托(15%)、中原信托(15%)共同发起设立。目前共管理长城久恒平衡型证券投资基金、长城久泰中信标普300指数证券投资基金、长城货币市场证券投资基金、长城消费增值股票型证券投资基金、长城安心回报混合型证券投资基金五只开放式基金和久富证券投资基金、久嘉证券投资基金两只封闭式基金。

截至2006年三季报的数据,在17家有封闭式基金管理的公司中,长城基金的封基三年来盈利能力位居第二,在近一年来排名第一。在近一年股票方向基金整体实力比较中长城位居基金公司中第六,但近三年来长城稳居前五。这是一个兼具长跑耐力和短期爆发力的团队。

长城基金的投研团队在人才保有和引进方面作的很好,团队稳定性排业内第二。公司投资风格和同业的景顺长城和华宝兴业相似,即“齐头并进”型。单看今年三季报的数据,长城旗下4只偏股型基金重仓股平均重叠数为3.33(业内该指标最高值为6.8,最低为1.06),经分析该指标太低则反映基金公司投研配合效率低,太高则有可能不利于基金经理个人特点的发挥和基金产品间的差异化。从长城基金近三年盈利都保持前列看得出这个团队内部的投研配合相当流畅。

虽然在各大媒体上很少看到长城基金的吆喝声,但是那些关注基金投资动向的基民若持续跟踪《长城基金周刊》中“基金经理视点”一定会对这家基金公司尤生爱意。长城基金对于市场和行业的判断都是观点鲜明,逻辑清晰,今年的“估值洼地”之说最早就现于长城基金周刊,这个团队始终保持着敏锐的思维和前瞻的眼光。如果我们将基金公司分类,可以大体分为四来:第一类是投资和营销能力都很强,如易方达;第二类是投资实力很强而营销却是短板,长城基金是典型代表;第三类是投资能力一般,营销实力尤其突出;第四类是投资实力与营销能力都略逊色。希望长城基金这个深藏闺中的羞涩“美女”能在自我营销上加强力量让更多的投资者认识。

投资建议

对基金不明就里的狂热追捧未必会给持有人带来满意的收益。在众人都拥挤向开发和大力宣传的喀纳斯湖时,岔道选择世外桃源般的禾木的旅行者获得的欣喜和快乐会多很多。长城安心回报埋头赚钱,持续分红的务实正是理性的基民所寻求的投资对象,该基金计划12月18日起开展限量申购活动,建议投资者积极申购。(网易财经长城基金基金研究员冶小梅)

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