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博时新兴成长:关注受政策扶持的产业

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

报告期内基金投资策略和运作分析

总体来看,2011全年行情主要分两个阶段,第一阶段是一季度出现了小幅上涨行情;第二阶段是随后三个季度的单边下跌行情。主要原因是一季度市场预期CPI未来将下降,但全年CPI始终居高不下,调控政策始终保持紧缩。同时,外围发达国家出现债务危机,经济增长下滑,也拖累了国内经济增长,企业盈利下降。

在操作上,由于本基金一直预期CPI将下降,进而宏观调控政策放松,对市场走势看好,所以仓位一直保持较高水平。同时,由于国内经济处于转型期,对新兴产业比较看好,加大了对新兴产业的配置,但由于国内公司缺少核心技术,在经济放缓背景下,盈利不达预期,全年下跌幅度居前,对基金收益造成了一定的影响。

报告期内基金的业绩表现

截至2011年12月31日,本基金份额净值为0.524元,份额累计净值为2.536元。报告期内,本基金份额净值增长率为-30.69%,同期业绩基准增长率为-19.41%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

从目前情况判断,未来一年宏观环境将好于2010年。首先,CPI将逐步回落至较低水平,通胀预期得到缓解,货币政策将逐步由紧缩转向略微宽松,流动性将改善;其次,经济增长将实现软着陆,呈现探底回升走势。中国经济正处于结构转型初期,虽然短期经济增速有所放缓,但会带来长期稳定健康发展。

对市场判断,在流动性改善和经济软着陆预期下,市场或将会逐步向上。但由于流动性改善幅度不大,同时经济放缓下,企业盈利增长也在放缓,将限制上涨幅度。市场更可能是在预期向好下上涨,然后等待宏观和经济实体数据的验证。市场全年预期是曲折上升。

在操作上,重点是受益于经济转型下受政策扶持的产业,包括文化传媒、节能环保、大消费特别是新兴电子消费和消费升级主题、高端制造及新材料,这些行业由于预期未来保持较高增长,估值有望保持较高水平,选股上要做到估值和增长相匹配;其次是传统行业估值修复,相对看好汽车、家电、机械、煤炭、化工。

最后感谢持有人对我们一如既往的支持和信任,我们希望通过不懈努力,为持有人带来好的业绩回报。

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透视基金公司2011年年度业绩报告

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