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沙隆达拟收购沙隆达B股B股现首例大股东要约收购

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

要约收购期限为30个自然日,要约收购达成后,实际控制人中国农化对沙隆达持股比例将上升至45%左右。此次收购意味着中国化工集团对旗下公司的农化资产开始整合。

沙隆达B停牌前的股价为5.22港元,而此次要约收购价为6.58港元,溢价26%,高于以往要约收购案例的一般溢价水平,且该价格距沙隆达B历史最高价约7%的距离。

停牌近一个半月的沙隆达AB股昨日双双发布公告称,公司实际控制人中国化工农化总公司拟通过下属公司发起针对公司B股的部分要约收购,数量占总股本25%,这是迄今为止B股第一起大股东主动发起的部分要约收购案例。昨日,沙隆达A和沙隆达B复牌后双双涨停。多位业内人士昨日接受记者采访时表示,沙隆达AB股后市将分化,此次收购意味着中国化工集团对旗下公司的农化资产开始整合。

溢价近三成收购B股

沙隆达公告称,中国农化拟通过境外控股子公司马克西姆-阿甘下属全资荷兰子公司Celsius,间接收购沙隆达B股1.49亿股,占其B股股本的65%,占总股本的25%;收购价格为6.58港元/股,所需最高资金总额约9.8亿港元。要约收购期限为30个自然日,要约收购达成后,实际控制人中国农化对沙隆达持股比例将上升至45%左右。

值得一提的是,沙隆达B停牌前的股价为5.22港元,而此次要约收购价为6.58港元,溢价26%,高于以往要约收购案例的一般溢价水平,且该价格距沙隆达B历史最高价约7%的距离。

受产品价格涨价影响,沙隆达中报业绩暴增431%,而其今年的股价也水涨船高。截至昨日收盘,沙隆达B年内大涨90%,沙隆达A大涨110%。昨日复牌后,沙隆达B被封死涨停,报收于5.74港元,而沙隆达A涨停一度被打开,收盘最终报收于涨停价10.8元。

资料显示,中国农化作为沙隆达实际控制人,目前间接持有沙隆达A股无限售条件的普通股1.2亿股,持股比例占总股本的20.15%。对于此次收购,中国农化表示为积极部署实施农化业务资产的全球化布局,进一步增强中国农化及其子公司在境内外农化业务的协同效应,提升中国农化间接控制沙隆达的持股比例,以进一步增强中国农化对沙隆达的控制权。

AB股后市将分化

昨日沙隆达AB股双双涨停,后市走势将如何?对此,华安证券高级投资顾问张兆伟认为,沙隆达B继续涨停没有什么悬念,沙隆达A由于股价远超B股,再加上今年整体涨幅已高,此次收购对其影响并不是很大,所以昨日多次涨停被打开,预计后市将冲高回落,投资者应保持谨慎。

由于此次收购斥资巨大且涉及B股,因此引发了人们对解决B股问题的关注,此次要约收购对于解决B股问题是否提供了一个新的思路?

对此,海通证券分析师张崎对记者表示,由于收购价较高,预计沙隆达B将继续上涨至要约收购价之上,本次要约收购最终未必能够完全实现计划中的1.49亿股,从这个方案来看,对B股投资者来说基本合理。公司表示本次要约收购不以终止沙隆达B股股票的上市地位为目的,如果部分既含A股又有B股的公司大股东持股比例较低,可以通过增持或收购B股来增加控股权,这对B股投资者也是有利的,但是沙隆达的要约收购目前看来更多是个案,大多数B股公司的大股东资金实力并不够,也没有增加控股权的想法。

张崎表示,目前看B股缺乏整体性解决的方案,有的公司完全可以通过吸收合并的方式,如在香港上市的锦江酒店旗下有锦江股份、锦江投资、锦旅B股等3家公司,可以吸收合并成为一家A股公司。

中国化工旗下公司将整合

值得关注的是,在此次要约草案中,中国农化还抛出了沙隆达A的重组设想。方案表示,“为积极部署实施农化业务资产的全球化布局,进一步增强境内外农化业务的协同效应,根据中国农化与MAI的战略安排,本次要约收购完成后,不排除未来12个月内MAI收购中国农化间接持有的沙隆达A股份的可能”。

去年5月,中国农化曾启动以沙隆达为平台的农化资产整合计划,拟通过定向增发向沙隆达注入江苏安邦电化80.93%、淮河化工70%的股权资产,但因种种原因方案最终在去年11月份终止。

中国农化为中国化工集团的全资子公司,目前中国化工集团旗下还有沧州大化、黑化股份、*ST河化等公司,而这些公司也有部分农化业务。此次收购对上述公司影响如何?

对此,华安证券高级投资顾问张兆伟表示,此次收购意味着中国化工集团对旗下的农化资产将开始整合,由于中化集团旗下公司较多,部分公司在业务层面有所重合,因此不排除未来中化将对这些公司进行业务整合,以解决同业竞争和业务协调等问题,如果能注入优质资产,则具备一定的投资机会。

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