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中产理财:通过信托基金和银行股权产品做PE商

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

2007年的股市造富运动如火如荼。作为上市企业的幕后推手,一个个VC、PE带着几十倍的收益率功成身退。面对这样的资本财富盛宴,不少中产家庭已经按捺不住,他们有无途径分享其中的一杯羹?

参与创投信托基金

“拟上市的民营企业,急需引入的是拥有资金或资源背景的投资者。

单一中产家庭所能提供的资金量微乎其微,也不具备与企业经营相关的经验和知识,因此无力独自承担VC或者PE的角色。”深圳达晨创投总裁助理邵红霞告诉理财周报记者,“但中产家庭可以通过某种方式联合起来,与创投进行合作。”深圳创投北京分公司总经理李纲也表示,中产家庭目前投资于基金、股票和期货的资金,未来会逐渐向风险投资领域流动。

邵红霞所说的某种方式,是指时下悄然兴起的创投信托基金。创投信托基金一般由信托公司和创投合作推出,信托公司主要负责募集资金,创投则负责资金运作及变现退出。2007年4月和9月份,达晨创投就联合湖南信托推出“达晨成长”一期基金和二期基金,募集对象正是中产家庭。一期基金总额7000万,每份200万元;二期基金1.2亿,每份300万元。“创投信托基金受欢迎的程度远超预料。”一期基金发行时,达晨创投并没有作大规模的宣传,仅靠员工向外传讯就引来大量咨询者。“推广期原本计划是10天,但仅用5天基金就销售一空。一期基金吸引了约30名全国各地的中产家庭投资者。”按照约定,一期基金投资收益的80%归认购者,20%归创投。

上市项目可获25倍收益

“据我了解,去年创投公司平均每个上市项目可获得25倍的收益率。按照4:1分成比例,投资者可以获得20倍左右的收益,应该说高于股票投资。除了高收益之外,投资创投信托基金会比较省心,不用像投资股票后每天看盘”,邵红霞说,“创投信托基金属于长期投资,收益回报期较长,也没有固定收益回报。”比如创投信托基金投资10个项目,只有第一个项目成功上市后,才能进行第一次收益分配。因此选择创投信托基金需要有一定的耐心,中产家庭要注意留有足够的流动资金,“建议购买创投信托基金的资金不超过家庭可变现资产的40%”。

李纲则认为,与直接在二级市场购买股票相比,投资创投信托基金相当于投资拟上市企业,“好比购买原始股,收益自然比买股票高很多”。但他同时表示,创投信托基金实际上仍是信托概念,投资项目上市可能会遇到障碍,因为按规定股票是不能代持的。“不过这一问题可以通过换股来解决,未来这方面的限制会有所放宽。”

关注银行股权投资产品

除了创投信托基金,中产家庭分享企业上市溢价的方式,还可以通过购买银行的股权投资类理财产品。自去年年底开始,推出这类产品已经成为各大银行追逐的产品创新趋势。不过,这类产品在银行理财产品线中属于“高风险、高收益”范畴,数量并不多。招商银行总行零售银行部副总经理张东表示,银行从事私募股权投资的量不大,并非银行理财的主流。

目前,招商银行共有5款股权投资信托理财计划、其中“金葵花”鸿运1号股权投资理财计划为私募股权投资;建设银行2007年发行有两款股权投资产品,分别为建行财富三号一期和二期;中信银行发行有中信理财之锦绣1号、2号等。据介绍,工行在股权投资领域涉水较早。一位工行高层人士对理财周报记者透露,“工行想做真正的投资管理人,达到国内顶级私募的水平。”为此,他们很早就通过银行信贷员寻找企业,不少高端中产家庭客户对私募股权投资产品非常感兴趣,投资金额一般都有几百万元。

据介绍,这类针对高端客户发售的私募股权投资产品,投资起点比一般银行理财产品至少高10倍以上。私募股权投资类产品最低起点为30万元、一般为50万元,期限5-7年,收益率为每年15%-20%,最高年化预期收益率可达到30%。因此,这些产品在银行理财产品风险评级中都被评为风险最高的“黑色级别”。

需要承受三大风险

银行股权投资类理财产品分为两种,包括企业股权投资和私募股权投资。其操作途径在于:投资管理人对各个领域优秀企业进行股权投资,参与IPO配售、增发、上市前融资等项目操作。其募集来的资金,在闲置期用于银行存款、投资货币市场基金、进行新股申购和债券回购等高流动性、低风险的金融产品。

银行运作的关键在于选择专业的私募股权基金、私募股权投资公司等做投资管理人。张东认为,银行可以通过考察历史业绩的方式,选择投资管理人。具体的运作模式是,银行首先物色好投资管理人和项目,经过审查之后再来寻找合适的客户,募集来的资金通过信托平台在投资管理人的指导和建议下操作。“这类产品的透明度不会太高,需要与投资管理人协商后再考虑是否提高透明度。”此外,“运作中小板项目比做其他类型的PE成功率更低,因此目前并无专门投资中小板的银行理财产品。”

张东介绍说,目前购买银行股权投资产品的客户,大都是对股权投资有兴趣或有研究的客户,一般客户购买较少。在资产配置方面,这类产品属于中产家庭投资者高风险资产配置,投资者需要承受资金量大、流动性弱、产品期限长等三大风险。

(责任编辑:陈大伟)

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