欢迎来到你我贷客服热线400-680-8888

《新财富时间》365期:再融资和房产税复交之下的房地产::全景财经宽频

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

 环球财经大视野:合富辉煌集团首席市场分析师龙斌

 

 王欣:我们今天关注一下再融资和房产税复交之下的房地产。现在我们电话联线龙斌。龙斌你好。我们看到刚才这个数据万科的半年报,确实是挺骄人的成绩,您觉得说为什么现在宏观调控一再手巾,他能觉得这样的业绩?

 龙斌:从个方面第一个就是从房地产市场看,虽然有宏观调控,但是在很大需求下,2012年下半年开始,到现在市场整个是比较热的,有一个好的业绩。

 另外一点,大型房企,在这一轮的调控,和市场复苏之中,它的业绩和增长,在这个会更领先一点。

 王欣:为什么大型房企会领先?

 龙斌:说明在宏观个调控的背景下,房地产限购、限贷,限价。那么大型房企优势更突出了,资金的优势,运营的优势、产品的优势,品牌的优势,最后看,市场占有率越来越高,在近乎垄断的情况下,它的利润,销售也越来越好,中小房企逐渐出现了洗牌效应。

 王欣:我们看到熟悉万科的人可能都知道这个一个惯例,如果万科总裁公开场合预测房价不太可能,但是在8月7号,郁亮有点改风格了,说缺乏基础条件,缺乏基础条件是什么?

 龙斌:万科很少预测房价,他们的一致的观点是应对,不预测。这一点,他说房价缺乏大幅上升的条件,这个判断应该是正确的。

 主要是在目前这个经济不是很景气的背景下,房地产调控大的政策没有改变,说指望我们房地产市场,特别是房价大幅上升不现实。如果假如出现大幅上升的情况之下,可能对整个市场也好,甚至对经济可能都是及其不利的,这个大家有一个共识。

 王欣:为什么说大型房企现在创造这样一个业绩,您说2012年下半年的时候,需求大面积的上升,这个时候又开始说,可能基础条件又不是很足够,这两者之间,您觉得矛盾吗?

 龙斌:我认为从目前中国经济还有房地产市场的这种运行的情况来看,其实不矛盾的,我们看到这样一个现象,就是当经济比较箫条,低迷的时候,例如2008年还有2011年的年底,其实这个时候,政府有意无意都要动用房地产这个需求来做一个平衡,我们不说刺激。这个现象非常明显,而另外一方面,我们也会看到,其实整个中国经济在发展过程中,那么房地产业,特别是老百姓购房的需求导致的带来的房地产的发展,其实我觉得是它的内在的逻辑,也就是说尽管是不断的在调控,打压有时候经济也不是很景气,但是老百姓购房需求是存在的,在适当的时机就爆发出来,这样是支撑房地产业发展一个重要的因素

 通常我们说城市化工业化这样一个进程,其实讲的就是房地产发展的内在的落实,动力,我觉得这个跟我们的这个看到的现象似乎有点矛盾,其实又不是,当然还有一个背景,因为这几年,其实中国的城市发展比较快,同时大家都会注意到货币这个信贷政策,相对比较宽松,在这样一个大的背景,全球的流动性,在2008年之后有一个泛滥,或者说过松的大的背景,中国经济发展这么快,流动性一直都是更加宽松的。在这个背景下,资产价格上升房地产也在上升有这样的需求,这样的话,其实价格上升,带来大家买房热情的上升,这里头也有一个很重要的影响因素。

 

 王欣:我们的嘉宾是龙斌,龙斌刚才提到,其实现在这个房企取得这样一个比较好的成绩和这个缺乏基础条件持续的大幅上涨之间不是很矛盾的,但是我们看到现在房地产企业之间这种开发模式,逐渐变得差不多一样了,原来做高端,现在策略也是做主流的住宅,所以说竞争更白热化了,竞争更激烈之后,获益的会不会我们买房者呢?

 龙斌:这个问题要相对的看,确实现在竞争非常激烈,各个房企模式和实力都很成熟。

 王欣:能不能打个比方,竞争到底有多激烈?

 龙斌:一类高端产品,各个不同的开发商都有相关的产品,他们的装修,他们的户型,各种各样的特点都非常鲜明,这样怎么吸引购房者买,相近了办法。开放上千方百计做出高附加值,吸引人买,但是价值也不是很偏移。

 开放上不断在改变自己的产品,增加产品的附加值,吸引购房者。另一方面,它的价格上升,在价格上升的背景下,我们很难说,购房者真正得到了实惠,但是在竞争的背景下,大家购买的产品各方面应该是越来越高了,你如果稍微产品方面有缺陷,就可能是滞销产品,这样价格就走低了。

 王欣:所以说我们看到很多的房企在之前已经公布了,是房地产再融资一个首例了,2010年暂停再融资的背景是什么?

 龙斌:2010年房地产新一论调控开始,调控中的限购、限贷,税各个方面的政策,都是最严的态势出现的。那么融资这块就在那个时候就终止。我想这个背景是一个,当时房价上升比较快,市场过热,然后政策的考虑,可能是基于一个,如果说开发企业又能够在上市渠道资金融资,能够获得一个充足的资金来源,可能地价会更高,房价也可能因为它有资金,而拉得更高。

其实从几年以来的情况我们看到,这种调控思路应该有偏差,或者说它没有切中到再融资阻断了以后,可能有十个多点。

 王欣:信托呢?

 龙斌:信托我们看到在紧的时候,2011年的时候,普遍都是15个点,甚至是20个点,所以这么高的资本产品,大家问究竟对产业行业有什么影响,很关键就是成本高了以后,房价瞬时就会高起来,其实起不到调控房价的作用。

 另一块这么大的成本,这么高获得资金的难度,如果房地产企业在资金方面缺乏的话,它又对他扩大再成产产生了直接的影响,另外一个副作用对新增的供应是非常不利的。

 

 王欣:再融资和房产税呼声相交之下的房地产市场,刚才龙斌帮我们介绍了一下,说2011年展厅再融资的背景是什么,现在我问一下,现在为什么选择在这个时间点松口,之后怎么发展?

 龙斌:现在观察的话,会发现新一届政府在房地产调控的思路上,和过去有了一个实质性的不同。过去是堵,是限制,行政干预,现在可能逐渐的归到市场化这个调控为主这一块。就像再融资,过去不所,现在首先开的,我们看到是,棚户区改造的例子,这个对市场保障有利的。接下来也许会进一步扩大。

 王欣:再融资之后,房价会不会有一一定的影响?

 龙斌:从房企融资这一块,应该不会对房价产生直接的,或者是决定性的影响。

 王欣:成本变低了之后不会有影响吗?

 龙斌:房产资金成本变低了,他通过资金拿更多的地,更多生产,增加供应,扩大自己再生产的规划,房企是要效益要规模,房价是受供求关系的决定。

 

 王欣:在大家棋盘再融资放开的时候,房产税扩容被提上了,8月4号,财政部声称扩大住房改革试点范围。我们看到房产税已经喊了很多年了,你觉得这一次,只是还是说像以前一样放风看市场的反映,还是动真格的了。

 龙斌:真正试点几个城市了。

 王欣:为什么?

 龙斌:因为过去几年,试点推进,现在只有上海和重庆两个房地产试点的城市,后来一直都没有了,说了几年以后,今年这个事情又提上日程,如果再托的话,对他的改革不利。

 另外现在的条件应该说市场回暖以后,它推行房产税的试点条件更加有利一些。

 王欣:我们看到房产税扩容和再融资的报道,差不多同一个时间推出来的,这样一个大的背景下,地产板块是连续五天涨停,上涨,你觉得房地产股票真的有关还是说修复一下?

 龙斌:从现在政策取向来看,对房地产业,它的发展是有利的,正如之前政治局回忆说要促进房地产市场平稳健康发展,这些措施包括这个利率的市场化改革,对整个经济对房地产市场,应该是一个利好,我认为从长远来看,短期也好,中长期也好,都是有利的。

 王欣:我们看到以前每次提房产税出来的时候,市场都是比较消极的,为什么这一次没有那么表现,原因是什么?

 龙斌:我觉得从这个房产税试点来看,它一个核心的原则,就是仍然延续上海模式和重庆模式,最关键一点,只对增量,新增的住房买卖,超出增收房产税,这个税率是非常少,重庆和上海只有0.6%左右,就是对对高端人群奢侈性购买,买得起也很容易支付房产税增加的房产税,所以影响不会太大。

 王欣:更多从再分配公平来说?

 龙斌:房产税作为财产税的一种,还是一个二次分配为了更公平,让你买更多的豪宅的,你也支付更多的税收,还是从一个公平考虑来征这个税,但是很多人解读是为了调控房地产市场,这个解读过了。

 王欣:对房价、房地产市场这一块影响力不是特别大。

 龙斌:影响非常有限,为什么呢?我们从上海重庆已经征收房产税两个城市看,它的影响非常之小。

 王欣:好的,非常感谢龙斌接受我们的采访,也感谢您的收听。

 财富风尚客:1、美股分析师李莹

 2、易观智慧院分析师吴晟

 

 羿锟:各位好,这里是新财富时间,我是羿锟。

 杨敏:我是杨敏,也欢迎您来到新浪微博搜索新财富时间和我们进行互动。

 羿锟:下面我们看今天财富风尚刻为我们安排的主要内容。

 她是一位颇具传奇色彩女性,打工妹,北京大学才女,复旦大学硕士,中国第一网络红娘,他就是世纪缘的创始人龚海燕,虽然她已经辞任公司CEO一职,但是作为严肃婚恋平台世纪佳缘,今天节目和您一块关注中国网络红娘第一人,龚海燕。

 

 (新闻)

 

 羿锟:今天关注的是谁呢?近年来,从各个城市公园的“相亲角”到火爆荧屏的相亲类节目,为大龄未婚青年提供“相亲”机会已成为时下社会关注的焦点。而有人却早在2003年的时候就意识到这个问题,并以此为契机开启了创业之路。她就是全国最大的婚恋交友类网站“世纪佳缘”的创始人龚海燕。虽然,她宣布卸任公司联席CEO的职务,二次创业,但她依然在这家她一手创立的公司中出任联席董事长。

 杨敏:8月5号世纪佳缘收盘股价大涨27.05%,报收于8.69美元,盘中曾最高触及8.98美元,收盘股价大涨27.05%。世纪佳缘曾在7月18号美股收盘时大涨22%,有消息称腾讯与阿里正在洽购世纪佳缘。尽管其后龚海燕回复并不知道此事,但莫名其妙大涨肯定事出有因。

 

 杨敏:你怎么看世纪佳缘股价大幅波动呢?

 李莹:我有注意最近一个月世纪佳缘的股价大幅上扬,我刚刚稍微统计了一下,按照7月9号的收盘价,是5.5美元,到昨天收盘价8.37美元呢,这一个月时间,涨幅达到50.81%,涨幅是非常大的。我个人认为有三个层面的原因。首先它是一个大的背景环境,可以说整个2013年以来,每股的股指是屡创新高,中概股的自从2011年诚信维新也在退去,各种做空以及VIE跨境监管警报正在慢慢的解除,这个大背景下,整个中概市场也出现了整体的回暖。我们也不难看到,从年初到今天,大量的中概股的涨幅都是非常惊人的。

 另外从很行业地位,未来的增长空间,以及业绩表现上来看,世纪佳缘目前的股价是处于一种股指洼地的情况,我们找这一期间的中位数,大概6.5美元计算了一下,世纪佳缘市值只有2.1亿美元,如果说是你看到一些最近评估出来的一些VC或者PE做的一些投资,都是几千万级别的,他们对于一些初创的,或者是没有进行IPO的公司,这些公司可能都没有赢利,就能给出几亿美元的市场估值,已经成立很多年,并且连续几年盈利的世纪佳缘的市值现在只有2.1亿美元,我们从财务角度上做一个计算,这2.1亿美元,世纪佳缘帐面现金和短期的投资就0.87亿美元,还不包括定期存款,还有一些可供出售的证券之类的。

 但是这个公司的全部负债只有0.25亿美元,我们用这个市值,你如果收购这个公司的话,你可以获得账上全部的现金的,你用这个市值,扣除相关的现金和短期投资,比如说我们把它的负债都还上,你只需要支付不到1.5亿美元,就能买下拥有九千万注册用户,运营利润已经连续为正,并且在2012年净利润就能达到945万美元的国内一家婚恋第一品牌的公司,可以说这是一个,让人觉得,如果说我们拿到一个VCP市场上,这是一个便宜的都没有临界的生意了。

 羿锟:世纪佳缘近期股价的波动,也有着收购或者相关的这种传言,好的谢谢李莹给我们带来相关的分析。

 刚刚听股价介绍,大家听很多的数据在其中,那关键有一点,这网站现在既然是赚钱的,现在看看是谁把这个网站带到这个状态,龚海燕。这是一个湖南的妹子,她出生在湖南桃园县的一个贫困的农家,1992年的8月,她经历了大喜大悲,先是拿着直接保送省重点中学的录取通知书,可几天之后就遭遇了车祸,导致右腿粉碎性骨折,这次车祸让本不富裕的家庭又欠下了三千块钱的外债,坚持到了高二上学期,龚海燕还是选择了辍学,辍学时候他的成绩名列全年级第二。

 杨敏:辍学之后的龚海燕,无论做小买卖还是成为公司内部报纸的编辑,一直都没有放弃她的求学梦,1998年7月,这个辍学三年的女孩,以县文科状元的成绩,考取了北大中文系,很有才,2002年本科毕业之后,她又被保送到复旦大学新闻学员读研究生,辍学之后三年又考取北大的中文系。

 羿锟:关键她辍学了三年,再从上大学到研究生,她比同班同学年纪大一些,那时候家里担心她的个人问题了。她接受采访说,我的个人问题成了老大难了,我妈特别着急,我就开始证婚了。

 杨敏:人家想找男朋友自己就开始创办了一个网站。

 羿锟:不是这样的。最开始的时候,在读研究生的时候,她曾经去过婚恋交友网站,可是两次被骗了,正是这两次被骗,才让她萌生要创办一个严肃的以婚恋为目的的交友平台。

 杨敏:那些连婚托比较多,龚海燕想到了她马上就做了,当时她手上还有在北大读书做家教攒的近4万块钱,他拿出一千块钱,做了一个简单的网页,就开始游说身边的人发资料给她一,最初基本上都是他的一些朋友,同学,网页也很简单,一个个往上面排,一开始是同济一大的一个女硕士,接着一个上海交大的一个男博士,这世纪佳缘就算开张了。

 羿锟:开张之后网站的人数成几何来增长,龚海燕的脚步也无法停下来了,2004年2月15日,在会员的要求下,龚海燕在北京、上海两地同时举办了交友见面会,竟然还赚了一万多元。当年,她注册成立了上海花千树信息科技有限公司,这就是后来的世纪佳缘网的雏形。

 杨敏:当时的互联网上布满了形形色色的交友网站,但是因为门槛很低,几乎都是充斥着不健康的交友信息,龚海燕她是另辟蹊径,将会员定位在大专以上学历,要求会员提交真实身份的资料。

 羿锟:最初的想法就是帮助身边大龄高学历的朋友找到合适的另一半,可没想到到了2005年年底世纪佳缘的会员就已经扩大到32万了,连续几个月都是交友网站的排行冠军,2006年初又被评为婚恋交友类网站第一名,尽管说没有打广告,也没有投入任何的宣传费用,这严肃婚恋定位和严格的身份鉴定制度,很快为她赢得了市场。

 杨敏:到了2007年的4月份的时候,世纪佳缘获得了新东方的徐小平、王强、钱永强三个人共同出资了四千万做投资,其实这不是龚海燕拿到的第一笔风险投资,据说2005年5月份的时候,龚海燕收到来自老钱的一份电子邮件,这个老钱是谁呢,就是新东方的副校长钱永强,他在信里面说,他认为世纪佳缘很有发展前途,希望龚海燕专心做好这个网站。

 羿锟:还特别安排时间跟她到上海做了一个面谈,聊了聊,之后什么协议也没签,就给她网站打了两百万的资金,让本来有一些犹豫的龚海燕更坚定起来了,当时办这个网站,一台服务器,几台电脑足以,可是随着会员的巨增,他投在服务器和带宽上的钱也就增了,自己的钱花完了,丈夫的钱也投进去了,她工作时间越来越长,先是八小时,再是12小时,后来就是经常熬夜,以前挺胖的她,经过这个网站的折腾,整整瘦了28斤。

 杨敏:经过8年的发展,2011年的5月份作为国内婚恋网站第一股,世纪佳缘在美国纳斯达克全球金选市场成功上市,她在上市之后,龚海燕个人资产据说达到了七千万美元,他说这是帐面上的数字,相当低调。

 羿锟:不过刚刚我们也说,在她的掌管之下,2011年世纪佳缘应收3.3亿,利润超过了3980万,创业就是基于她的经历,他希望能够改变现状,所以创业这些年,他为世纪佳缘融资了上亿元人民币,并在运营当中一步步践行了自己的想法。

 杨敏:伴随世纪佳缘的成长,龚海燕也开始面临瓶颈了,我们看到最近一年多,她在世纪佳缘网站的创新可以说很少,这种状态也是影响了网站的发展。

 羿锟:2011年8为的时候,付费会员因为世纪佳缘网站遭受虚假婚恋信息的欺骗也将网站告上了法庭,婚恋网站的弊端也开始出现了,也没有引起龚海燕的警惕,他觉得网络只是一个工具,无法完全确保信息的安全,这一年网络婚恋网站那是乱象丛生,会员虚假信息,酒托、婚托等等不法行为盛行,作为会员数量很多的婚恋网站,世纪佳缘也成为了众矢之的,被指责没有承担社会的责任。竞争对手百合网抢先推出实名制,也让世纪佳缘陷于被动。

 杨敏:2012年一条爆料基金业高管借婚恋网骗色的微博,引发了国内两家最大的婚恋网站,世纪佳缘和百合网的一个口水战,世纪佳缘和百合网这两家口水战导火索是在什么时候,是在去年的8月11号,一个叫做金融行业网的官方微博发布了一条微博,说一个基金业高管通过世纪佳缘网站,对上百名女性进行骗色,百合网的副总裁穆颜就专发了这条微博,评论佳缘也不容易,我们搞全面实名制之后,众多骗子就只盯着佳缘了。

 羿锟:这件事就引起了世纪佳缘创始人龚海燕不满,她在微博上指责百合网的实名是虚假的,而且欺骗媒体消费者的投资人,并且把会员信息卖给了线下的婚介,此后双方就开始相互揭底,相互对骂,而这件事儿虽然以金融行业网向世纪佳缘发出道歉信而了解了,有人说口水战的背后,两大网站同质化竞争严重,长期竞争关系,也引发了正面的冲突。

 杨敏:2012年12月24号晚上6点,伴随着圣诞节到来的时候呢,世纪佳缘在纳斯达克发布了龚海燕辞职的消息,龚海燕说辞去世纪佳缘CEO的新闻发出来之后,就不断地接到同事朋友一些还有媒体的电话,为此龚海燕在人事变动消息发布之后,发表公开的博文,放下,说首先是他主动请辞。而非投资者逼宫。

 羿锟:其实作为公司的创始人以及公认的网络第一红娘,如果不是龚海燕退出的话,没有任何人会要求甚至她去离开,她自己就说,创始人可以说几度挽留我,但是还是尊重了我自己的决定,我和新任的CEO九个月合作的过程中,一直相处很愉快,龚海燕也清楚,世纪佳缘急需能带来改变的人,而这个人或许就是吴林光。

 杨敏:当时很多人在猜测,龚海燕的下一个创业项目,是不做婚庆电商,但是龚海燕没有选择时下非常热门的电商,而且选择了教育行业作为二次创业的方向,现在她的头衔是91外教网创始人兼董事长,她说对我来说,做一个决定很简单,也很快,对于过去她没有表现出一点点的不舍。

 羿锟:说说他创办的91外教网吧。龚海燕说她创办这个网的想法源自2011年世纪佳缘上市,由于英语不好,他路演时只能用中文然后依赖翻译,浪费了很多时间,而且自己觉得也挺尴尬的,后来回到北京,他花了6万多块钱报了一个英语线下班。但发现每次去上课,会在路上浪费很多时间,自己也很难坚持,于是他就开始关注在线教育领导,并开始创办了91外教网,最开始她自己投了四百多万进去,卖了一套房子,最近经他确认91外教已经完成了第一轮融资了,网易就投了400多万美元,徐小平等人也有跟进,而现在网站的付费用户还是不多,所以团队也只有50来人,技术产品和运营教学差不多是对半分的,现在主要精力就花在招人和技术产品架构上,这个点,这个一个新的在线学习未来怎么样,还真的是值得期待一下了。

 杨敏:龚海燕说公司目前在北京的团队大概是有20人,另外有美国有一个进行教师资源拓展和教材编撰的十人团队,龚海燕目前正在通过猎头还有其他的渠道招募员工,在她的设想当中,公司最终成型后的员工会在一千人左右,很庞大的一个数字。

 羿锟:二次创业能不能成功,空间到底有多大,马上和各位连线吴晟。

 

 羿锟:吴晟你好,你怎么看待龚海燕离开了世纪佳缘转投到了91教育的,这块发展空间很大吗

 吴晟:我个人比较看好,主要一点线下教育越来越贵,受到地域限制,所以也很难找到好老师,还有一个就是激烈竞争,导致线下教育的机构成本也攀升很大,整体看市场空间非常大。

 羿锟:现在在这个公司布局在线教育,现在市场格局是怎么样,和她竞争有哪些?

 吴晟:和91竞争最激烈的是属于沪江网,他们也发展了很多年了,从一开始的门户,再到社区,最后到2009年上线,也是主打英语教学这一块。但是主要涉及到外交,商业模式还是有时间和门槛,所以相对来说沪江网还是相对比较超前的目前来看。

 羿锟:超前这样一个设计,未来还是能够给她带来很多的机会。现在在在线教育网站,主要的盈利模式是怎么样,就是我付帐就可以看到老师讲课,这种在线教育在爆发性的增长在中国会有吗?

 吴晟:我个人看在线教育引爆点还没有到来,其实现在在市场中非常多的进入者,包括新东方等,还有一些就是大的互联网公司,很多很多的创业性公司,从模式上来讲,在线教育,比如说授课模式只是一种,还有很多,还有一种我个人比较关注,就是把传统教育机构内容数字化,就是说有个公司,用题库模式,不仅仅是授课,还有就是做,一依靠现在互联网技术,比如说用户在线做一套题之后,考点、难点度就进行正确的匹配,然后针对用户个人个性化考题去分析之类的,模式还有很多,还有包括YY教育也一块,模式并不仅仅是网络视频函授。

 羿锟:这样一些方式,接受它的人会有多少,它的增长性会很好吗?

 吴晟:目前还没有到引爆点,还在用户培养阶段,相关的技术,平台早期投入之类都没有形成规模化,所以说不这是一个高增长市场,但是还需要更多的管玩。

 羿锟:好的,偕行吴晟给我们带来相关的分析。

 有的时候对于喜欢创业的人,就一定要善于发现身边各种各样的机会,就像她当时能够发现婚恋网站,觉得在互联网当中,进行婚恋网站进行交流,慢慢的认识,以恋爱为目的的相识,现在他开始到新的领域,也因为自己的切身的体验,他两件事儿都是切身,第一次找对象,第二次是自己英语不好。

 杨敏:就是从自身的需求想他的创业之路,他现在选择的教育行业算是比电商还热的,次热的行业,很多一些公司也是进军在线教育,小米。

 羿锟:总而言之,也许创业并没有那么好高骛远,往往你自己想象,自己需要的把他做好了,可能就有一番天地,这就是这一时段的财富风尚客。

 理财正流行:济安金信基金研究员马永靖

 

 羿锟:各位好,这里是新财富时间,我是羿锟。

 杨敏:各位好,我是杨敏,收看节目的同时,欢迎来到新浪微博搜索新财富时间和我们进行互动和交流。

 羿锟:下面我们看理财正流行为我们安排的内容。

 在各类投资工具大举创新的情况下,公募基金加速了突围步伐,一款以能够为投资者提供稳定现金流为卖点的基金新品种,出现在人们视野当中,这就是号称能够消峰填补平滑基金净值波动的定期支付基金,这款基金真的有那么好吗?今天新财富时间理财正流行就和您一块关注。

 

 (新闻)

 

 羿锟:下面我们就两条重点新闻进行解读。

 近期各类网络金融产品横空出世,信托业也不甘落后了,最近外贸信托首家推出微信定月,主打的产品是定向推介,包括华宝信托、新华信托则在类的多家机构也准确跟进。

 杨敏:以天弘增利宝货币基金联手淘宝推出余额宝的成功案例来看,互联网金融好像要颠覆传统金融的这种营销模式。8月5号,微信正式推出5.0版本,增添目微信支付功能,除了将导入缴纳水费、电费、煤气费等民生领域的微信公众平台之外,很多的金融机构像公募基金、零售银行也是瞄上了这个新开的战场。

 羿锟:的确这个新的战场眼见着天弘基金借淘宝平台咸鱼翻身了,余额宝、活期宝、现金宝等等各类网络金融产品必须横空出世。以资产管理起家的信托业,也是直眼馋,但是全资产配制这张旧船票能否登上微信5.0这新船呢。

 目前华夏银行与微信合作开始推出了活期通,有数十家商业银行也正在与腾讯频繁接触,协商开卖固定收益类的产品,外贸信托起动微信项目,主要做的是推送内容,包括热销产品和财富私塾两块,不过与华夏银行不同的是,热销产品线下只提供的产品信息的连接,并不提供微信的交易,而财富私塾则主打理财研究和活动推荐。

 杨敏:不过这金融产品真的是非常适合网络销售,因为通过互联网可以时时交割没有物流成本,但是信托产品就属于私募性质了,不能够通过公开渠道宣传推广,如果通过网络销售存在合规性的问题,也因为信托都是大额交易,需要一个面对面接触的销售机制,不能简单通过线上进行。

 羿锟:所以怎么办?当前的金融互联网化似乎也正在向信托业打开一个全行业的资产交易平台,同样是弥补弱势,信托不能简单复制公募基金的销售经验,你看问落支付线上平台是一个机遇,大大弥补信托公司没有实体销售网点和分支机构的弱势,但是你仅仅靠建立一个支付平台,或者是在线销售网站,也是无法实现的,因为它需要强有力的线下团队,所谓渠道在线上,服务在身边,一次来提升客户的体现,增加客户的黏性,深耕客户的价值。

 杨敏:信托业对于互联网金融探索的意义在于什么呢?它它将为包括券商专项资管计划、基金专户理财在内的私募产品打开一条通路,让更多的投资者了解私募,但是专业人士也说,具有淘宝和微信比较,更看好信托和微信合作,因为微信帐号之间的信息互动,是以客户主动关注为基础的,在这个基础上信息推送可以视为定向推送,更适合私募产品的营销,至于能不能通过互联网进行支付交易还需要进一步的研究。

 羿锟:来看下一条消息。

 这条消息是7月的QfII净增24个A股帐户,除了社保基金之外,包括基金专户RQfII,证券投资基金,券商集合理财,还有信托保险等在内的其他机构也均有新开帐户,机构投资者积极的入世,与散户形成了一定的反差,咱来关注一下吧。

 杨敏:散户开户的步伐逐渐放慢了,但是机构入世的热情依然高涨。

 羿锟:为什么呢?

 杨敏:中能公司7月月报显示,当月机构投资者整体能力保持较高的开户频率,6月份,刚刚创出单月开户新高的QfII,7月再开24个A股,显示出一个积极的入场意愿,实际上QfII今年开户热情,一直还是比较高的。

 羿锟:看个数据吧,7月份QfII在沪深两市,各开了新的12个A股帐户,并且没有新的消帐户,这样QfII七月净增,24个A股帐户。而在A股的帐户总数也达到490个了。特别值得注意的是,这是QfII连续19个月有新开帐户,而且最近三个月开户数均超过了20个,入市的步伐骤然提速了。

 杨敏:近期A股连续处于架势底部区域,监管层也不断认可,蓝筹股投资价值,在这样一个情况下,以稳健谨慎为主要投资风格的QfII,加快了入世的步伐,这个程度上说,近期他对A股投资价值一个认可。

 羿锟:当然有人也说了,现在QFII开户踊跃,与它们现在可操作性较强有关。QFII近来积极的入市举动,一方面反映了其一直以来都看好A股长期投资价值,另一方面则是与近来内地金融投资品种不断丰富,境内市场吸引力上升有关。

 杨敏:那么它的最大的吸引力的地方是哪呢?我们看到有一位专业人士这么说的,说未来国债期货、个股期权、股指期权等一些金融衍生品种陆续推出,将大大拓宽QfII机构投资者的操作空间,丰富他们投资渠道,这就是最具吸引力的地方了。

 羿锟:其实想想从技术叫做来讲,上证综指在6月底创出阶段性底部后,技术上的反弹要求也使更多机构看好A股市场,因此抄底大军选择纷纷进场,以博取市场阶段性的投资机会。

 杨敏:7月份除了社保基金以外,包括基金专户,RQfII,还有证券投资基金,券商集合理财,信托、保险在内的其他机构都是有新高的帐户,机构投资者也是积极入世和散户形成一定的反差。

 羿锟:我们最终关注数据,7月沪深两市合计日均新开A股帐户数为15909户,其中户沪市平均每日新开A股帐户数比6月份减少了3082户,深市平均每日新开A股帐户数则比6月份减少了2608户。

 

 羿锟:接下来继续我们的节目,我现在发现起名字真是一个艺术活,不单给人起名字,包括给产品起名字也是,你看什么现金宝,他就告诉你,我是提供现钱的,余额宝就是你的散碎银两到我这儿都能变成宝,我就严重开始怀疑这基金公司旁边是不是有一个起名公司。

 杨敏:你现在对起名艺术非常有研究关注,那我现在给你两个名字来猜猜看你觉得这些基金都像你想传达一个什么样的意思呢,一个是月月薪,还有月月丰。

 羿锟:月月,这是我想我买了这个基金,他就月月能给我发薪水,月月都会有一个丰收,这得是什么基金,起这么土的名。

 杨敏:这是最近很多基金公司都开始试水定期支付基金,我们今天就讲讲月月新、月月丰,到底能不能为我们每月提供稳定的现金流。

 羿锟:其实虽然说所谓经历过钱慌,不过风波已过给大家敲了一个警钟,不管是什么投资还是落袋为安为好,所以这个时候定期支付基金,获得批准了。

 杨敏:在今年6月国内首批定期支付基金获批之前,国内基金业尚无定期支付机制先例,但在海外已经是比较成熟的基金品种。截至2013年5月,海外每月支付现金流的基金产品资产规模约为4万亿美元,其中以债券为主投方向的产品占比达66%。

 以美国为例,进行派息的共同基金占所有共同基金的比例超过90%,而采用定期派息的基金又占派息基金差不多95%,其中规模最大的基金是太平洋投资管理公司管理的PIMCO总回报基金,成立至今的年平均收益率为6.83%。

 羿锟:而再来看亚洲,据统计,仅2011年香港和新加坡就发行了数十只定期收入基金,其中“施罗德亚洲高息股债基金”从发行初期不到30亿港币增长2013年3月份的250亿港元规模,并于2013年3月23日起暂停申购。该产品发行当年荣获《亚洲投资者》的“最佳零售产品”奖。

 杨敏:今年6月份我们国内首批的三支定期支付基金,也是正式获批了。那这三支基金都是债券基金,就是我们要求把不低于80%的基金投资各类债券。但和传统的债券基金,存在明显的区别是什么呢?就是他们嫁接了定期支付功能,基金定期按照一定的比例固定的来支付弘历,那这个基金就设置一个现金支付率,需要注意的是什么呢?需要注意的是现金支付率不等于实际收益率,而是每个月进行现金支付的年化比率。

 羿锟:说到这儿,我们听众朋友可能会问,这和分红基金有啥区别,以往其实基金分红都有一定的要求,最起码这支基金你得有赢利,赚钱大家才能分,没赚钱你分什么,比如说某个月,某支定期的支付基金实际年画收益率为8%,而按照4%年化支付率进行支付,意味着这个当月支付的现金仅仅是实际收益的一部分,剩余没有支付的收益呢将会继续留存进行一个滚动的投资。

 杨敏:那还是这基金,当有这么一个月,我们都不说他亏钱,他还是盈利的,但他收益率为2%,不足4%的时候,超出部分的来源将会是没有支付的收益,或者投资者手里的本金了。

 羿锟:这跟银行的存本取息是有区别的啊,你看存本取息是固定存一个本金,每个也可以固定领取利息,我们可以这么理解,当这支基金业绩好的时候,每个月拿的是他贷给我们的分红,他业绩差的时候呢,定期支付相当于定期自动赎回,但是还不用付赎回费,对基金净值也没有什么影响,这似乎是一个很理想的投资品种,你看既能享受它投资的收益,又能获得稳定可持续的现金流入。

 杨敏:账也不能简单的算,涨了怎么样都好说,皆大欢喜。如果跌的话,可以按照约定比例进行强制分红的,这个分红可是打引号的,就是说你持有的基金份额可能会减少,他以后再涨起来的话怎么办呢?如果你持有一万份基金涨4%,你能够赚多少,要是之前你能够强制赎回只剩下一千份,你又能得到多少呢,你的基数变少了,这不是那点手续费能补得回来的。

 羿锟:给你强制分红,你基金份额变少了。本来你原来有一万份,一不小心变成九千份了,这4%例外里还真是。目前大家对定期支付基金其实还是看好的,在一些券商言当中也提到由于定期支付机制能够提供稳定的现金流,对投资者心理会起到安抚的作用,所以在一定程度上可以控制由于市场非理性预期,导致基金大规模赎回事件法身的可能当然它也使资金管理人能够预见定期支付的基金正产的额度,边能提前进行一些,基金资产配比和投资策略的布局。另外我们看定期支付机制具有一个专业性和理智性。它由基金定期支付实现的适量基金资产变现,可以有效规避资本市场短期内的大幅波动的。

 杨敏:基金公司设计,这类基金更多顶上了我们的养老金,那定期支付基金提出定期支付和养老金定期支取的理念是有这个异曲同工之处的,我们知道养老金尽管在海外已经有百年发展历史了,他的现金流模式呢,为参与者从没有退休的每一个时点开始,每个月存入一定数量金额来进行资金累计性的投资。从退休开始每个月就可以领取退休补偿金持有参与者的整个有生之年。

 羿锟:作为一个新的事物,虽然它定期支付型基金每个月按一定比例赎回分红,有利于客户增加现金流,但每基金开是看基金业绩的,能不能赚到钱,投资者实际收益不定同于支付率的,而是要和基金实际净值增长率息息相关的,接下来的时候请专业人士解读一下定期支付基金到底有没有哪些弊端,或者到底好,又能好到什么程度?马上联线马永靖。

 

 羿锟:您好马永靖,定期支付基金现金支付率是不是越高越好的状态?

 马永靖:这种说法不正确的,因为现金支付比率,并不代表着它的实际投资收益率,刚刚主持人也说了,定期支付机制,主要是为了为投资者提供定期的现金流入,本身并不依赖于基金的业绩表现,它也不强调资本增值,也就是说每期支付给基民的这笔金额可能大于,也可能小于基金的实际投资收益。

 也就是在基金亏损的情况下,基金也要进行定期支付,这时候支付就是基金本金,所以说基金公司就要以债券的中长期的预期收益率水平基础来制订一个合理的现金支付比例,支付的过高的话,会出现分本金的情况,这样一方面会降低现金流的预期和确定性,另外一方面也不利于投资者本金的资本增值,所以说现金支付比例不是越高越好。

 杨敏:定期支付份额赎回方式会不会导致投资者市场商场的时候享受收益变少呢?

 马永靖:定期支付采取就是一个份额支付的原则,就是说支付完以后,投资者基金份额数会减少的,如果单纯只是考察市场上涨行情的话,确实会存在这个收益变少的情况,但是这种基金主要鼓励是长期投资,它的最主要的特点,就是把市场波动的收益进行平滑,进行把高收益平滑到低收益甚至是负收益的年份。

 另外定期支付基金有一个特点,就是投资者可以自愿参与或者是自愿退出这种机制,所以稍微要灵活一点,其实投资者购买什么基金产品是基于对市场的预期,还有自身的需求,基金好坏还是要看业绩。

 杨敏:首批定期支付基金全都是债基,今年上半年债都不太好,您对下半年债券市场怎么看呢?

 马永靖:我认为走平,而且还偏谨慎一点。因为走平主要的依据就是央行最近的一个锁长放短的一些措施,一方面通过逆回购投放了一些短期资金,另外一方面又通过三年期央票的虚货,来锁定了长期的流动性,也就说它现在显示出央行对货币市场有一些唯稳的信号已经出来了,下半年资金成本还是相对稳定的,偏谨慎主要是因为现在债券市场还是有很多的不利因素的,比如国外经济复苏,还有国内通胀,这都属于债券操作利空的消息。另外信用寨投资方面依旧还是不乐观的,现在好多发债主题信用基本面都在恶化,再加上下半年的债务审计,所以中等等级的债券还是信用风险还是需要投资者规避的,期限短的高信用债券可以关注。

 杨敏:现在基金公司设计这样一些基金,更多盯上我们养老金,我们刚才在节目当中也说到了,在海外有百年发展历史了,在我们国内是不是也非常适合我们现在国内投资人的一些这种喜好,就是他们更偏爱这种投资方式?

 马永靖:他跟养老金的模式还是很像的,主要针对也是养老金市场,尤其你像月月薪,它针对养老金的客户还是有一些优惠的费率推出的,他提供稳定的现金流还是比较适合养老金客户的。

 羿锟:谢谢给我们带来相关的解读,这就是和各位关注到的定期支付基金这样的情况,就像刚刚提到养老金一样,现在人的养老金每个月有一定的投入,到一定年限的时候进行一个提取,其实这个相比之下,真的有点异曲同工之处,不过就看整体的发展,养老金这个计划在海外有百年的发展历史了,现金流模式是从没退休某一个时点开始,然后到退休开始领取,然后持续到参与者的整个有生之年,可是作为这样的一个现在我们说的,就包括它和什么公积金一类,必须有现金流的赢利,如果没有赢利最终的结果是怎么样呢?到最后的份额会越来越少,还得看最终的收益情况是怎么样,收益好了的话,真的拿分红最后还有本金多好。

 杨敏:想的非常好,但是实际操作起来你还会面临很多的小问题。

 羿锟:不管怎样,整体大环境好,投啥都好,整体大环境不好就得精心琢磨。

 杨敏:我们在理财正流行当中,说了很多投资方式,别忘了那句话市场有风险,投资需谨慎。

 羿锟:这就是今天全部的内容,感谢您的收听。

 

推荐阅读

365金融是什么?

365金融是广州世袭投资管理有限公司旗下专注于提供普惠金融服务的网络理财平台。3...

365金融如何保障投资安全

365金融如何保障投资安全?365金融凭借公司多年金融服务行业的经验,通过规范、...

365金融怎么样

365金融怎么样?广州世袭投资管理有限公司承诺旗下365金融平台不吸储、不放贷,...

10月18日涨停板分析:计算...

大智慧阿思达克通讯社10月18日讯,周五,两市共有29只涨停板。纵观今日涨停板个...

2012年安徽金融界高端聚会...

HOUSE365郭军华润橡树湾项目详情业主社区相册户型地图营销中心现场报道品茗橡...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright © 2015 你我贷(www.niwodai.com) 网上投资理财 版权所有;杜绝借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信